Η αγορά βρίσκεται σε κατάσταση πανικού, με τους λιανικούς επενδυτές να απορρίπτουν το Bitcoin. Ο δείκτης Φόβου και Απληστίας είναι κολλημένος στο 12, που σημαίνει «Ακραίος Φόβος». Παρά την κατάσταση αυτή, ο όγκος των μόνιμων συμβολαίων (perpetual futures) αυξάνεται, κάτι που δεν συμβαίνει χωρίς λόγο. Η αγορά έχει χάσει σχεδόν 800 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε ένα μήνα, αλλά το ερώτημα είναι αν οι «έξυπνοι» επενδυτές προετοιμάζονται για την επόμενη μεγάλη κίνηση.

Κύρια Σημεία:

  • Η JPMorgan διατηρεί θετική προοπτική για το 2026, παρά την πτώση της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς από 3,1 τρισεκατομμύρια σε 2,3 τρισεκατομμύρια δολάρια.
  • Ο Δείκτης Φόβου και Απληστίας είναι στο 12, επίπεδα που ιστορικά σχετίζονται με τη δημιουργία κατώτατης τιμής.
  • Το Bitcoin διαπραγματεύεται στα 67,610 δολάρια, σημαντικά κάτω από το εκτιμώμενο κόστος παραγωγής των 77,000 δολαρίων.
  • Η δραστηριότητα των «whales» στις μόνιμες αγορές υποδηλώνει ότι η σύνθετη θεσμική κάλυψη είναι κυρίαρχη σε σχέση με τις πωλήσεις στην αγορά.

Είναι Αυτή Θεσμική Κάλυψη ή Στρατηγική Συγκέντρωση;

Ας σταματήσουμε για λίγο. Ποιος αγοράζει όταν η αγορά είναι τόσο τρομαγμένη; Η τιμή του Bitcoin είναι γύρω στα 67,610 δολάρια και του Ether κοντά στα 1,950 δολάρια, και οι δύο έχουν υποστεί σημαντική πτώση αυτό το μήνα. Οι γραφικές παραστάσεις δείχνουν κακή κατάσταση και οι λιανικοί επενδυτές είναι προφανώς σε πανικό. Ωστόσο, ο όγκος των μόνιμων συμβολαίων αυξάνεται γρήγορα, κάτι που συνήθως υποδηλώνει ότι οι πιο έμπειροι παίκτες εισέρχονται με δομημένες θέσεις, όχι με συναισθηματικές αγορές.

Αυτό δεν είναι το σενάριο της κερδοσκοπικής ευφορίας. Όταν οι λιανικοί επενδυτές εισέρχονται, η χρηματοδότηση αυξάνεται θετικά. Αντίθετα, η χρηματοδότηση του $BTC είναι σχεδόν σταθερή και η χρηματοδότηση του $ETH είναι αρνητική. Υπάρχουν μόνο δύο πραγματικές εξηγήσεις εδώ: θεσμική κάλυψη ή στρατηγική τοποθέτηση πριν από μια μεγαλύτερη κίνηση.

Θα Κρατήσει το Κατώφλι Τιμής των $50K;

Οι γραφικές παραστάσεις δείχνουν κακή κατάσταση αυτή τη στιγμή, αλλά οι θεμελιώδεις παράγοντες μπορεί να είναι θετικοί μακροπρόθεσμα. Η JPMorgan εκτιμά ότι το κόστος παραγωγής του Bitcoin είναι γύρω στα 77,000 δολάρια. Το $BTC διαπραγματεύεται πολύ κάτω από αυτό το επίπεδο. Ιστορικά, όταν η τιμή πέφτει κάτω από το κόστος παραγωγής, δεν παραμένει εκεί για πολύ. Οι εξορυκτές είτε σταματούν τις μηχανές τους είτε ασκείται πίεση για ανάκαμψη.

Η εξόρυξη Bitcoin εισέρχεται σε μια δύσκολη φάση. Οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας αυξάνονται ενώ η τιμή του Bitcoin έχει πέσει. Υπάρχει τώρα μια τεράστια διαφορά μεταξύ του hashrate και της τιμής BTC. Η παγκόσμια μέση τιμή ηλεκτρικής ενέργειας είναι περίπου 0,17 δολάρια ανά kWh. Σε αυτό το επίπεδο, πολλοί εξορυκτές λειτουργούν με τεράστιες ζημίες.

Ωστόσο, ο κίνδυνος πτώσης δεν έχει εξαφανιστεί. Ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών, John Blank, προειδοποίησε ότι το Bitcoin θα μπορούσε να πέσει στα 40,000 δολάρια μέσα σε 6 έως 8 μήνες. Αυτό θα ήταν ένα πλήρες σενάριο κατάρρευσης. Όλοι οι έμποροι παρακολουθούν τώρα τα 60,000 δολάρια ως το κλειδί υποστήριξης που πρέπει να προσέξουν.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: JPMorgan και Coinglass.