Η Novo Nordisk αντιμετώπισε μια δύσκολη χρονιά, καθώς η πτώση της τιμής των μετοχών της οδήγησε στη μεγαλύτερη ανακατάταξη της ηγεσίας στην 100ετή ιστορία της εταιρείας. Οι επενδυτές φαίνεται να έχουν εγκαταλείψει την ελπίδα ότι η Novo θα μπορέσει να μετατρέψει τα επιτεύγματά της στην ανάπτυξη πρωτοποριακών φαρμάκων semaglutide GLP-1 σε οικονομικά οφέλη, καθώς η κερδοφόρα αγορά προσελκύει νέους παίκτες.
Ένα ανταγωνιστικό φάρμακο της αμερικανικής Eli Lilly, το tirzepatide (γνωστό ως Mounjaro και Zepbound), έχει εγκριθεί για τη θεραπεία της μέτριας έως σοβαρής αποφρακτικής άπνοιας ύπνου σε ενήλικες με παχυσαρκία. Το φάρμακο αυτό, που στοχεύει στην ορμόνη GLP-1 και σε μια άλλη ορμόνη του εντέρου, την GIP, επεκτείνει τη χρήση του πέρα από τον έλεγχο του βάρους και του σακχάρου του αίματος, με αυξανόμενο ενδιαφέρον για την επίδρασή του στον εγκέφαλο.
Μελέτες δείχνουν ότι τα φάρμακα GLP-1 φαίνεται να καταστέλλουν τις επιθυμίες όχι μόνο για φαγητό, αλλά και για αλκοόλ, καπνό και άλλες ουσίες, επηρεάζοντας τον μηχανισμό ανταμοιβής του εγκεφάλου. Αυτά τα φάρμακα μπορούν να μειώσουν τις επιθυμίες και να επιτρέψουν στους ανθρώπους να είναι πιο λογικοί όταν αντιμετωπίζουν δελεαστικές επιλογές.
Τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι η σεμαγλουτίδη και το tirzepatide μπορεί να είναι οι πρώτοι αποτελεσματικοί παράγοντες «αντι-κατανάλωσης», ικανοί να θεραπεύσουν την υπερβολική επιθυμία για φαγητό, την παχυσαρκία, την κατανάλωση αλκοόλ, τον εθισμό στη νικοτίνη, τη χρήση ναρκωτικών και τις ανεξέλεγκτες αγοραστικές συμπεριφορές. Μια μικρής κλίμακας κλινική δοκιμή έδειξε ότι η χαμηλή δόση σεμαγλουτίδης μείωσε την κατανάλωση αλκοόλ και την επιθυμία σε ασθενείς με αλκοολισμό.
Ένα άλλο πιθανό όφελος αυτής της κατηγορίας φαρμάκων είναι η αλληλεπίδρασή τους με τη διαδικασία της άνοιας. Τον Νοέμβριο, η Novo απογοήτευσε τους επενδυτές με τα αποτελέσματα μιας διετούς κλινικής δοκιμής που εξέταζε αν η σεμαγλουτίδη μπορούσε να επιβραδύνει την πρόοδο της νόσου του Αλτσχάιμερ. Παρά την αποτυχία επίτευξης του κύριου στόχου, ορισμένοι επιστήμονες δήλωσαν ότι η δοκιμή διεξήχθη σωστά και ότι η επιστημονική κοινότητα μπόρεσε να αντλήσει διδάγματα από αυτήν.
Η Novo Nordisk δήλωσε ότι εξετάζει όλα τα δεδομένα από τη δοκιμή, αλλά είναι πολύ νωρίς για να γίνουν εικασίες σχετικά με την επίδραση της σεμαγλουτίδης σε ασθενείς με άνοια. Παρά τις καινοτομίες που αναπτύσσει η Novo, πολλοί επενδυτές έχουν γυρίσει την πλάτη τους στην εταιρεία τους τελευταίους 18 μήνες, καθώς οι προοπτικές ανάπτυξής της αντιμετωπίζουν προκλήσεις.
Οι μετοχές της Novo βιώνουν τη χειρότερη χρονιά τους από την εισαγωγή τους στο Nasdaq Copenhagen πριν από τρεις δεκαετίες. Στο αποκορύφωμά τους το 2024, η μετοχή διαπραγματευόταν πάνω από 1.000 δανικές κορόνες, ενώ σήμερα κυμαίνεται γύρω στις 320 κορώνες. Ο χρονικός ορίζοντας των επενδυτών είναι πολύ μικρότερος από τη δεκαετή διαδικασία που απαιτείται για την κυκλοφορία ενός φαρμάκου στην αγορά, γεγονός που σημαίνει ότι η ανάπτυξη φαρμάκων συχνά έρχεται σε σύγκρουση με τον ταχύτερο ρυθμό των δημόσιων αγορών.
Επιπλέον, το semaglutide αντιμετωπίζει σημαντικές λήξεις πατεντών το 2031 και το 2032, γεγονός που θα επιτρέψει σε άλλους να παράγουν γενόσημα φάρμακα. Η πίεση από την κυβέρνηση Τραμπ για μείωση των τιμών των φαρμάκων και η απειλή υψηλών εισαγωγικών δασμών αποτελούν επιπλέον εμπόδια για τη Novo και άλλες φαρμακευτικές εταιρείες.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs, με επικεφαλής τον Τζέιμς Κουίγκλι, είναι ελαφρώς πιο αισιόδοξοι, διατηρώντας την αξιολόγηση ‘Buy’ για τη Novo Nordisk. Παρά τις αναθεωρημένες προσδοκίες για τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες εκτιμήσεις, πιστεύουν ότι μπορεί να υπάρξει κάποια ευκαιρία για την εταιρεία καθώς η αγορά των φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας εξελίσσεται.