Η CEO της $ARK Invest, Cathie Wood, δηλώνει ότι ο γνωστός τετραετής κύκλος του Bitcoin μπορεί να μην καθορίζει πλέον τη μακροπρόθεσμη συμπεριφορά του περιουσιακού αυτού στοιχείου, υποστηρίζοντας ότι η θεσμική υιοθέτηση αλλάζει τα πάντα, από την αστάθεια μέχρι το πόσο βαθιά μπορεί να είναι οι μελλοντικές πτώσεις. Σε συνέντευξή της στο Fox Business, η Wood ανέφερε ότι οι απότομες πτώσεις του Bitcoin, που συχνά κυμαίνονται από 75% έως 90% τα προηγούμενα χρόνια, γίνονται λιγότερο συχνές καθώς οι μεγάλοι χρηματοοικονομικοί παίκτες συγκεντρώνουν το περιουσιακό αυτό στοιχείο. “Η αστάθεια μειώνεται,” είπε, προσθέτοντας ότι οι θεσμικοί επενδυτές “θα αποτρέψουν περαιτέρω πτώσεις.” Η Wood υπέδειξε ότι “μπορεί να έχουμε δει το χαμηλό πριν από μερικές εβδομάδες.”

Η άποψή της αμφισβητεί περισσότερα από δέκα χρόνια προσδοκιών της αγοράς. Ο κύκλος του Bitcoin παραδοσιακά ακολουθούσε τα γεγονότα halving, τις μειώσεις των μπλοκ που συμβαίνουν περίπου κάθε τέσσερα χρόνια. Ωστόσο, η Wood υποστηρίζει ότι η συμπεριφορά της αγοράς έχει αλλάξει, καθώς το Bitcoin διαπραγματεύεται περισσότερο ως περιουσιακό στοιχείο υψηλού κινδύνου, κινούμενο παράλληλα με τις μετοχές και τα ακίνητα, αντί να λειτουργεί ως ασφάλιση. “Τώρα, ο χρυσός είναι περισσότερο ένα περιουσιακό στοιχείο ασφαλείας,” είπε, σημειώνοντας ότι οι επενδυτές τον χρησιμοποιούν για να προστατευτούν από γεωπολιτικούς κραδασμούς.

Η $ARK συνεχίζει να επενδύει σε κρυπτονομίσματα, πρόσφατα αγοράζοντας περισσότερες μετοχές της Coinbase, της Circle και του δικού της ETF Bitcoin $ARK 21Shares (ARKB).

Η δήλωση της Wood έρχεται στο μέσο μιας ευρύτερης συζήτησης στον κλάδο. Αναλυτές από μεγάλες χρηματοπιστωτικές ιδρύματα δηλώνουν ότι το Bitcoin δεν ανταποκρίνεται πλέον στους κύκλους halving όπως παλαιότερα. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Standard Chartered ανέφερε ότι οι αγορές ETF έχουν μειώσει την επιρροή του halving ως παράγοντα τιμής. Ο αναλυτής Geoffrey Kendrick έγραψε ότι το μοτίβο των τιμών που κορυφώνονται 18 μήνες μετά από κάθε halving είναι “πλέον μη έγκυρο,” μειώνοντας τον στόχο τιμής της τράπεζας για το 2025 από 200.000 δολάρια σε 100.000 δολάρια.

Στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, η συζήτηση είναι έντονη από το τέλος Ιουλίου. Ο CIO της Bitwise, Matt Hougan, και ο ιδρυτής της CryptoQuant, Ki Young Ju, δήλωσαν ότι οι θεσμικές ροές κεφαλαίων έχουν ουσιαστικά εξαλείψει τον παραδοσιακό κύκλο. “Ο κύκλος είναι νεκρός,” έγραψε ο Ju. Για χρόνια, το Bitcoin ακολουθούσε έναν ρυθμό: συσσώρευση, ράλι που σχετίζεται με τα halving, κορυφή και στη συνέχεια μια πολυάριθμη πτώση. Ωστόσο, αυτή τη φορά, μετά την κορυφή των 122.000 δολαρίων τον Ιούλιο, οι αναλυτές λένε ότι η συμπεριφορά του Bitcoin φαίνεται διαφορετική, πιο αργή, πιο σταθερή και λιγότερο συνδεδεμένη με τη λιανική κερδοσκοπία.

