Ποιοι «αγοράζουν» Ισραήλ; Γιατί το Χρηματιστήριο του Τελ Αβίβ παραμένει σε διαρκή ανοδική τροχιά

Οι πύραυλοι στη Μέση Ανατολή δεν έχουν πλήξει μόνο υποδομές και ψυχολογία, αλλά έχουν «εξατμίσει» αξίες δισεκατομμυρίων στα χρηματιστήρια της περιοχής, βάφοντας κόκκινους τους δείκτες τους. Παράλληλα, το χρηματιστήριο του Ισραήλ καταγράφει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Ο βασικός δείκτης του Χρηματιστηρίου του Τελ Αβίβ (Tel Aviv Stock Exchange) TA-125 γνώρισε ένα «πολεμικό ράλι», με κέρδη που προσέγγισαν το +4,5% στο αρχικό στάδιο της σύγκρουσης και τον δείκτη σε ιστορικά υψηλά στις αρχές Μαρτίου. Παρά τη διόρθωση που ακολούθησε, οι αποδόσεις παραμένουν σε μεγάλο βαθμό ανθεκτικές.

Σύμφωνα με τον Σαρλ Ενρί Μονσό, επικεφαλής επενδύσεων του ελβετικού επενδυτικού ομίλου Σιζ, οι επενδυτές φαίνεται να προεξοφλούν ένα «σενάριο νίκης», το οποίο προβλέπει ότι η σύγκρουση θα οδηγήσει σε μείωση της στρατηγικής απειλής που αντιμετωπίζει το Ισραήλ, ιδιαίτερα σε σχέση με το Ιράν. Η αγορά ενσωματώνει τον πόλεμο ως πιθανό καταλύτη για τη μείωση του γεωπολιτικού ρίσκου μακροπρόθεσμα.

Η άνοδος του ισραηλινού χρηματιστηρίου από τις αρχές του έτους είναι εντυπωσιακή, με αύξηση περίπου 7,5%, την ώρα που ο S&P 500 υποχωρεί. Οι επενδυτές δείχνουν μεγαλύτερη ψυχραιμία σε σχέση με την αντίδραση μετά την επίθεση της 7ης Οκτωβρίου 2023, καθώς έχουν αναθεωρήσει την εκτίμησή τους για την αποτελεσματικότητα του ισραηλινού στρατού.

Η ισραηλινή οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κοντά στο 4,9% για το 2026, σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ. Η άνοδος της αγοράς εξηγείται και από τεχνικούς παράγοντες, όπως η ισχυρή έκθεση του δείκτη TA-35 στον χρηματοοικονομικό κλάδο, όπου οι τράπεζες αντιστοιχούν περίπου στο 33% του δείκτη.

Το Ισραήλ είναι καθαρός εξαγωγέας φυσικού αερίου, με τα κοιτάσματα Λεβιάθαν και Ταμάρ να μην επηρεάζονται από τη σύγκρουση. Ο τομέας της τεχνολογίας, που αντιστοιχεί περίπου στο 20% του ΑΕΠ, παραμένει επίσης ισχυρός, με τις εταιρείες λογισμικού και κυβερνοασφάλειας να επωφελούνται από την παγκόσμια ζήτηση.

Οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές έχουν επανέλθει δυναμικά στην αγορά, με καθαρές εισροές που συνεχίζονται από το 2025. Η συμμετοχή τους στις συναλλαγές έχει αυξηθεί, ενώ οι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές παραμένουν οι κύριοι μοχλοί ανάπτυξης.

Ωστόσο, η ισορροπία είναι εύθραυστη. Η άνοδος του ισραηλινού χρηματιστηρίου βασίζεται στην υπόθεση ότι η σύγκρουση θα παραμείνει περιορισμένη και θα οδηγήσει σε στρατηγικό όφελος για τη χώρα. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι εάν η σύγκρουση επεκταθεί, η τρέχουσα αισιοδοξία θα μπορούσε να δώσει τη θέση της στην αστάθεια.