Η JP Morgan και οι αναλυτές της εκφράζουν την απογοήτευσή τους για την απόφαση της MSCI να μεταφέρει την Ελλάδα στην κατηγορία των αναπτυγμένων αγορών (DM) από την κατηγορία των αναδυόμενων αγορών (EM) κατά την αναπροσαρμογή του Μαΐου 2027. Η MSCI ανέβαλε την εφαρμογή της αλλαγής από την αρχική προθεσμία στα τέλη Αυγούστου φέτος έως τον Μάιο του 2027, επικαλούμενη ανησυχίες από ορισμένους συμμετέχοντες στην αγορά σχετικά με το χρονοδιάγραμμα εφαρμογής.
Η JP Morgan σημειώνει ότι, αν και δεν είναι ικανοποιημένοι με την προαγωγή της Ελλάδας, η καθυστέρηση εννέα μηνών στο αρχικό χρονοδιάγραμμα τους κάνει ελαφρώς λιγότερο δυσαρεστημένους. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς τους, η Ελλάδα θα εισέλθει στον δείκτη MSCI Europe με 4 μετοχές, από 8 που είχε στον δείκτη αναδυόμενων αγορών (EM), και θα αντιπροσωπεύει το 0,28% του δείκτη MSCI Europe, ποσοστό μικρότερο από αυτό της Πορτογαλίας, της Αυστρίας και της Ιρλανδίας.
Οι καθαρές εκροές από την ελληνική αγορά ανέρχονται σε 604 εκατ. δολάρια, με εισροές 108 εκατ. δολαρίων από τις 4 μετοχές που μεταφέρονται στον δείκτη αναπτυγμένων αγορών, ενώ οι εκροές φτάνουν τα 712 εκατ. δολάρια. Οι περισσότεροι επενδυτές υποθέτουν ότι η μετάβαση στις αναπτυγμένες αγορές θα συνοδευτεί από μεγάλες εισροές, ωστόσο η JP Morgan προειδοποιεί ότι η μετάβαση από τον δείκτη MSCI EM στον δείκτη MSCI DM θα έχει μικρές εισροές.
Η ΔΕΗ βρίσκεται κοντά στο όριο και αν ξεπεράσει τις μετοχές των ανεπτυγμένων αγορών το επόμενο έτος, θα μπορούσε να μετατοπίσει τις εκροές από 604 εκατ. δολάρια σε 390 εκατ. δολάρια. Ωστόσο, η αναβάθμιση αυτή θεωρείται αρνητική για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, καθώς η συμμετοχή στον δείκτη MSCI EMEA EM θα μειωθεί από πάνω από 4% σε κάτω από 0,30% στον δείκτη MSCI Europe.
Η JP Morgan επισημαίνει ότι η μετατόπιση από μια επενδυτική βάση αναδυόμενων αγορών σε μια πανευρωπαϊκή επενδυτική βάση σημαίνει απώλεια εστίασης για τις ελληνικές μετοχές, οι οποίες είναι μικρές εντός κάθε πανευρωπαϊκού τομέα. Μόνο οι τράπεζες είναι πιθανό να ξεπεράσουν τα όρια κεφαλαιοποίησης για να πληρούν τις προϋποθέσεις για τις αναπτυγμένες αγορές, με τον δείκτη MSCI Greece να αποτελείται αποκλειστικά από τράπεζες.
Η JP Morgan καταλήγει ότι η Ελλάδα, αν και είναι μέλος της ΕΕ και της Ευρωζώνης, δεν θα έχει την ίδια προσοχή από τους επενδυτές όπως άλλες χώρες, και ότι η αναβάθμιση μπορεί να οδηγήσει σε μείωση του ενδιαφέροντος για την αγορά, όπως συνέβη και το 2001.