Οι ιδιώτες επενδυτές ξεκίνησαν το 2026 να αποθηκεύουν χρυσό, ακολουθώντας το παράδειγμα των κεντρικών τραπεζών παγκοσμίως, ως αντιστάθμισμα σε μια κατακερματισμένη παγκόσμια τάξη. Οι επενδυτές αγόρασαν περισσότερες ράβδους και νομίσματα, ενώ οι εισροές σε ETF χρυσού σημείωσαν αξιοσημείωτη αύξηση, φτάνοντας σε ιστορικό μηνιαίο υψηλό τον Ιανουάριο. Αυτό συνέβαλε στην αστάθεια της αγοράς των πολύτιμων μετάλλων και απείλησε με περισσότερες βραχυπρόθεσμες πωλήσεις χρυσού. Η επενδυτική ζήτηση για ETF χρυσού, ιδιαίτερα από την Ασία και την Κίνα, έχει αναδειχθεί ως κρίσιμος παράγοντας για τις τιμές του χρυσού τους τελευταίους μήνες, σύμφωνα με τη Ρουκάγια Ιμπραΐμ, επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή εμπορευμάτων στην BCA Research.
Οι ασιατικοί επενδυτές είναι «πολύ ευαίσθητοι στις διακυμάνσεις», γεγονός που σημαίνει ότι μια διόρθωση των τιμών θα μπορούσε να προκαλέσει εκκαθάριση των θέσεών τους και να οδηγήσει σε σημαντική πτώση στο εγγύς μέλλον. Οι εισροές σε ETF χρυσού αντιπροσώπευαν το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης της συνολικής επενδυτικής ζήτησης το περασμένο έτος, ξεπερνώντας τις επενδύσεις σε ράβδους και νομίσματα χρυσού. Τα παγκόσμια ETF χρυσού προσέλκυσαν 19 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιανουάριο, τον ισχυρότερο μήνα που έχει καταγραφεί, σύμφωνα με το World Gold Council. Σε συνδυασμό με την αύξηση κατά 14% των τιμών του χρυσού κατά τη διάρκεια της περιόδου, αυτό ανέβασε τα παγκόσμια υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία ETF χρυσού σε νέο ρεκόρ 669 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σημειώνοντας αύξηση 20% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Ωστόσο, η αγορά ETF ως μέσο αντιστάθμισης μπορεί να κάνει τις αγορές μετάλλων πιο ασταθείς. Οι ροές ETF είναι «σχετικά πιο ασταθείς από τη ζήτηση για ράβδους και νομίσματα», δήλωσε η Ρουκάγια, καθώς οι επενδυτές που επενδύουν σε ETF χρυσού τείνουν να στοχεύουν σε «τακτικές τοποθετήσεις και γρήγορη έκθεση», ενώ εκείνοι που επενδύουν σε ράβδους και νομίσματα επιδιώκουν μια «μακροπρόθεσμη αποθήκη αξίας». Οι επενδυτές ETF ανταποκρίνονται περισσότερο στις τιμές και στις τρέχουσες δυναμικές της αγοράς, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε πωλήσεις χρυσού εάν οι τιμές διορθωθούν για αρκετές εβδομάδες.
Αυτό μπορεί να εξηγήσει τις μεγάλες κινήσεις που έχει καταγράψει η αγορά χρυσού τις τελευταίες ημέρες. Ο χρυσός με παράδοση τον Απρίλιο στο Comex έφτασε σε ιστορικό υψηλό στις 29 Ιανουαρίου, στα 5.354,80 δολάρια την ουγγιά, και στη συνέχεια διαπραγματεύτηκε κάτω από το όριο των 5.000 δολαρίων κατά τη διάρκεια μιας διήμερης πτώσης περίπου 13%. Οι τιμές του χρυσού ανέκαμψαν σε μεγάλο βαθμό από αυτές τις απώλειες και διαπραγματεύτηκαν στα 5.031 δολάρια, σημειώνοντας πτώση 1% την Τρίτη 10 Φεβρουαρίου. Εάν οι τιμές υποστούν μια άλλη διόρθωση και προκαλέσουν εκκαθάριση θέσεων, η αναλύτρια δήλωσε ότι η παγκόσμια επενδυτική ζήτηση θα συνεχίσει να υποστηρίζει υψηλότερες τιμές χρυσού μακροπρόθεσμα.
Τα κεντρικά αποθέματα των αναδυόμενων αγορών θα συνεχίσουν τις προσπάθειές τους για διαφοροποίηση και θα συσσωρεύσουν περισσότερο χρυσό κατά τη διάρκεια των διορθώσεων, παρέχοντας ένα κατώτατο όριο για τις τιμές του μετάλλου. Η τρέχουσα ανοδική αγορά για το χρυσό «δεν είναι εξαιρετική από ιστορική άποψη», δήλωσε η Ρουκάγια, καθώς υστερεί από προηγούμενες ανοδικές αγορές όσον αφορά την αύξηση των τιμών. Επίσης, κάθε σημαντική ανοδική αγορά χρυσού των τελευταίων πενήντα πέντε ετών διακόπηκε από πολλαπλές σημαντικές πωλήσεις. Εάν ο χρυσός βρίσκεται σε μια μακροπρόθεσμη ανοδική αγορά, όπως πιστεύει η BCA Research, η τελευταία πτώση των τιμών είναι σύμφωνη με τη συμπεριφορά προηγούμενων μακροπρόθεσμων ανακάμψεων.