Ο εκτελεστικός διευθυντής της Sentora, Patrick Heusser, ανέφερε το μοντέλο Bitcoin Power Law, το οποίο βλέπει την αύξηση της τιμής ως μέρος μιας μακροπρόθεσμης καμπύλης που επηρεάζεται από το χρόνο και όχι από αυστηρά τετραετή παράθυρα. Τα halving εξακολουθούν να έχουν σημασία, είπε, αλλά μόνο ως διακοπές μέσα σε μια ευρύτερη τάση. “Η ημερήσια προσφορά μειώθηκε μόνο κατά 450 $BTC,” σημείωσε, καλώντας το περιθωριακό σε σύγκριση με την αξία της αγοράς του Bitcoin που ανέρχεται σε τρισεκατομμύρια και τα δισεκατομμύρια που ρέουν σε ETFs.

Η θεσμική συσσώρευση, από ETFs, εταιρικά ταμεία και νέα ρυθμιζόμενα προϊόντα, θεωρείται ευρέως ως ο μεγαλύτερος παράγοντας που αναδιαμορφώνει την αγορά. Αυτοί οι αγοραστές σπάνια εξέρχονται γρήγορα από τις θέσεις τους, κλειδώνοντας την προσφορά με τρόπο που ομαλοποιεί την αστάθεια.

Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες υποστηρίζουν ότι ο κύκλος παραμένει άθικτος. Τον Αύγουστο, η Glassnode δημοσίευσε δεδομένα που δείχνουν ότι η δομή του τρέχοντος κύκλου αντικατοπτρίζει προηγούμενους, συμπεριλαμβανομένης της συμπεριφοράς των μακροχρόνιων κατόχων και της εξασθένησης της ζήτησης στο τέλος του κύκλου. Η ανάλυση της Glassnode υποδηλώνει ότι ο τετραετής κύκλος του Bitcoin παραμένει άθικτος, παρά την πρόκληση της θεσμικής υιοθέτησης στην αφήγηση της “θανάτωσης του κύκλου.”

Καθώς οι ειδικοί συζητούν αν ο κύκλος είναι σπασμένος ή απλώς εξελίσσεται, οι περισσότεροι συμφωνούν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν μια αγορά που θα καθορίζεται από μεγαλύτερες τάσεις αντί για δραματικές, γρήγορες διακυμάνσεις. Οι αναλυτές λένε ότι οι πτώσεις μπορεί να είναι πιο ρηχές, κοντά στο 30% έως 50% αντί για τις βαθιές πτώσεις των προηγούμενων ετών, αλλά οι ράλι μπορεί επίσης να διαρκέσουν περισσότερο. Στρατηγικές που βασίζονται σε ακριβή χρονοδιάγραμμα halving μπορεί να μην λειτουργούν με την ίδια ακρίβεια.

Ο μακροοικονομικός αναλυτής Lyn Alden δήλωσε πρόσφατα ότι οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς του Bitcoin στερούνται της ευφορίας που απαιτείται για μια μεγάλη κατάρρευση, προσθέτοντας ότι οι ευρύτερες οικονομικές δυνάμεις τώρα καθορίζουν την κίνηση του περιουσιακού στοιχείου. Αναμένει ότι το Bitcoin θα επανακαταλάβει τα 100.000 δολάρια μέχρι το 2026, αλλά προειδοποίησε ότι η πορεία προς τα εκεί θα είναι ανώμαλη.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις παρακάτω πηγές: