Η κατάσταση του Bitcoin πλησιάζει ένα κρίσιμο σημείο, καθώς ένας σημαντικός δείκτης κερδοφορίας επιστρέφει σε επίπεδα που είχαν παρατηρηθεί κατά τη διάρκεια μιας από τις πιο επώδυνες πτωτικές περιόδους στην ιστορία της αγοράς. Σύμφωνα με τον αναλυτή της CryptoQuant, Adler AM, το καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος και ζημία (Net Realized Profit and Loss) του Bitcoin έχει μειωθεί κατά περίπου 97% από την πρόσφατη κορυφή του και πλησιάζει σε επίπεδα κοντά στο μηδέν. Αυτή η κατάσταση θυμίζει την περίοδο του Ιουνίου 2022, πριν το $BTC καταρρεύσει από περίπου 30.000 δολάρια σε σχεδόν 16.000 δολάρια.

Η πτώση του Net Realized P/L κατά 97% και η επιστροφή του στο μηδέν δεν είναι ενθαρρυντική. Η τελευταία φορά που συνέβη αυτό ήταν τον Ιούνιο του 2022, ακριβώς πριν από την πτώση από 30.000 δολάρια σε 16.000 δολάρια. Οι μεγάλοι κάτοχοι (whales) παραμένουν κερδισμένοι, με ένα περιθώριο κέρδους 25-80%, οπότε δεν υπάρχει πανικός προς το παρόν. Ωστόσο, η αγορά υποστηρίζεται όχι από αγοραστές, αλλά από την απουσία πωλητών.

Ο δείκτης Net Realized P/L παρακολουθεί την ισορροπία μεταξύ των πραγματοποιηθέντων κερδών και ζημιών στο δίκτυο του Bitcoin, βασισμένος στο κόστος εισόδου. Θετικές τιμές υποδηλώνουν κυρίαρχη κερδοφορία, ενώ αρνητικές τιμές αντικατοπτρίζουν πωλήσεις λόγω ζημιών. Τιμές κοντά στο μηδέν υποδηλώνουν ότι οι συναλλαγές γίνονται κοντά στο κόστος εισόδου, υποδεικνύοντας εξάντληση κερδών και ισορροπία μεταξύ αγοραστών και πωλητών.

Η τρέχουσα κατάσταση θυμίζει την περίοδο πριν από την κύρια πτώση του Bitcoin το 2022. Στα τέλη του 2024 και στις αρχές του 2025, το Net Realized P/L είχε εκτοξευθεί πάνω από 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια, υποδεικνύοντας μια υπερθερμασμένη φάση κερδοφορίας. Μέχρι τις 26 Ιανουαρίου 2026, αυτό το νούμερο είχε καταρρεύσει σε περίπου 60 εκατομμύρια δολάρια, επίπεδο που ισοπεδώθηκε κοντά στο μηδέν. Στο 2022, μια παρόμοια επιστροφή στο μηδέν δεν σήμανε το τέλος της πτώσης, καθώς ο δείκτης συνέχισε να πέφτει σε βαθιά αρνητικά επίπεδα.

Ο Adler σημείωσε ότι η τρέχουσα ανάγνωση στο μηδέν δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως σήμα bullish. Αντίθετα, αντιπροσωπεύει μια παύση όπου η πτωτική πίεση από τους κερδοσκόπους έχει σχεδόν εξαντληθεί, αλλά η νέα ζήτηση δεν έχει εμφανιστεί. Τα δεδομένα του on-chain υποδεικνύουν ότι η αγορά υποστηρίζεται περισσότερο από την απουσία πωλητών παρά από ισχυρό αγοραστικό ενδιαφέρον, μια εύθραυστη ισορροπία που ιστορικά έχει σπάσει προς τα κάτω σε περιβάλλοντα ρίσκου.

Παρά τα προειδοποιητικά σήματα, οι μεγάλοι κάτοχοι Bitcoin παραμένουν κερδισμένοι, καθώς τα δεδομένα σχετικά με την πραγματοποιημένη τιμή δείχνουν ότι όλες οι κύριες ομάδες κατόχων είναι ακόμα άνετα πάνω από το μέσο κόστος απόκτησής τους. Οι κάτοχοι με ισορροπίες μεταξύ 100 και 1.000 $BTC έχουν την υψηλότερη πραγματοποιημένη τιμή, κοντά στα 69.900 δολάρια, δίνοντάς τους ένα εκτιμώμενο περιθώριο κέρδους περίπου 25% στις τρέχουσες τιμές.

Στην τρέχουσα φάση, το Bitcoin διαπραγματεύεται περίπου στα 87.756 δολάρια, έχοντας υποχωρήσει κατά 1,1% τις τελευταίες 24 ώρες και 5,7% την τελευταία εβδομάδα. Ο όγκος συναλλαγών, ωστόσο, έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 160% ημερησίως, φτάνοντας τα 53,1 δισεκατομμύρια δολάρια, υποδεικνύοντας αυξημένη δραστηριότητα καθώς οι έμποροι αναδιοργανώνονται εν μέσω της μεταβλητότητας.

Η μακροοικονομική πίεση έχει συμβάλει στην αναστάτωση, καθώς ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, απείλησε να επιβάλει 100% δασμούς σε οποιαδήποτε καναδικά προϊόντα σε περίπτωση που το Οτάβα ενισχύσει τις εμπορικές σχέσεις με την Κίνα, και οι φήμες για πιθανή αναστολή της αμερικανικής κυβέρνησης επανεμφανίστηκαν. Αυτή η κίνηση προκάλεσε περισσότερες από 320 εκατομμύρια δολάρια σε ρευστοποιήσεις θέσεων με μόχλευση μέσα σε λίγες ώρες.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις παρακάτω πηγές: