Η παγκόσμια εμπιστοσύνη των επενδυτών στην τεχνητή νοημοσύνη παραμένει υψηλή, παρά τη συνεχιζόμενη πτώση των μετοχών. Οι ευρωπαϊκές και ασιατικές αγορές σημείωσαν συνεχόμενες απώλειες, ακολουθώντας την πτώση των αμερικανικών αγορών, καθώς αυξάνεται η πίεση στις μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και στις αποτιμήσεις τους. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε πρόσφατα το χαμηλότερο επίπεδό του σε ένα μήνα, ενώ οι αγορές της Ασίας-Ειρηνικού σημείωσαν πτώση.

«Πιστεύουμε ότι πρόκειται για μια υποχώρηση που αφορά συγκεκριμένα την τεχνητή νοημοσύνη. Δεν πιστεύουμε ότι αυτό είναι το ξεκίνημα μιας πτωτικής αγοράς», δήλωσε στο CNBC η Έμμα Γουόλ, επικεφαλής ανάλυσης επενδύσεων στην Hargreaves Lansdown. Όταν εξετάζουμε αν αυτό είναι η «αρχή του τέλους» ή μια στιγμή που σηματοδοτεί «τη μεγάλη πτώση», η Γουόλ υποστήριξε ότι, ενώ έχουμε καθυστερήσει μια «σημαντική παγκόσμια διόρθωση της αγοράς», η τρέχουσα ύφεση δεν έχει ακόμη επιφέρει αυτή την αλλαγή. Πολλές αγορές εκτός των ΗΠΑ — ιδίως στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο — αντανακλούν ήδη μεγάλο μέρος των αρνητικών ειδήσεων, τόνισε, προσθέτοντας ότι θεωρεί την πίεση ως συγκεκριμένη για τον τομέα.

Ωστόσο, αποτελεί μια ευκαιρία για την εξισορρόπηση των χαρτοφυλακίων καθώς, όπως υποστηρίζει, «λαμβάνοντας υπόψη αυτή την καθ’ όλα αρνητική εβδομάδα, οι περισσότεροι επενδυτές είχαν μια πολύ καλή πορεία, ακόμη και στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης». Ο Μάικ Ουίλσον της Morgan Stanley συμμερίστηκε αυτή την άποψη. Υποστήριξε ότι οι αγορές βρίσκονται σε διόρθωση τις τελευταίες έξι εβδομάδες, αλλά «δεν είναι το τέλος του κύκλου της τεχνητής νοημοσύνης». Από τη μία πλευρά, οι ομάδες τεχνητής νοημοσύνης και οι συνεργάτες τους κάνουν μεγάλες υποσχέσεις και επιθετικές κινήσεις, σύμφωνα με τον Τζέισον Τόμας, επικεφαλής παγκόσμιας έρευνας και επενδυτικής στρατηγικής της Carlyle. «Αλλά δεν είναι υποχρέωση των επενδυτών να τους πιστέψουν».

«Οι επενδυτές, φυσικά, πρέπει να διασφαλίσουν ότι θα αποζημιωθούν για τον κίνδυνο και νομίζω ότι υπάρχει η αίσθηση ότι ίσως υπάρχουν κάποια περιουσιακά στοιχεία στον χώρο που έχουν τιμολογηθεί με βάση τα καλύτερα σενάρια. Πιστεύω λοιπόν ότι αυτή είναι η επανεκτίμηση που γίνεται αυτή τη στιγμή», είπε. Το sell-off λαμβάνει χώρα σε μια περίοδο κατά την οποία επιταχύνεται ο ρυθμός των επενδύσεων και της έκδοσης ομολόγων, τροφοδοτώντας τις εικασίες ότι αυτό μπορεί να έχει αναστατώσει τους επενδυτές, πολλοί από τους οποίους παραμένουν αισιόδοξοι για την τεχνητή νοημοσύνη, αρκεί οι εταιρείες να παρουσιάζουν υγιή κέρδη. «Δεν υπάρχει πρόβλημα, αρκεί να υπάρχουν οι αγορές χρηματοδότησης, δηλαδή να αυξάνουν το χρέος», προσέθεσε ο Ουίλσον. «Θέλω να πω, υπάρχουν επενδυτές που περιμένουν ακόμα να αγοράσουν ομόλογα», είπε.

Η τεχνητή νοημοσύνη έχει αλλάξει ριζικά τη στρατηγική πολλών μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας, ιδίως όσον αφορά τους hyperscalers των ΗΠΑ, οι οποίες έχουν μεταμορφωθεί σε εταιρείες με υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες από επιχειρήσεις με ελαφρύ ενεργητικό. Οι επενδυτές αξιολογούν τώρα αυτή τη νέα δυναμική. Η τελευταία έρευνα της Bank of America για τους διαχειριστές funds διαπίστωσε ότι, για πρώτη φορά σε δύο δεκαετίες, ανησυχούν για την «υπερβολική επένδυση» των hyperscalers. «Συναλλάσσονταν με πολύ υψηλούς δείκτες τιμής προς λογιστική αξία, κάτι που ήταν απολύτως λογικό. Δεν αποτιμάς μια μηχανή εκτύπωσης χρημάτων με βάση το κόστος του χαρτιού ή το κόστος του πιεστηρίου. Αυτές ήταν ουσιαστικά τεράστιες μηχανές εκτύπωσης χρημάτων, όπου το μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών τους στοιχείων ήταν άυλη, ιδιόκτητη τεχνολογία και ψηφιακές πλατφόρμες», ανέφερε ο Τόμας.

«Τώρα έχουν αρχίσει να επενδύουν τόσο πολύ, που το 70% των ταμειακών ροών τους καταναλώνεται από κεφαλαιουχικές δαπάνες και, αν κοιτάξετε την τρέχουσα λογιστική τους αξία, το 70% αποτελείται από ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό, κυρίως κέντρα δεδομένων. Αυτό είναι τετραπλάσιο ποσοστό από ό,τι πριν από μια δεκαετία», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.