Τα κρυπτονομίσματα που σχετίζονται με παραδοσιακά χρηματοοικονομικά προϊόντα ενδέχεται να δημιουργήσουν νέους κινδύνους για τους επενδυτές, σύμφωνα με έκθεση του Διεθνούς Οργανισμού Επιτροπών Κεφαλαιαγοράς (IOSCO). Ο χρηματοοικονομικός τομέας παραμένει διχασμένος σχετικά με τα πλεονεκτήματα του λεγόμενου «Tokenization». Το ενδιαφέρον για το tokenization, δηλαδή τη διαδικασία δημιουργίας ψηφιακών Tokens στο Blockchain που αντιστοιχούν σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές ή ομόλογα, έχει ανανεωθεί φέτος, με νέα tokenized προϊόντα να προσφέρονται στο επενδυτικό κοινό μέσω online brokers.
Ο IOSCO, του οποίου μέλη είναι οι εποπτικές αρχές σχεδόν όλων των αγορών κινητών αξιών παγκοσμίως, αναφέρει ότι η πλειονότητα των κινδύνων του tokenization καλύπτεται ήδη από υφιστάμενα θεσμικά πλαίσια. Ωστόσο, ενδέχεται να προκύψουν νέες ευπάθειες που σχετίζονται με την τεχνολογία του blockchain. «Παρότι η υιοθέτηση παραμένει περιορισμένη, το tokenization έχει τη δυνατότητα να μετασχηματίσει τον τρόπο έκδοσης, διαπραγμάτευσης και εξυπηρέτησης χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων», δήλωσε ο Τούανγκ Λι Λιμ, πρόεδρος του τμήματος fintech του IOSCO.
Ο διεθνής οργανισμός υπογραμμίζει ότι οι διαφορετικές δομές tokenized προϊόντων μπορεί να αφήνουν τους επενδυτές με αβεβαιότητα ως προς το αν κατέχουν το πραγματικό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ή απλώς το token, ενώ η ύπαρξη τρίτων εκδοτών δημιουργεί επιπλέον κινδύνους αντισυμβαλλομένου. Αυτές οι παρατηρήσεις ευθυγραμμίζονται με τις ανησυχίες που είχε εκφράσει τον Σεπτέμβριο και η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA).
«Το tokenization μπορεί επίσης να επηρεαστεί από φαινόμενα μετάδοσης κινδύνου λόγω της αυξημένης διασύνδεσης με τις αγορές crypto περιουσιακών στοιχείων», αναφέρει ο IOSCO. Οι υποστηρικτές των tokenized assets υποστηρίζουν ότι το blockchain μπορεί να μειώσει το κόστος συναλλαγών, να επιταχύνει τον διακανονισμό, να επιτρέπει 24ωρη διαπραγμάτευση και να προσελκύει νεότερους επενδυτές. Ωστόσο, ο IOSCO σημειώνει ότι «τα οφέλη αποδοτικότητας είναι άνισα», καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά συνεχίζουν να βασίζονται στις παραδοσιακές υποδομές για τις διαδικασίες συναλλαγών, αντί να τις αντικαθιστούν πλήρως με blockchain.
Μάλιστα, όπως επισημαίνει ο διεθνής οργανισμός, αν και το εμπορικό ενδιαφέρον για τον κλάδο αυξάνεται, η πραγματική υιοθέτηση εξακολουθεί να είναι «περιορισμένη».