Η Citigroup αύξησε τις προβλέψεις της για τις τιμές του πετρελαίου, καλώντας τους επενδυτές να ενισχύσουν τις βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις τους στο αργό. Η τράπεζα επικαλείται τη συνεχιζόμενη διαταραχή στις ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ και τις περιορισμένες πιθανότητες άμεσης διπλωματικής λύσης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν. Σε νέο σημείωμα της, η Citigroup προβλέπει ότι το Brent θα φτάσει τα 120 δολάρια ανά βαρέλι μέσα στους επόμενους τρεις μήνες, αναθεωρώντας ανοδικά τις μέσες τριμηνιαίες εκτιμήσεις της στα 110, 95 και 80 δολάρια ανά βαρέλι για το δεύτερο, τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2026 αντίστοιχα.
Η τράπεζα αποδίδει πιθανότητα 50% σε αυτό το βασικό σενάριο, το οποίο προβλέπει ότι τα Στενά του Ορμούζ θα αρχίσουν να ανοίγουν ξανά έως τα τέλη Μαΐου, έναν μήνα αργότερα από ό,τι εκτιμούσε προηγουμένως. Οι αναλυτές της Citigroup συνιστούν «βραχυπρόθεσμη έκθεση στο πετρέλαιο» ως βασική επενδυτική θέση και ως αντιστάθμιση κινδύνου, δεδομένου ότι το Ιράν μπορεί να συνεχίσει να παρεμποδίζει τις ροές τουλάχιστον έως τα τέλη Μαΐου.
Η στρατηγική του ιρανικού καθεστώτος περιγράφεται μέσω της λογικής DOV — Deterrence, Oil revenue και Vengeance (Αποτροπή, Έσοδα από πετρέλαιο και Εκδίκηση). Η Citigroup υποστηρίζει ότι η Τεχεράνη έχει κίνητρα να διατηρήσει κλειστά τα Στενά, γεγονός που θα περιορίσει την παγκόσμια προσφορά πετρελαίου και θα ωθήσει τις τιμές σημαντικά υψηλότερα. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι αυτή η κατάσταση μπορεί να συνεχιστεί τουλάχιστον για έναν ακόμη μήνα, αν όχι έως τα τέλη Ιουνίου.
Η κατάσταση αυτή έχει ήδη οδηγήσει σε αύξηση των τιμών του πετρελαίου, με τα συμβόλαια Brent να καταγράφουν άνοδο άνω του 3% και να ξεπερνούν τα 109 δολάρια το βαρέλι. Στο bull σενάριο της τράπεζας, με πιθανότητα 30%, η Citigroup εκτιμά ότι το Brent μπορεί να φτάσει τα 150 δολάρια ανά βαρέλι εάν οι διαταραχές συνεχιστούν έως τα τέλη Ιουνίου. Η τράπεζα παρουσιάζει επίσης ένα «super-bull» σενάριο, όπου οι τιμές θα μπορούσαν να κυμανθούν μεταξύ 160 και 180 δολαρίων ανά βαρέλι, εάν υπάρξουν καταστροφές ενεργειακών υποδομών.
Η Citigroup εκτιμά ότι περίπου 500 εκατ. βαρέλια σωρευτικής προσφοράς έχουν ήδη χαθεί από την έναρξη της σύγκρουσης, με το βασικό σενάριο να προβλέπει συνολικές απώλειες 1,3 δισ. βαρελιών εάν τα Στενά παραμείνουν μπλοκαρισμένα έως τον Μάιο. Οι αναλυτές αναφέρουν ότι τα παγκόσμια αποθέματα αναμένεται να φτάσουν τα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας έως τα τέλη Ιουλίου.
Η ομάδα αναλυτών εξηγεί γιατί οι τιμές του πετρελαίου και τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου δεν έχουν αντιδράσει πιο έντονα, επισημαίνοντας τη συσσώρευση αποθεμάτων πριν από τη σύγκρουση και τις στρατηγικές αποδεσμεύσεις από τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας. Η χαμηλότερη ένταση χρήσης πετρελαίου σε σχέση με το ΑΕΠ, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, έχει περιορίσει τις μακροοικονομικές επιπτώσεις. Το προηγούμενο βασικό σενάριο της τράπεζας, που προέβλεπε άμεση συμφωνία, έχει υποβαθμιστεί σε “bear” σενάριο με πιθανότητα 20%, προβλέποντας μέσες τιμές Brent στα 95, 80 και 75 δολάρια ανά βαρέλι ανά τρίμηνο.