Η αγορά ασημιού βιώνει μία από τις πιο έντονες περιόδους μεταβλητότητας των τελευταίων δεκαετιών. Στα τέλη Ιανουαρίου 2026, η τιμή του εκτινάχθηκε σε ιστορικό υψηλό, αγγίζοντας τα 120 δολάρια ανά ουγγιά, μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι που οδήγησε το μέταλλο σε άνοδο περίπου 65% μέσα στον ίδιο μήνα. Ωστόσο, αυτή η εκρηκτική πορεία δεν κράτησε πολύ. Η αγορά γύρισε απότομα, με το ασήμι να καταγράφει τη χειρότερη ημερήσια πτώση από το 1980, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να κατοχυρώσουν κέρδη μετά την υπερβολικά γρήγορη άνοδο.
Η διόρθωση επιταχύνθηκε όταν άλλαξε το κλίμα γύρω από τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, πυροδοτώντας ευρύτερο sell-off στα πολύτιμα μέταλλα. Η υποχώρηση ήταν εντυπωσιακή: από τα επίπεδα άνω των 120 δολαρίων, το ασήμι βρέθηκε κοντά στα 83 δολάρια, δηλαδή σχεδόν 30% χαμηλότερα μέσα σε ελάχιστο χρόνο. Σε ορισμένες συνεδριάσεις καταγράφηκαν ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις — έως περίπου 36% — καθώς η αγορά πέρασε από φάση ευφορίας σε μαζικές ρευστοποιήσεις.
Παρά τη βίαιη διόρθωση, η εικόνα δεν είναι μονοδιάστατα αρνητική. Τις τελευταίες ημέρες παρατηρείται αντίδραση, με τις τιμές να ενισχύονται λόγω αγορών ευκαιρίας και επανατοποθέτησης επενδυτών, ένδειξη ότι η ζήτηση παραμένει ενεργή. Αναλυτές προειδοποιούν, πάντως, ότι εξακολουθούν να υπάρχουν ενδείξεις πιθανής περαιτέρω πίεσης αν η αγορά θεωρηθεί «φουσκωμένη» μετά το πρόσφατο ράλι. Συνολικά, η πρόσφατη κίνηση θυμίζει περισσότερο μια επιθετική αλλά μάλλον αναμενόμενη διόρθωση έπειτα από μια «παραβολική» άνοδο, παρά την αρχή μιας παρατεταμένης κατάρρευσης.
Η πρόσφατη πτώση της τιμής του αργύρου κατά περισσότερο από 30% ώθησε τις τιμές του πολύτιμου μετάλλου χαμηλότερα για πρώτη φορά από το 2022, αλλά η κίνηση αυτή δεν κλόνισε την εμπιστοσύνη όλων των επενδυτών στη δυναμική του μετάλλου. Ο Πίτερ Γκραντ, αντιπρόεδρος και ανώτερος στρατηγικός αναλυτής μετάλλων στη Zaner Metals, δήλωσε ότι δεν είναι «απόλυτα πεπεισμένος ότι ο ασήμι βρίσκεται σε πτωτική πορεία» — ακόμα και αν τεχνικά αυτό ισχύει. Άλλοι αναλυτές ανέφεραν την εντυπωσιακή άνοδο του αργύρου ως ένδειξη ότι το πολύτιμο και βιομηχανικό μέταλλο δε θα παραμείνει σε πτωτική πορεία για πολύ καιρό.
Ο Τζον Καρούσο, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής αγοράς στην RJO Futures, παρατήρησε ότι δεν είναι σωστό να λέμε ότι ο ασήμι βρίσκεται σε Bear Market. Το πολύτιμο μέταλλο «απλώς αυξήθηκε κατά ένα εξωφρενικό ποσοστό το τελευταίο δωδεκάμηνο». Σημειώνεται ότι το ασήμι διαπραγματεύεται σε τιμή υπερδιπλάσια από ό,τι πριν από ένα χρόνο. Η πρόσφατη πτώση του χρυσού και του αργύρου μπορεί να ήταν «ψήφος εμπιστοσύνης για τον Κέβιν Γουόρς και την ανεξαρτησία της Fed», είπε ο Καρούσο, προσθέτοντας ότι η εξουσία εκτύπωσης χρήματος φαίνεται να έχει μετατοπιστεί τα τελευταία χρόνια στο Κογκρέσο.
Είναι πολύ νωρίς για να πούμε ποιο θα είναι το κατώτατο σημείο για τις τιμές του αργύρου, δήλωσε ο Έντουαρντ Μιρ της Marex. Είναι πιθανό να πέσει στα 50 δολάρια πριν φτάσει στο κατώτατο σημείο, αλλά κανείς δε γνωρίζει πραγματικά. Προς το παρόν, η αγορά δεν έχει ακόμη φτάσει σε «ισορροπία» και οι πωλήσεις που σχετίζονται με τα περιθώρια κέρδους σημαίνουν ότι πιθανότατα θα χρειαστεί κι άλλος χρόνος για να ηρεμήσουν τα πράγματα, ανέφερε ο Μπράιεν Λούντιν, συντάκτης του Gold Newsletter.
Οι θεμελιώδεις παράγοντες του χρέους και της υποτίμησης του δολαρίου παραμένουν σταθερά σε ισχύ, δήλωσε ο Λούντιν. «Χρειαζόμασταν απολύτως να περιορίσουμε την ευφορία στα μέταλλα και αυτό θα μας δώσει μια πιο σταθερή βάση για το μέλλον». «Η υποκείμενη τάση για τα μέταλλα παραμένει ανοδική», πρόσθεσε, «αυτή η διόρθωση έχει δημιουργήσει μερικές εξαιρετικές, αλλά προσωρινές, ευκαιρίες».