Οι αμερικανικοί δασμοί επιβαρύνουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη, με τους τομείς που πλήττονται περισσότερο να είναι επίσης ευαίσθητοι στα επιτόκια. Σύμφωνα με άρθρο οικονομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), η μείωση του κόστους δανεισμού θα μπορούσε να αντισταθμίσει τις πτωτικές πιέσεις στις τιμές.
Οι δασμοί που επιβλήθηκαν πέρυσι από τις ΗΠΑ στους περισσότερους εμπορικούς εταίρους συνεχίζουν να έχουν ορατές επιπτώσεις στις οικονομίες που συναλλάσσονται με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η μελέτη της ΕΚΤ καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η πτώση της ζήτησης λόγω των δασμών υπερτερεί των επιπτώσεων της προσφοράς που ενισχύουν τον πληθωρισμό, οδηγώντας σε επιβράδυνση των τιμών. «Στο χαμηλότερο σημείο του, περίπου ενάμιση χρόνο μετά την επιβολή των δασμών, το επίπεδο των τιμών καταναλωτή είναι περίπου 0,1% χαμηλότερο», αναφέρεται στο blog της ΕΚΤ.
Τα εμπορικά στοιχεία ήταν ασταθή το προηγούμενο έτος, καθώς οι επιχειρήσεις προχώρησαν σε προαγορές για να αποφύγουν τους δασμούς, οι οποίοι ανέρχονται σε 15% για τα προϊόντα της Ε.Ε. που εισέρχονται στις ΗΠΑ. Ωστόσο, κατά τους τελευταίους τρεις μήνες, οι εξαγωγές της Ευρωζώνης προς τις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά περίπου 6,5% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους.
Αυτά τα ευρήματα είναι σημαντικά, καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη μειώθηκε στο 1,7% τον Ιανουάριο, κάτω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, και ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούν ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να μειωθεί περαιτέρω. Τα καλά νέα για την ΕΚΤ είναι ότι οι τομείς που έχουν πληγεί περισσότερο από τους δασμούς είναι «πιο ευαίσθητοι» στις μεταβολές των επιτοκίων, όπως τα μηχανήματα, τα αυτοκίνητα και τα χημικά προϊόντα. Η παραγωγή μπορεί να μειωθεί απότομα λόγω των δασμών, αλλά αυξάνεται σημαντικά ως αντίδραση στο χαμηλότερο κόστος δανεισμού.
Η δύναμη με την οποία οι δασμοί πλήττουν τους διάφορους κλάδους ποικίλλει. «Διαπιστώνουμε ότι αυτό το μοτίβο ισχύει για περίπου το 60% των τομέων που μελετάμε, οι οποίοι αντιπροσωπεύουν περίπου το 50% της συνολικής μέσης βιομηχανικής παραγωγής της Ευρωζώνης και των συνολικών εξαγωγών αγαθών προς τις Ηνωμένες Πολιτείες», αναφέρουν οι οικονομολόγοι.
Συμπερασματικά, οι οικονομολόγοι της ΕΚΤ αναφέρουν ότι το σοκ των δασμών πιέζει τις τιμές και τη δραστηριότητα προς τα κάτω ένα έτος μετά την εμφάνισή τους, αλλά η χαλαρότερη νομισματική πολιτική τις στηρίζει. «Αυτό υποδηλώνει ότι η νομισματική πολιτική παραμένει ένα ισχυρό εργαλείο για την αντιμετώπιση της αποπληθωρισμού που προκαλείται από το σοκ των δασμών και για την άμβλυνση των επιπτώσεων από τα υψηλότερα εμπορικά εμπόδια», καταλήγουν.