Η ρυθμιστική αρχή των αγορών του Χονγκ Κονγκ έχει προχωρήσει σε αυστηρότερη εποπτεία των εισηγμένων εταιρειών που βασίζονται σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, ενισχύοντας την παρακολούθηση και προγραμματίζοντας μια εκστρατεία ενημέρωσης του κοινού για τους κινδύνους που σχετίζονται με αυτά. Σε ενημέρωση προς τα μέσα ενημέρωσης την Τρίτη, ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και Συμβολαίων (SFC), Kelvin Wong Tin-yau, δήλωσε ότι ο οργανισμός παρακολουθεί πώς οι εισηγμένες εταιρείες χρησιμοποιούν κρυπτονομίσματα για να διαχειριστούν πλεονάζοντα μετρητά ή να στραφούν προς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ως κύρια επιχείρηση.
«Η SFC ανησυχεί για το αν οι τιμές των μετοχών των εταιρειών που ασχολούνται με ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία (DAT) διαπραγματεύονται σε σημαντικό premium σε σχέση με το κόστος των κατόχων τους», είπε, σύμφωνα με την South China Morning Post. Ο Wong ανέφερε περιπτώσεις στις ΗΠΑ που «έδειξαν ότι το premium μπορεί να είναι πολύ υψηλό, γεγονός που μπορεί να προσθέσει κινδύνους για τους επενδυτές που διαπραγματεύονται αυτές τις μετοχές». Πρόσθεσε ότι πολλοί λιανικοί επενδυτές στο Χονγκ Κονγκ ενδέχεται να μην κατανοούν πλήρως τους κινδύνους που σχετίζονται με τις στρατηγικές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Η προσοχή έχει ενταθεί μετά από αναφορές ότι το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ έχει αμφισβητήσει σχέδια τουλάχιστον πέντε εταιρειών που επιδιώκουν να στραφούν σε μοντέλα επικεντρωμένα στα DAT ως κύρια επιχείρηση, επικαλούμενο κανόνες που περιορίζουν τις υπερβολικές κατέχουσες ρευστά περιουσιακά στοιχεία. Το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ έχει αναβάλει τις αιτήσεις πέντε εταιρειών που επιθυμούν να στραφούν σε βασικές ψηφιακές περιουσίες.
Παρόμοιες προτάσεις έχουν αντιμετωπίσει αντιστάσεις στην Ινδία και την Αυστραλία, αντικατοπτρίζοντας την κανονιστική ανησυχία για τις εισηγμένες εταιρείες που συνδέουν τις αποτιμήσεις τους με ασταθείς ισολογισμούς κρυπτονομισμάτων αντί με τα λειτουργικά τους ταμειακά ροή. «Η SFC παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στα DAT», δήλωσε ο Wong. «Προειδοποιούμε τους επενδυτές να κατανοήσουν πλήρως τους υποκείμενους κινδύνους των DAT». Ανέφερε ότι η επιτροπή θα ενισχύσει την ενημέρωση του κοινού και την εκπαίδευση των επενδυτών σχετικά με τα DAT και τους κινδύνους τους.
Η κίνηση αυτή έρχεται καθώς ορισμένες εισηγμένες εταιρείες στις ΗΠΑ που κατέχουν μεγάλες ποσότητες Bitcoin έχουν διαπραγματευτεί κατά καιρούς σε σημαντικά premium σε σχέση με την αξία των κατόχων τους, ενισχύοντας τους κύκλους ανόδου και πτώσης για τους μετόχους. Αυτές οι περιπτώσεις έδειξαν πώς οι τιμές των μετοχών μπορούν να απομακρυνθούν από την καθαρή αξία των περιουσιακών στοιχείων όταν συγκρούονται η διάθεση, η μόχλευση και η δυναμική, δημιουργώντας μια ασταθή σύνδεση μεταξύ των βασικών λειτουργιών μιας εταιρείας και του ισολογισμού κρυπτονομισμάτων της.
Η έλξη των DAT είναι απλή, οι διαχειριστές ταμείων βλέπουν τα ρευστά κρυπτονομίσματα ως εναλλακτική αποθήκη αξίας και ως σήμα μάρκετινγκ προς τους πελάτες που γνωρίζουν τα κρυπτονομίσματα. Ωστόσο, οι ρυθμιστές ανησυχούν ότι η βαριά έκθεση σε κρυπτονομίσματα μπορεί να θολώσει τις αποκαλύψεις, να περιπλέξει την δίκαιη λογιστική αξία και να διογκώσει τις κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς κατά τη διάρκεια των ανόδων, και στη συνέχεια να μεγεθύνει τις πτώσεις κατά τη διάρκεια των υφέσεων.
Οι ρυθμιστές εντείνουν τους κανόνες για να αποτρέψουν τις εισηγμένες εταιρείες από το να μιμούνται τα κρυπτονομισματικά ταμεία. Τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν αποκτήσει έλξη μεταξύ μιας περιορισμένης ομάδας εταιρειών στις ΗΠΑ και επιχειρήσεων που είναι εγγενώς κρυπτονομισματικές. Έχουν λιγότερη δημοτικότητα σε αγορές όπου οι κανόνες περιορίζουν τις εισηγμένες εταιρείες από το να κατέχουν υπερβολικά ρευστά περιουσιακά στοιχεία ή όπου οι διαχειριστές των χρηματιστηρίων ελέγχουν τις επιχειρηματικές στροφές που δεν έχουν σαφή λειτουργική ουσία. Η Ινδία και η Αυστραλία ταιριάζουν σε αυτό το πρότυπο, με τα χρηματιστήρια και τους ρυθμιστές να υιοθετούν μια συντηρητική στάση απέναντι στους ισολογισμούς που είναι βαρύτατα κρυπτονομισματικοί.
Το Χονγκ Κονγκ έχει προσελκύσει δραστηριότητα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων μέσω ενός καθεστώτος αδειοδότησης και της πρεμιέρας των ETF κρυπτονομισμάτων, προσπαθώντας να κατευθύνει τη ζήτηση σε ρυθμιζόμενες αγορές. Οι αξιωματούχοι φαίνεται τώρα να επιδιώκουν να σχεδιάσουν μια σαφή γραμμή μεταξύ της ρυθμιζόμενης υποδομής της αγοράς και των εισηγμένων εκδοτών που βασίζονται σε κερδοσκοπικές κατέχουσες κρυπτονομισμάτων για να οδηγήσουν τις αποτιμήσεις.
Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την επίσημη ιστοσελίδα της SFC.