Η Υπηρεσία Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Ιαπωνίας (FSA) ανακοίνωσε αυστηρές απαιτήσεις για τα περιουσιακά στοιχεία που θα χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για τα stablecoins, θέτοντας ένα εξαιρετικά υψηλό όριο που θα περιορίσει ποια ομόλογα μπορούν να υποστηρίξουν τα ψηφιακά νομίσματα του γιεν. Οι προτεινόμενοι κανόνες απαιτούν από τα ξένα ομόλογα να έχουν κορυφαίες πιστοληπτικές αξιολογήσεις και να προέρχονται από εκδότες με τουλάχιστον 100 τρισεκατομμύρια γιεν (650 δισεκατομμύρια δολάρια) σε εκκρεμή χρέη, ένα όριο που ελάχιστοι παγκόσμιοι φορείς μπορούν να πληρούν.

Οι προτεινόμενοι κανόνες προήλθαν από τις ρυθμιστικές ανακοινώσεις που σχετίζονται με τις τροποποιήσεις του Νόμου για τις Υπηρεσίες Πληρωμών του 2025, καθορίζοντας πώς οι εκδότες Stablecoin μπορούν να επενδύσουν σε "καθορισμένα συμφέροντα εμπιστοσύνης" στο πλαίσιο της εξελισσόμενης ψηφιακής νομισματικής πολιτικής της Ιαπωνίας. Η Ιαπωνία έχει ανοίξει δημόσια διαβούλευση σχετικά με τα αποθέματα stablecoin, αναζητώντας σχόλια για το ποια ομόλογα μπορούν να υποστηρίξουν τα γιεν-συνδεδεμένα Tokens, με προθεσμία την 27η Φεβρουαρίου 2026. Το μήνυμα είναι σαφές: τα stablecoins μεταβαίνουν από πειραματική φάση σε ρυθμιζόμενο χρήμα.

Η FSA έχει θέσει το όριο των 100 τρισεκατομμυρίων γιεν ως ελάχιστο για τα ομόλογα που θα χρησιμοποιούνται ως εγγύηση. Οι προτεινόμενοι κανόνες περιορίζουν τα επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία σε ξένα ομόλογα που πληρούν διπλά κριτήρια, ευνοώντας μόνο τους μεγαλύτερους κρατικούς και εταιρικούς εκδότες παγκοσμίως. Τα ομόλογα που πληρούν τις προϋποθέσεις πρέπει να έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση "1-2" ή υψηλότερη από καθορισμένες υπηρεσίες αξιολόγησης, ενώ πρέπει να προέρχονται από οντότητες που έχουν συνολική έκδοση ομολόγων που φτάνει το ελάχιστο των 100 τρισεκατομμυρίων γιεν.

Πέρα από τα πρότυπα εγγύησης, οι νέες κατευθυντήριες γραμμές εποπτείας στοχεύουν σε τράπεζες και θυγατρικές ασφαλιστικών εταιρειών που προσφέρουν υπηρεσίες μεσολάβησης κρυπτονομισμάτων. Οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί πρέπει τώρα να προειδοποιούν ρητά τους πελάτες τους να μην υποτιμούν τους κινδύνους των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων απλώς και μόνο επειδή τα προϊόντα φέρουν την επωνυμία παραδοσιακής τράπεζας. Η FSA εισήγαγε επίσης απαιτήσεις ελέγχου για τις επιχειρήσεις που διαχειρίζονται ξένα stablecoins, απαιτώντας επιβεβαίωση ότι οι ξένοι εκδότες δεν θα απευθυνθούν άμεσα σε ιαπωνικούς λιανικούς πελάτες.

Η περίοδος διαβούλευσης διαρκεί μέχρι τις 27 Φεβρουαρίου 2026, εφαρμόζοντας τον Νόμο αριθ. 66 του 2025 που αναθεώρησε το πλαίσιο διακανονισμού και ηλεκτρονικών πληρωμών της Ιαπωνίας τον περασμένο Ιούνιο. Μετά την ολοκλήρωση των δημόσιων σχολίων, οι κανόνες θα υποβληθούν σε τελικές διαδικασίες πριν τεθούν σε εφαρμογή.

Η σφιχτή εποπτεία της FSA μπορεί να μεταμορφώσει τη δομή του κρατικού χρέους της Ιαπωνίας, με επιπτώσεις για την επιρροή της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BOJ) στην αγορά ομολόγων του ιαπωνικού κράτους, που ανέρχεται σε 9 τρισεκατομμύρια γιεν. Η MofJPYC, ο εκδότης του πρώτου stablecoin που συνδέεται με το γιεν, προτείνει ότι οι εταιρείες ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσαν να γίνουν σημαντικοί κάτοχοι κρατικών ομολόγων καθώς οι απαιτήσεις εγγύησης επεκτείνονται.

Η πρωτοβουλία αυτή έρχεται σε μια εποχή που οι τρεις μεγαλύτερες χρηματοπιστωτικές ιδρύματα της Ιαπωνίας, Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group και Mizuho Financial Group, συνεργάζονται για την εκκίνηση stablecoins που θα υποστηρίζονται από το γιεν για εγχώριους χρήστες. Οι τράπεζες σκοπεύουν να προωθήσουν τις διακανονιστικές διαδικασίες χρησιμοποιώντας συνδεδεμένα κρυπτονομίσματα, προκειμένου να αμφισβητήσουν την κυριαρχία των stablecoins που συνδέονται με το δολάριο, όπως το USDT και το $USDC.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: