Η ιστορική άνοδος του Bitcoin τον Νοέμβριο ενδέχεται να μην επαναληφθεί φέτος, καθώς πολλαπλά σήματα υποδεικνύουν μια παρατεταμένη σταθεροποίηση αντί για ανοδική τάση. Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του κόσμου έχει παραμείνει για δύο εβδομάδες εγκλωβισμένο μεταξύ 106.000 και 116.000 δολαρίων, επηρεασμένο από συνεχιζόμενες πωλήσεις από μακροχρόνιους κατόχους και περιορισμένη ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές μετά το έντονο γεγονός ρευστοποίησης του Οκτωβρίου. Παράλληλα, δραματικές αλλαγές στις παγκόσμιες χρηματοδοτικές αγορές προσθέτουν πολυπλοκότητα στην προοπτική. Ο Σταθμισμένος Ρυθμός Χρηματοδότησης (Secured Overnight Financing Rate) κατέρρευσε στο 3,92% στις 6 Νοεμβρίου, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών, μια κατάρρευση που ο οικονομικός αναλυτής Σανανκά Άνσλεμ προειδοποιεί ότι «φωνάζει μία λέξη: πανικός». Πηγή

Συνεχιζόμενη Διανομή Πιέζει την Τιμή

Σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση αγοράς της Bitfinex, το Bitcoin σημείωσε μια βραχεία άνοδο στα 116.500 δολάρια στις 27 Οκτωβρίου πριν υποχωρήσει πάνω από 8,9% για να επιστρέψει στα χαμηλά της ζώνης. Η έκθεση αποκαλύπτει ότι οι μακροχρόνιοι κάτοχοι έχουν επιταχύνει τη διανομή σε 104.000 $BTC ανά μήνα, τη μεγαλύτερη πωλητική κύμα από τα μέσα Ιουλίου. «Εκτός αν οι εισροές ETF ή η νέα ζήτηση spot επιστρέψουν για να απορροφήσουν τη συνεχιζόμενη διανομή, το $BTC είναι πιθανό να παραμείνει περιορισμένο, με κίνδυνο να επαναλάβει τη ζώνη των 106.000–107.000 δολαρίων», ανέφεραν οι αναλυτές της Bitfinex στην έκθεσή τους της 3ης Νοεμβρίου. Η εταιρεία προειδοποίησε ότι «μια διαρκής πτώση κάτω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο για τα 100.000 δολάρια ανά $BTC». Οι αγορές επιλογών προσθέτουν επίσης στην αυξανόμενη αβεβαιότητα, με την υπονοούμενη μεταβλητότητα να συμπιέζεται σταθερά από το γεγονός ρευστοποίησης της 10ης Οκτωβρίου. Πηγή

Η Fed Τερματίζει την Μείωση του Ισολογισμού Εν μέσω Ανησυχιών για Ρευστότητα

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) τερμάτισε επίσημα τη μείωση του ισολογισμού της και μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στο 3,75-4% στις 29 Οκτωβρίου. Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, αναγνώρισε ότι «έχουν εμφανιστεί σαφή σημάδια ότι έχουμε φτάσει σε αυτό το πρότυπο στις χρηματαγορές» σχετικά με τα επαρκή επίπεδα αποθεμάτων. Από την 1η Δεκεμβρίου, η Fed θα ανανεώσει όλα τα λήγοντα κρατικά ομόλογα ενώ θα επενδύσει τα έσοδα από τα ομόλογα που υποστηρίζονται από υποθήκες σε κρατικά ομόλογα, αποκαθιστώντας ουσιαστικά 25-35 δισεκατομμύρια δολάρια μηνιαίας ρευστότητας. Ο Πάουελ περιέγραψε τη μείωση ως «διαχείριση κινδύνου» εν μέσω επιβράδυνσης της απασχόλησης και των μισθών, αλλά τόνισε ότι οι μελλοντικές αποφάσεις «δεν είναι σε προγραμματισμένη πορεία». Πηγή

Διαφωνίες για τη Μείωση Επιτοκίων τον Δεκέμβριο

Σήμερα, ο Νικ Τιμιράος από το Wall Street Journal ανέφερε ότι οι αξιωματούχοι της Fed είναι «διχασμένοι» σχετικά με το ποιο είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα—η διαρκής πληθωριστική πίεση ή η αργή αγορά εργασίας. Ο πρόεδρος της Fed του Κάνσας Σίτι, Τζεφ Σμιντ, διαφώνησε με τη μείωση του Οκτωβρίου, ενώ οι Μπεθ Χάμακ από το Κλίβελαντ και Λόρι Λόγκαν από το Ντάλας αντιτάχθηκαν δημόσια σε περαιτέρω μειώσεις. Ο Πάουελ αναγνώρισε αυτές τις διαφορές, δηλώνοντας ότι «οι άνθρωποι έχουν διαφορετικές ανοχές κινδύνου, οπότε αυτό οδηγεί σε διαφορετικές απόψεις». Ο Τιμιράος σημείωσε ότι ο Πάουελ «αντέτεινε τόσο απότομα τις προσδοκίες» για μείωση τον Δεκέμβριο «για να διαχειριστεί μια επιτροπή που είναι φαινομενικά διχασμένη». Πηγή

Μικτά Οικονομικά Σήματα Θολώνουν την Προοπτική

Η έκθεση της Bitfinex ανέφερε επιδείνωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας, σημειώνοντας ότι η ετήσια αύξηση μισθών μειώθηκε από 4,7% στις αρχές του 2023 στο 3,7% μέχρι τον Αύγουστο. Ο Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης της Conference Board έπεσε στις 94,6 τον Οκτώβριο από 95,6 τον Σεπτέμβριο. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν μειωθεί σημαντικά από το καλοκαίρι, με τις 10ετείς σημειώσεις να πέφτουν 51 μονάδες βάσης από 4,5% τον Ιούνιο στο 4% στα τέλη Οκτωβρίου. Οι αναλυτές της Bitfinex σημείωσαν ότι αυτό «αντικατοπτρίζει ένα μείγμα μεταβαλλόμενων προσδοκιών, συμπεριλαμβανομένων των προοπτικών για μειώσεις επιτοκίων, ήπιας οικονομικής ανάπτυξης και αυξανόμενης ζήτησης ασφαλών καταφυγίων». Το Bitcoin παραμένει εγκλωβισμένο μεταξύ αντιφατικών δυνάμεων καθώς η παραδοσιακή δύναμη του Νοεμβρίου συγκρούεται με το μοναδικό μακροοικονομικό υπόβαθρο του 2025. Χωρίς διαρκή θεσμική ζήτηση, οι αναλυτές αναμένουν ότι η περιορισμένη διαπραγμάτευση θα συνεχιστεί μέχρι το τέλος του μήνα.