Η χρυσός έχει παραδοσιακά αποτελέσει τον ακρογωνιαίο λίθο των παγκόσμιων χαρτοφυλακίων ως το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο. Ωστόσο, τα τελευταία δέκα χρόνια, το Bitcoin έχει αναδειχθεί ως ο ψηφιακός του αντίπαλος — και σε πολλές περιπτώσεις, ως ο καλύτερος επενδυτής. Νέα έρευνα από την Dovile Silenskyte, Διευθύντρια Έρευνας Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων στην WisdomTree, υποδεικνύει ότι οι επενδυτές δεν χρειάζεται πλέον να επιλέγουν μεταξύ των δύο. Αντίθετα, τα δεδομένα υποστηρίζουν ολοένα και περισσότερο μια συνδυασμένη προσέγγιση, όπου ο χρυσός παρέχει σταθερότητα και το Bitcoin προσφέρει ασύμμετρη άνοδο.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Silenskyte, το Bitcoin έχει υπερβεί τον χρυσό σε αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο την τελευταία δεκαετία, παρά την υψηλότερη μεταβλητότητά του. Με τη μείωση των συσχετίσεων και την αυξανόμενη υιοθέτηση από θεσμικούς επενδυτές, η περίπτωση για τον συνδυασμό και των δύο περιουσιακών στοιχείων στα σύγχρονα χαρτοφυλάκια γίνεται ολοένα και πιο ισχυρή.
Η έρευνα δείχνει ότι οι χαρακτηριστικές ασφαλείας του χρυσού παραμένουν δομικά αμετάβλητες. Η σπανιότητά του, ο καθιερωμένος ρόλος του στις παγκόσμιες αγορές και η ιστορική του απόδοση σε περιόδους πίεσης τον έχουν διατηρήσει ανθεκτικό. Από το 2013, ο χρυσός παρουσίασε ετήσιες αποδόσεις 10.4% με 14.5% μεταβλητότητα, προσφέροντας έναν δείκτη Sharpe 0.6. Αντίθετα, το Bitcoin έχει αλλάξει το παιχνίδι, με ετήσιες αποδόσεις 50.5% και 67.0% μεταβλητότητα, οδηγώντας σε έναν δείκτη Sharpe 0.7 — ελαφρώς καλύτερο από τον χρυσό.
Η μεταβλητότητα του Bitcoin συχνά αναφέρεται ως ο κύριος λόγος που ορισμένοι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί. Ωστόσο, η έρευνα της Silenskyte δείχνει ότι αυτή η μεταβλητότητα έχει μειωθεί σημαντικά την τελευταία δεκαετία. Η 90ήμερη ετήσια μεταβλητότητά του έχει συμπιεστεί από πάνω από 150% σε κάτω από 40%, τοποθετώντας το εντός του εύρους αρκετών εμπορευμάτων.
Σημαντικά, το Bitcoin και ο χρυσός εμφανίζουν χαμηλή μακροχρόνια συσχέτιση μόλις 6%, σύμφωνα με την WisdomTree. Αυτό τους δίνει ισχυρές ιδιότητες διαφοροποίησης: ο χρυσός στηρίζει την αμυντική πλευρά ενός χαρτοφυλακίου, ενώ το Bitcoin προσφέρει ευκαιρίες ανόδου μέσω της ψηφιακής υιοθέτησης.
Η μοντελοποίηση της WisdomTree δείχνει ότι η προσθήκη ακόμη και 1% Bitcoin σε ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο 60/40 μπορεί να αυξήσει τον δείκτη Sharpe κατά 0.06, με μόνο μια περιθωριακή αλλαγή στις μέγιστες πτώσεις. Το συμπέρασμα από την έρευνα της Silenskyte είναι σαφές: ο χρυσός παραμένει θεμελιώδης, αλλά το Bitcoin ενισχύει τις ευκαιρίες. Καθώς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ωριμάζουν, η περίπτωση για την αντιμετώπιση των δύο ως συμπληρωματικών ασφαλειών — και όχι ως αντιπάλων — γίνεται ολοένα και πιο ισχυρή.
Μαζί, διευρύνουν το φάσμα των ασφαλών καταφυγίων για τον σύγχρονο επενδυτή.
Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την επίσημη ιστοσελίδα της WisdomTree ή να διαβάσετε την προηγούμενη ανάρτηση στο Cryptonews.