Η παγκόσμια αγορά έχει αλλάξει ριζικά μέσα σε λίγες εβδομάδες, περνώντας από την αισιοδοξία για ανάπτυξη και αποκλιμάκωση του πληθωρισμού σε ένα σκηνικό γεωπολιτικής αβεβαιότητας και ενεργειακού σοκ, για να επιστρέψει σήμερα σε μια εύθραυστη ισορροπία. Η σύγκριση των βασικών δεικτών πριν από τον πόλεμο ΗΠΑ–Ιράν και μετά την εκεχειρία δείχνει ότι τίποτα δεν είναι όπως πριν. Οι διαφορές είναι πολλές, εκτός ίσως από τις αγορές μετοχών.

Στην αγορά ενέργειας, το Brent καταγράφει πτώση 13% στο συμβόλαιο πρώτου μήνα, διαμορφούμενο στα 94,65 δολάρια το βαρέλι, αλλά παραμένει αυξημένο κατά 29% σε σύγκριση με τα επίπεδα πριν από τις 28 Φεβρουαρίου, όταν ξεκίνησαν οι επιθέσεις. Το αμερικανικό αργό WTI εμφανίζεται ενισχυμένο κατά 43% σε σχέση με τα προπολεμικά επίπεδα, ενώ τα συμβόλαια βενζίνης καταγράφουν άνοδο 30%. Στις μετοχικές αγορές, την Τετάρτη 8 Απριλίου 2026, η εικόνα είναι πιο σταθεροποιημένη, με τα futures του S&P 500 να κινούνται στις 6.830 μονάδες, μόλις 0,7% χαμηλότερα από τα επίπεδα πριν από την έναρξη του πολέμου. Αντίστοιχα, τα futures του Nasdaq 100 διαμορφώνονται στις 25.184 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 0,7% σε σχέση με τα προπολεμικά επίπεδα.

Στην αγορά συναλλάγματος, ο δείκτης δολαρίου υποχωρεί κατά 1%, στις 98,85 μονάδες, αλλά παραμένει υψηλότερα κατά 1,2% σε σύγκριση με την περίοδο πριν από τη σύγκρουση. Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού τίτλου διαμορφώνεται στο 4,24%, αυξημένη σε σχέση με το 4,01% πριν από τον πόλεμο, αντανακλώντας τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις. Στα ευρωπαϊκά ομόλογα, οι αποδόσεις υποχώρησαν σε χαμηλό τριών εβδομάδων, μετά τη συμφωνία για 14ήμερη ανακωχή.

Στα πολύτιμα μέταλλα, ο χρυσός ενισχύεται κατά 3% ενδοσυνεδριακά, φθάνοντας τα 4.843,50 δολάρια ανά ουγκιά, αν και παραμένει περίπου 9% χαμηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα. Αντίθετα, το ασήμι κινείται στα 77,10 δολάρια, καταγράφοντας απώλειες 18% σε σχέση με το κλείσιμο πριν από την έναρξη της κρίσης. Οι αναλύσεις των FT και του Bloomberg ανέφεραν ότι ο S&P 500 κινούνταν κοντά σε ιστορικά υψηλά πριν από τον πόλεμο, υποστηριζόμενος από την ισχυρή δυναμική των τεχνολογικών μετοχών.

Η συνολική εικόνα δείχνει ότι οι αγορές έχουν εισέλθει σε μια νέα φάση. Σε αντίθεση με το περιβάλλον πριν από τον πόλεμο, όπου κυριαρχούσε η αισιοδοξία, η σημερινή πραγματικότητα χαρακτηρίζεται από μεγαλύτερη εξάρτηση από τα μακροοικονομικά δεδομένα και τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Το ρίσκο έχει ενσωματωθεί πιο μόνιμα στις αποτιμήσεις, ιδιαίτερα στην ενέργεια, ενώ οι επενδυτές εμφανίζονται πιο επιλεκτικοί.

Η κρίση ανέδειξε σαφείς νικητές και ηττημένους. Ο ενεργειακός κλάδος και οι εταιρείες άμυνας κατέγραψαν σημαντικά κέρδη, ενώ οι αεροπορικές εταιρείες και οι επιχειρήσεις μεταφορών πιέστηκαν λόγω του αυξημένου κόστους καυσίμων. Με την εκεχειρία, οι αεροπορικές εταιρείες παίρνουν ανάσα, αλλά το κόστος των καυσίμων παραμένει υψηλό.

Η εκεχειρία έφερε ανακούφιση, αλλά δεν σημαίνει επιστροφή στην «προπολεμική αθωότητα» των αγορών.