Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της εταιρείας ανάλυσης δεδομένων CryptoQuant, οι κάτοχοι Bitcoin έχουν εισέλθει σε φάση καθαρών πραγματοποιημένων ζημιών για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2023. Οι ετήσιες καθαρές πραγματοποιημένες κέρδη έχουν μειωθεί στα 2,5 εκατομμύρια $BTC, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2024, και παρόμοιο με τον Μάρτιο του 2022, όταν ξεκίνησε η τελευταία αρκούδα αγορά.

Από τις 23 Δεκεμβρίου, οι επενδυτές έχουν συνολικά πραγματοποιήσει ζημιές περίπου 69.000 $BTC, υποδεικνύοντας μια στροφή από το περιβάλλον κερδοφορίας που χαρακτήρισε μεγάλο μέρος του προηγούμενου έτους. Αυτή η αλλαγή αντιπροσωπεύει μια μεταβολή στη συμπεριφορά των κατόχων, οι οποίοι τώρα κλειδώνουν ζημιές αντί να διανέμουν νομίσματα με κέρδος. Αυτές οι μεταβάσεις συνήθως εμφανίζονται όταν η εμπιστοσύνη στην αγορά εξασθενεί και οι ανακτήσεις τιμών αποτυγχάνουν να διατηρήσουν τη δυναμική τους.

Η δυναμική των πραγματοποιημένων κερδών έχει επιδεινωθεί σταθερά από την αρχή του 2024. Αντί να υπάρξει μια μοναδική πτώση, η αγορά έχει σχηματίσει μια σειρά από χαμηλότερες κορυφές πραγματοποιημένων κερδών—πρώτα τον Ιανουάριο του 2024, ακολουθούμενη από τον Δεκέμβριο του 2024, τον Ιούλιο του 2025 και στη συνέχεια τον Οκτώβριο του 2025. Αυτό το μοτίβο υποδηλώνει ότι κάθε ράλι έχει δημιουργήσει λιγότερα κέρδη από το προηγούμενο, ακόμη και όταν οι τιμές spot φαίνονται ανθεκτικές.

Η τρέχουσα δομή της αγοράς θυμίζει την μετάβαση από την ανοδική στην καθοδική αγορά του Bitcoin το 2021-2022. Κατά τη διάρκεια αυτού του κύκλου, τα πραγματοποιημένα κέρδη κορυφώθηκαν τον Ιανουάριο του 2021 και σταδιακά σχημάτισαν χαμηλότερες κορυφές καθ' όλη τη διάρκεια του έτους πριν μετατραπούν σε καθαρές ζημιές πριν από την αρκούδα αγορά του 2022. Αυτή η φάση πραγματοποίησης ζημιών έχει συμπέσει με μια παρατεταμένη πτώση καθώς η διάθεση άλλαξε από αισιοδοξία σε διατήρηση κεφαλαίων.

Ένας άλλος σημαντικός δείκτης είναι η απότομη συμπίεση των ετήσιων καθαρών πραγματοποιημένων κερδών. Τα ετήσια πραγματοποιημένα κέρδη έχουν πέσει σε περίπου 2,5 εκατομμύρια $BTC, από περίπου 4,4 εκατομμύρια $BTC τον Οκτώβριο. Αυτά τα επίπεδα είναι συγκρίσιμα με τον Μάρτιο του 2022, μια περίοδο που θεωρείται ευρέως ως περιοχή πρώιμης αρκούδας αγοράς.

Η CryptoQuant τονίζει ότι οι καθαρές πραγματοποιημένες ζημιές από μόνες τους δεν εγγυώνται άμεση πτώση τιμών, αλλά οι παρατεταμένες φάσεις πραγματοποίησης ζημιών συνήθως ευθυγραμμίζονται με ασθενέστερη διάθεση και μειωμένη κερδοσκοπική όρεξη. Εάν αυτή η τάση συνεχιστεί, το Bitcoin μπορεί να αντιμετωπίσει μια περίοδο όπου οι ανακτήσεις πωλούνται και η πτώση της μεταβλητότητας γίνεται πιο έντονη, αντικατοπτρίζοντας μια αγορά που προσαρμόζεται σε χαμηλότερες προσδοκίες.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την CryptoQuant.