Σήμερα αναμένεται η τελευταία συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για το 2025, χωρίς εκπλήξεις, καθώς θεωρείται βέβαιο ότι θα διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια. Παράγοντες της αγοράς αναφέρουν ότι «αναμένονται έντονες συζητήσεις, αλλά χωρίς σημαντικές εκπλήξεις». Η ΕΚΤ θα διατηρήσει τα βασικά της επιτόκια στο 2% για το επιτόκιο καταθέσεων και στο 2,4% για το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης.
Με τον πληθωρισμό να εκτιμάται στο 2,1% για φέτος, στο 1,7% για το 2026 και στο 1,9% για το 2027, η ΕΚΤ φαίνεται να βρίσκεται σε «καλή θέση» με τα τρέχοντα επιτόκια, δεδομένου του ελεγχόμενου πληθωρισμού και της μέτριας ανάπτυξης στην ευρωζώνη. Η πιο σημαντική πτυχή της σημερινής συνεδρίασης θα είναι η ενημέρωση των μακροοικονομικών προβλέψεων, οι οποίες θα δώσουν ενδείξεις για την κατεύθυνση των επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
Οι αγορές πιθανότατα θα προσαρμόσουν τα στοιχήματά τους για την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ, με πιθανότητα τουλάχιστον μίας αύξησης των επιτοκίων τους επόμενους 12 μήνες. Η Γερμανίδα Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου, έχει δηλώσει ότι θα έβλεπε «άνετα» τις προσδοκίες της αγοράς για μια μικρή αύξηση των επιτοκίων το 2026.
Η ΕΚΤ αναμένει ότι η οικονομική ανάπτυξη θα παραμείνει σταθερή στην ευρωζώνη, με μέτρια επίπεδα ανάπτυξης 1,2% για το 2025, 1% για το 2026 και 1,3% για το 2027. Οι κίνδυνοι για τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του πληθωρισμού θεωρούνται ισορροπημένοι, αν και οι απόψεις διίστανται σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στην πολιτική. Ορισμένα μέλη του ΔΣ βλέπουν ανοδικούς κινδύνους, ενώ άλλα τονίζουν τους καθοδικούς κινδύνους για τα επόμενα δύο χρόνια.
Η Τζοτζεφίνα Ροντρίγκες, οικονομολόγος της Vanguard, πιστεύει ότι η πτώση των τιμών της ενέργειας και η πιθανότητα ο πληθωρισμός να παραμείνει κάτω από τον στόχο καθιστούν τους κινδύνους να τείνουν προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αντίθετα, ο Ρομάν Ζιρούκ, ανώτερος αναλυτής στην Ebury, εκτιμά ότι η ανθεκτική οικονομία και η σφιχτή αγορά εργασίας εξαλείφουν τις δικαιολογίες για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.
Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν προσεκτικά τη συνέντευξη Τύπου της Κριστίν Λαγκάρντ, καθώς αναμένεται να συζητηθεί και το θέμα της διαδοχής της. Η Λαγκάρντ ανέλαβε τα καθήκοντά της το 2019 και η θητεία της λήγει τον Οκτώβριο του 2027. Δύο Γερμανοί κεντρικοί τραπεζίτες, η Ιζαμπέλ Σνάμπελ και ο Γιοακίμ Νάγκελ, έχουν εκφράσει ενδιαφέρον για τη θέση.
Η απόφαση για τον διάδοχο της Λαγκάρντ ανήκει στα κράτη μέλη της ευρωζώνης. Ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος, θα αποχωρήσει το 2026, ενώ ο επικεφαλής οικονομολόγος Φίλιπ Ρ. Λέιν θα αποχωρήσει το 2027. Ο διάδοχος της Λαγκάρντ πιθανότατα θα είναι μέρος ενός ευρύτερου «πακέτου» συναλλαγής για τις ηγετικές θέσεις στην ΕΚΤ και την Κομισιόν.