Η Bank of America (BofA) στην πρόσφατη έκθεσή της για τις μετοχές της περιοχής ΕΜΕΑ αναφέρει ότι οι ελληνικές μετοχές είναι «μέσα στο παιχνίδι» των ξένων επενδυτών, με τις ελληνικές τράπεζες να βρίσκονται στην πρώτη γραμμή. Ο ΟΠΑΠ θεωρείται σταθερή επιλογή, ενώ η Metlen παρουσιάζει το μεγαλύτερο περιθώριο νέων εισροών. Παρά την αναστάτωση που έχει προκαλέσει η νέα ένταση στη Μέση Ανατολή, οι διεθνείς επενδυτές δεν έχουν απομακρυνθεί από τις τοποθετήσεις τους στην περιοχή ΕΜΕΑ. Η Ελλάδα διατηρεί διακριτή παρουσία στα χαρτοφυλάκια των αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές, με τις τράπεζες να κατέχουν τον κύριο ρόλο και επιλεγμένες μη τραπεζικές μετοχές να διατηρούν τη δική τους σημασία.
Η νέα στρατηγική έκθεση της BofA δείχνει ότι, παρά το γεωπολιτικό σοκ, οι εισροές προς τις μετοχές της περιοχής συνεχίζονται. Ο οίκος επισημαίνει ότι η αγορά, τουλάχιστον μέχρι στιγμής, αντιμετωπίζει την κρίση ως ένα ακόμα περιφερειακό επεισόδιο, χωρίς να έχει αλλάξει δραστικά τη συνολική επενδυτική της στάση. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι αν η κρίση παραταθεί και επηρεάσει περισσότερο τον πληθωρισμό ή το γενικότερο κλίμα ρίσκου, οι πιέσεις στις αγορές μπορεί να ενταθούν.
Οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές παραμένουν ο πιο καθαρός και «γεμάτος» τρόπος έκθεσης των ξένων επενδυτών στην Ελλάδα. Η Εθνική Τράπεζα ξεχωρίζει, καθώς βρίσκεται στις πιο overweight θέσεις των GEM funds στην ΕΜΕΑ, με δείκτη overweight 179,3 μονάδων βάσης και παρουσία στο 41,1% των χαρτοφυλακίων που παρακολουθεί η BofA. Η Eurobank ακολουθεί με overweight 93 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 30,9% των funds, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς έχει overweight 64,5 μονάδων βάσης και παρουσία στο 35,7% των χαρτοφυλακίων. Η Alpha Bank παραμένει σε θετικό έδαφος, με overweight 15 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 28,2% των GEM funds.
Η ισχυρή παρουσία και των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών δείχνει το μεγαλύτερο διεθνές ενδιαφέρον για την ελληνική αγορά, επιβεβαιώνοντας ότι για τους ξένους διαχειριστές η Ελλάδα παραμένει κυρίως τραπεζικό story. Η υψηλή κερδοφορία, η κεφαλαιακή ενίσχυση, οι διανομές προς τους μετόχους και η προσδοκία για συνέχιση της πιστωτικής επέκτασης είναι οι βασικοί λόγοι που κρατούν τον κλάδο στο επίκεντρο. Η BofA καταγράφει ότι, ακόμη και σε περίοδο αυξημένης διεθνούς αβεβαιότητας, οι ελληνικές τράπεζες διατηρούν τη θέση τους στο επενδυτικό ραντάρ.
Εκτός από τις τράπεζες, η έκθεση αναφέρει και την παρουσία μη χρηματοοικονομικών ελληνικών τίτλων στα ξένα χαρτοφυλάκια. Ο ΟΠΑΠ ξεχωρίζει ως μια από τις σταθερές επιλογές, με overweight 11,2 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 22,9% των GEM funds. Αυτό δείχνει ότι οι ξένοι επενδυτές αναζητούν όχι μόνο κυκλικότητα και άμεση έκθεση στην οικονομική ανάκαμψη μέσω των τραπεζών, αλλά και εταιρείες με πιο αμυντικά χαρακτηριστικά, υψηλή δημιουργία ταμειακών ροών και ελκυστικό προφίλ επιστροφών προς τους μετόχους.
Τέλος, η Metlen είναι μια ενδιαφέρουσα περίπτωση, καθώς αν και δεν καταγράφεται στις πιο «φορτωμένες» θέσεις, εντάσσεται στην κατηγορία των λεγόμενων FOMOs, δηλαδή των μετοχών που έχουν θετική αξιολόγηση αλλά εμφανίζονται λιγότερο κατεχόμενες από όσο θα μπορούσε να αναμένει κανείς. Σύμφωνα με την BofA, η Metlen έχει μηδενική συμμετοχή στα GEM funds του δείγματος, διαπραγματεύεται στις 8,2 φορές κέρδη και με discount 1,1 φορές έναντι του μέσου όρου των τελευταίων 12 μηνών. Αυτό υποδηλώνει ότι υπάρχει περιθώριο για νέες εισροές εφόσον ενισχυθεί περαιτέρω το επενδυτικό αφήγημα γύρω από τη μετοχή.