Η Nasdaq έχει σημειώσει αύξηση 21.86% μέχρι στιγμής το 2025, σχεδόν δέκα φορές μεγαλύτερη από την αύξηση του Bitcoin, που ανέρχεται στο 2.96%. Ωστόσο, η εταιρεία δημιουργίας αγορών κρυπτονομισμάτων Wintermute πιστεύει ότι οι συνθήκες θα μπορούσαν σύντομα να αλλάξουν υπέρ του $BTC. Ο δείκτης Nasdaq-100, ο οποίος παρακολουθεί μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες όπως η Apple, η Microsoft και η NVIDIA, έχει υπεραποδώσει σε σχέση με το Bitcoin το 2025, καθώς η προτίμηση των επενδυτών έχει στραφεί στις μετοχές.

Σύμφωνα με την Wintermute, η υποαπόδοση του Bitcoin και η αυξημένη ευαισθησία του σε απώλειες της αγοράς μετοχών δεν είναι σημάδια αδυναμίας, αλλά μάλλον ενδείξεις μιας ώριμης διαδικασίας σχηματισμού βάσης. Η αρνητική ασυμμετρία μεταξύ Bitcoin και Nasdaq υποδηλώνει ότι βρισκόμαστε σε ένα κατώτατο σημείο και όχι σε μια κατάρρευση.

Η συσχέτιση μεταξύ Bitcoin και Nasdaq-100 παραμένει υψηλή, γύρω στο 0.8, αλλά η συμπεριφορά του Bitcoin φέτος είναι πολύ διαφορετική από το συνηθισμένο. “Το $BTC φαίνεται να κινείται σε συγχρονισμό μόνο όταν πονάει,” δήλωσε η Wintermute σε πρόσφατη αναφορά της, τονίζοντας πώς το Bitcoin πέφτει απότομα σε περιόδους πωλήσεων μετοχών, αλλά σχεδόν δεν αυξάνεται όταν η Nasdaq κερδίζει.

Η ομάδα της Wintermute μετρά αυτή τη συμπεριφορά μέσω της απόκλισης απόδοσης, δείχνοντας πόσο πιο δύσκολα πέφτει το Bitcoin σε ημέρες πτώσης της Nasdaq σε σχέση με τις ημέρες ανόδου. Αυτή τη στιγμή, η απόκλιση είναι σαφώς αρνητική. “Το Bitcoin εξακολουθεί να διαπραγματεύεται ως μια υψηλής βήτα αντανάκλαση της επενδυτικής διάθεσης, αλλά μόνο όταν είναι επώδυνο,” προσθέτει η Wintermute.

Η αρνητική ασυμμετρία αυτού του μεγέθους συνήθως εμφανίζεται όταν η διάθεση των επενδυτών είναι εξαντλημένη και ιστορικά έχει αποτελέσει προάγγελο ανάκαμψης των τιμών. Οι λόγοι πίσω από την υποαπόδοση του Bitcoin σε σχέση με τη Nasdaq είναι τόσο συμπεριφορικοί όσο και δομικοί. Η Wintermute επισημαίνει μια στροφή στην προσοχή της αγοράς, καθώς “η προσοχή έχει μετατοπιστεί στις μετοχές.”

Η υγιής διάθεση για τις μετοχές, ειδικά στον τομέα της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης, έχει αφήσει το Bitcoin να λειτουργεί ως μια υψηλής βήτα αντανάκλαση του μακροοικονομικού κινδύνου. Ταυτόχρονα, το προφίλ ρευστότητας του κρυπτονομίσματος είναι πιο εύθραυστο από προηγούμενους κύκλους. Η έκδοση Stablecoin έχει σταματήσει, οι ροές ETF έχουν επιβραδυνθεί και το βάθος της αγοράς στα ανταλλακτήρια δεν έχει ανακάμψει στα επίπεδα του αρχές του 2024.

Η Wintermute τονίζει ότι “ιστορικά, αυτή η αρνητική ασυμμετρία δεν εμφανίζεται κοντά σε κορυφές, αλλά μάλλον κοντά σε κατώτατα σημεία. Όταν το $BTC πέφτει πιο απότομα σε κακές ημέρες μετοχών από ό,τι αυξάνεται σε καλές, συνήθως υποδηλώνει εξάντληση, όχι δύναμη.”

Αναλυτές συγκλίνουν στο ότι το Bitcoin βρίσκεται κοντά σε κατώτατο σημείο μεταξύ $98K-$104K. Παρά την υποαπόδοση του σε σχέση με τη Nasdaq φέτος, το Bitcoin έχει κρατηθεί σε αξιοσημείωτα καλά επίπεδα, διαπραγματευόμενο λιγότερο από 20% κάτω από τα ιστορικά του υψηλά, υποδηλώνοντας ότι η υποκείμενη υγεία της αγοράς είναι ισχυρή. Αυτό ευθυγραμμίζεται με ανάλυση που δημοσιεύθηκε χθες από το Cryptonews, η οποία δείχνει ότι τα δεδομένα των τελευταίων επτά ετών υποδεικνύουν ότι το Bitcoin πλησιάζει σε ένα δομικό κατώτατο σημείο που θα μπορούσε να το οδηγήσει στα $145K.

Ο αναλυτής κρυπτονομισμάτων DaanCrypto παρατήρησε μια μεγάλη συσσώρευση ρευστότητας κάτω από τα τοπικά χαμηλά στα $98K-$100K, η οποία αναμένεται να σπάσει σύντομα. Σύμφωνα με την ανάλυσή του, υπάρχει μια τοπική περιοχή αντίστασης γύρω από τα $108K και αν αυτή σπάσει, το Bitcoin μπορεί να επιστρέψει στη ζώνη των ταύρων γύρω από τα $112K. Ο Farzam Ehsani, συνιδρυτής και CEO της VALR, δήλωσε στο Cryptonews ότι η διατήρηση του Bitcoin πάνω από $110,000 είναι ζωτικής σημασίας για να κλείσει τη χρονιά με θετικό πρόσημο. Σύμφωνα με αυτόν, “μια αποφασιστική επανακατάληψη αυτής της ζώνης θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την αρχή ενός νέου ανοδικού κύκλου και να ανοίξει το δρόμο για το $BTC να επαναλάβει τα προηγούμενα υψηλά και να κινηθεί ακόμη υψηλότερα προς τα $130,000 πριν το τέλος της χρονιάς, ειδικά αν οι ροές ETF αυξηθούν ξανά.”

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις παρακάτω πηγές: