Οι μετοχές αξίας και το υπόλοιπο της χρηματιστηριακής αγοράς, εξαιρουμένων των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας, ενδέχεται να σημειώσουν περαιτέρω άνοδο το 2026, αλλά θα χρειαστούν ώθηση στα κέρδη. Αυτό υποστηρίζει η Λόρι Καλβασίνα από την RBC Capital, η οποία αναμένει ότι οι 10 κορυφαίες μετοχές τεχνολογίας θα συνεχίσουν να «αντιστέκονται» έως ότου η δυναμική αύξησης των κερδών μετατοπιστεί πιο σαφώς υπέρ των μετοχών αξίας ή της ευρύτερης αγοράς.
Μέχρι στιγμής, ο δείκτης Russell 1000 Growth έχει καταγράψει άνοδο άνω του 18% φέτος, ενώ ο δείκτης Russell 1000 Value έχει αυξηθεί κατά 13%. Η Καλβασίνα σημειώνει ότι πριν από ένα χρόνο, ενώ ορισμένοι συνάδελφοί της προέβλεπαν αυτή την εναλλαγή το 2025, η ίδια περίμενε ότι η διαμάχη μεταξύ μετοχών ανάπτυξης και αξίας, καθώς και μεταξύ των 10 κορυφαίων εταιρειών σε κεφαλαιοποίηση και του υπολοίπου της αγοράς, θα συνεχιζόταν για λίγο ακόμα.
Ωστόσο, η αναλύτρια δήλωσε ότι οι συναλλαγές σε μετοχές αξίας και στις εταιρείες της ευρύτερης αγοράς αντιμετωπίζουν προβλήματα παρόμοια με αυτά των εταιρειών ανάπτυξης. «Όταν εξετάζουμε τις αποτιμήσεις των μετοχών αξίας και της ευρύτερης αγοράς, εξαιρουμένων των κορυφαίων εταιρειών της αγοράς σε σχέση με το ιστορικό τους, διαπιστώνουμε ότι ακόμα και αυτές φαίνονται ακριβές», είπε.
Ένας σημαντικός παράγοντας που υποστηρίζει την ιδέα της εναλλαγής της «ηγεσίας» στην αγορά είναι η ανησυχία των επενδυτών σχετικά με ορισμένα από τα σημαντικότερα χαρακτηριστικά της — το trade τεχνητής νοημοσύνης, την ομάδα «Magnificent Seven» και τη συγκέντρωση της αγοράς. Αυτά τα θέματα απασχόλησαν ιδιαίτερα τους θεσμικούς επενδυτές με τους οποίους συνεργάστηκε η RBC Capital τους τελευταίους μήνες.
«Είναι ενδιαφέρον ότι και οι ιδιώτες επενδυτές έχουν αρχίσει να ανησυχούν για τη μεγάλη συγκέντρωση της χρηματιστηριακής αγοράς στο θέμα της τεχνητής νοημοσύνης», είπε, αναφερόμενη σε μια ερώτηση που τέθηκε στην εβδομαδιαία έρευνα της American Association of Individual Investors. Η έρευνα διαπίστωσε ότι το ένα τρίτο των ιδιωτών επενδυτών θεωρεί τη μεγάλη συγκέντρωση αυτών των μετοχών ως σημαντικό κίνδυνο.
«Αν και δεν ανήκουμε στο στρατόπεδο των υποστηρικτών της φούσκας της τεχνητής νοημοσύνης, δεν πιστεύουμε ότι αυτοί οι φόβοι είναι αβάσιμοι», δήλωσε η Καλβασίνα, προσθέτοντας ότι ανησυχούν ότι η κατάσταση αρχίζει να ξεφεύγει από τον έλεγχο.