Η ελληνική αγορά κεφαλαίου εισέρχεται σε μια νέα φάση με αναβαθμισμένο προφίλ κινδύνου, ισχυρές εισροές ξένων κεφαλαίων και ένα Χρηματιστήριο Αθηνών που υπεραποδίδει. Οι εισηγμένες επιχειρήσεις αξιοποιούν πιο συστηματικά την αγορά μετοχών και ομολόγων για την άντληση κεφαλαίων, σύμφωνα με την Ενδιάμεση Έκθεση 2025 της Τράπεζας της Ελλάδος. Παρά τη μικρή μείωση της κερδοφορίας σε σχέση με το 2024, το 2025 ήταν μια καλή χρονιά για τις ελληνικές επιχειρήσεις, κυρίως λόγω της αρνητικής επίδρασης ορισμένων εταιρειών ενέργειας. Κομβικό στοιχείο είναι η πλήρης ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, με όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης να αναγνωρίζουν την Ελλάδα στην επενδυτική κατηγορία.
Οι αναβαθμίσεις έχουν ενεργοποιήσει σημαντικές ροές επενδυτικών κεφαλαίων προς την Ελλάδα. Από το α’ τρίμηνο του 2023 έως το β’ τρίμηνο του 2025, οι θέσεις διεθνών επενδυτών στα κρατικά ομόλογα αυξήθηκαν κατά 9,7 δισ. ευρώ. Η ενισχυμένη ζήτηση συνέβαλε στη συγκράτηση των αποδόσεων, με το Spread του ελληνικού 10ετούς ομολόγου να διαμορφώνεται στις 62 μονάδες βάσης. Η ρευστότητα στη δευτερογενή αγορά ομολόγων έχει ενισχυθεί, με μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να φτάνει τα 152 εκατ. ευρώ.
Στον τραπεζικό τομέα, οι διαδοχικές αναβαθμίσεις έχουν οδηγήσει όλες τις σημαντικές ελληνικές τράπεζες στην επενδυτική βαθμίδα. Η S&P αναβάθμισε την Εθνική και τη Eurobank σε BBB- και την Πειραιώς σε BB+. Οι αναβαθμίσεις αυτές έχουν μειώσει το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών από τις κεφαλαιαγορές.
Στον εταιρικό τομέα, οι μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις έχουν πραγματοποιήσει επτά νέες εκδόσεις ομολόγων συνολικού ύψους 3,53 δισ. ευρώ, με σημαντικά χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης. Η αγορά μετοχών υπεραποδίδει, με τον γενικό δείκτη να καταγράφει άνοδο 43,5% από την αρχή του έτους έως τις αρχές Δεκεμβρίου. Οι τραπεζικές μετοχές λειτουργούν ως βασικός οδηγός της ανόδου.
Η έντονη παρουσία διεθνών επενδυτών στο Χρηματιστήριο Αθηνών έχει οδηγήσει σε αύξηση των επενδυτικών θέσεων σε ελληνικές μετοχές κατά 23,2 δισ. ευρώ από το α’ τρίμηνο του 2023. Τα μετοχικά επενδυτικά κεφάλαια που επικεντρώνονται στην ελληνική αγορά κατέγραψαν εισροές άνω των 40 εκατ. δολαρίων τον μήνα από τα μέσα του β’ τριμήνου του 2025.
Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι η περαιτέρω βελτίωση των δημόσιων οικονομικών και η συνέχιση της ισχυρής επίδοσης της οικονομίας θα στηρίξουν τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις και μπορούν να οδηγήσουν σε νέες αναβαθμίσεις. Η ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης για την εξαγορά του ΧΑ από τον όμιλο Euronext αναμένεται να διευρύνει την επενδυτική βάση της ελληνικής αγοράς μετοχών.