Η δυναμική του Bitcoin έχει υποχωρήσει σημαντικά, με την αγορά να εισέρχεται σε μία από τις πιο πτωτικές φάσεις της χρονιάς, σύμφωνα με την τελευταία εβδομαδιαία έκθεση της CryptoQuant. Η διάθεση των επενδυτών έχει επιδεινωθεί γρήγορα, καθώς το Bitcoin κινείται επικίνδυνα κοντά στο επίπεδο των 100.000 δολαρίων. Αυτή η στροφή ξεκίνησε μετά το γεγονός της "Μεγάλης Εκκαθάρισης" στις 10 Οκτωβρίου, το οποίο αποστράγγισε τη θετική δυναμική και ώθησε αρκετούς βασικούς δείκτες σε πτωτική περιοχή.

Οι μακροχρόνιοι κάτοχοι πωλούν με ένταση, με περίπου 815.000 $BTC να έχουν πωληθεί τους τελευταίους 30 ημέρες, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2024. Με τη ζήτηση να συρρικνώνεται, αυτή η πίεση πώλησης επηρεάζει αρνητικά την τιμή του Bitcoin. Η ζήτηση στην αγορά είχε ήδη μειωθεί νωρίτερα τον Οκτώβριο, ενώ η ανάπτυξη της ρευστότητας των Stablecoin — ενός κρίσιμου παράγοντα για τις ροές στην αγορά — έχει επιβραδυνθεί σημαντικά. Αυτοί οι παράγοντες έχουν δημιουργήσει ένα εύθραυστο περιβάλλον, στο οποίο η τιμή του Bitcoin δυσκολεύεται να διατηρήσει ουσιαστική στήριξη.

Ο Δείκτης Bull Score της CryptoQuant αντικατοπτρίζει την έκταση της πτώσης. Νωρίτερα τον Οκτώβριο, όταν το Bitcoin έφτασε στο ιστορικό του υψηλό των 126.000 δολαρίων, ο δείκτης είχε μια ισχυρά αισιόδοξη ανάγνωση 80. Αυτή η αισιοδοξία εξαφανίστηκε γρήγορα καθώς το Bitcoin υποχώρησε κάτω από τα 100.000 δολάρια για πρώτη φορά από τον Ιούνιο. Ο δείκτης έχει τώρα πέσει στο 20, υποδεικνύοντας ένα εξαιρετικά πτωτικό περιβάλλον. Η απότομη πτώση δείχνει πόσο γρήγορα η αγορά έχει μετατοπιστεί από επιθετική αγορά σε δισταγμό και προσοχή, με λιγότερες νέες ροές και ασθενέστερη ζήτηση να συμβάλλουν στην πτωτική πίεση.

Ένα από τα πιο ανησυχητικά σήματα στην έκθεση είναι η συμπεριφορά των μακροχρόνιων κατόχων. Τους τελευταίους μήνες, έχουν πωλήσει περίπου 815.000 BTC, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη διανομή από τον Ιανουάριο του 2024. Αυτή η πώληση συνέβη καθώς το Bitcoin κινήθηκε στην περιοχή των 118.000 έως 121.000 δολαρίων, τη στιγμή που η ζήτηση είχε ήδη αρχίσει να φθίνει. Σε προηγούμενες φάσεις του κύκλου, η ισχυρή ζήτηση από ETFs, θεσμικούς επενδυτές και λιανικούς αγοραστές ήταν αρκετή για να απορροφήσει τις μεγάλες πωλήσεις από τους μακροχρόνιους κατόχους. Αυτό το "μαξιλάρι" τώρα απουσιάζει. Αντίθετα, ο συνδυασμός σταθερής προσφοράς από τους μακροχρόνιους κατόχους και ασθενέστερης ζήτησης ασκεί σαφή πτωτική πίεση στην αγορά, αυξάνοντας τον κίνδυνο περαιτέρω πτώσης της τιμής.

Η πραγματοποίηση κερδών παραμένει υψηλή. Στις 7 Νοεμβρίου, οι επενδυτές κλείδωσαν περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρά κέρδη, αντικατοπτρίζοντας την επιθετική πώληση που παρατηρήθηκε καθ' όλη τη διάρκεια του Οκτωβρίου. Παρά την έντονη πραγματοποίηση κερδών, η αγορά δεν έχει δείξει σημάδια εκκαθάρισης. Οι πραγματοποιημένες ζημίες παραμένουν εξαιρετικά χαμηλές, υποδηλώνοντας ότι οι κάτοχοι δεν πωλούν πανικόβλητοι, ακόμη και καθώς η στήριξη της τιμής εξασθενεί. Αυτή η δυναμική — ισχυρά κέρδη αλλά ελάχιστες ζημίες — υποδηλώνει ότι η αγορά δεν έχει σχηματίσει ακόμη κατώτατο όριο. Ιστορικά, οι τιμές φτάνουν σε κατώτατα επίπεδα μόνο αφού οι ζημίες αυξηθούν και οι αδύναμοι παίκτες αποχωρήσουν από την αγορά, ένα μοτίβο που δεν έχει εμφανιστεί ακόμη.

Η τρέχουσα μάχη του Bitcoin επικεντρώνεται στον κινητό μέσο όρο των 365 ημερών, ο οποίος βρίσκεται κοντά στα 102.000 δολάρια. Αυτή η γραμμή έχει λειτουργήσει ως το απόλυτο επίπεδο στήριξης καθ' όλη τη διάρκεια του τρέχοντος ανοδικού κύκλου και ήταν ένας από τους τελευταίους σημαντικούς δείκτες που έγιναν πτωτικοί κατά τη διάρκεια της μετάβασης του 2021-2022 σε μια παρατεταμένη πτώση. Το Bitcoin έχει πλέον υποχωρήσει κάτω από αυτό το επίπεδο αρκετές φορές — μια προειδοποίηση που δεν είχε παρατηρηθεί νωρίτερα σε αυτόν τον κύκλο. Εάν η τιμή συνεχίσει να κλείνει κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 365 ημερών, ο κίνδυνος μιας βαθύτερης διόρθωσης αυξάνεται σημαντικά. Η CryptoQuant σημειώνει ότι οι επόμενες περιοχές ουσιαστικής στήριξης βρίσκονται σημαντικά χαμηλότερα, υποδηλώνοντας ότι η αποτυχία ανάκτησης αυτού του κινητού μέσου όρου θα μπορούσε να επιταχύνει μια ευρύτερη πτώση της αγοράς.

Το Bitcoin βρίσκεται τώρα σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι. Με τη δυναμική να εξασθενεί, τους μακροχρόνιους κατόχους να πωλούν εντατικά και τη ζήτηση στην αγορά να μην κρατάει ρυθμό, η ικανότητα της αγοράς να σταθεροποιηθεί εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το αν το Bitcoin μπορεί να ανακτήσει τον κινητό μέσο όρο των 365 ημερών. Οι επόμενες εβδομάδες μπορεί να καθορίσουν αν πρόκειται για μια προσωρινή υποχώρηση ή την αρχή μιας πιο σημαντικής διόρθωσης.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την CryptoQuant και να διαβάσετε την πλήρη έκθεση.