Η έντονη μεταβλητότητα στην τιμή του dated Brent, του παγκόσμιου σημείου αναφοράς για τα πραγματικά φορτία αργού πετρελαίου, έχει οδηγήσει τους αναλυτές ενέργειας να προειδοποιούν ότι η πίεση στη φυσική αγορά πετρελαίου δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης, εν μέσω ανησυχιών για την εύθραυστη εκεχειρία στη Μέση Ανατολή.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά ενέργειας παρακολουθούν τις διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω των στρατηγικά κρίσιμων Στενών του Ορμούζ, όπου έχει προκύψει ένα πρωτοφανές χάσμα μεταξύ του dated Brent και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Brent πρώτου μήνα, υποδηλώνοντας ότι η προσφορά θα παραμείνει περιορισμένη για κάποιο διάστημα. Η τιμή spot του Brent άμεσης παράδοσης διαμορφώθηκε στα 131,97 δολάρια το βαρέλι, σημειώνοντας άνοδο άνω του 7% σε σχέση με την προηγούμενη συνεδρίαση, αλλά παραμένοντας χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό των 144,42 δολαρίων που καταγράφηκε την Τρίτη, λίγο πριν από την ανακοίνωση της δίμηνης εκεχειρίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
Η Αντρέικα Μπερνάτοβα, ιδρύτρια και διευθύνουσα σύμβουλος της Dynamix Corporation III, δήλωσε ότι το dated Brent στα 144 δολάρια δεν είναι απλώς ένα ρεκόρ τιμής, αλλά δείχνει ότι τα πραγματικά βαρέλια γίνονται σπάνια. Ανέφερε ότι η αγορά τιμολογεί την έλλειψη και ότι, παρά την εκεχειρία, η υποκείμενη πίεση δεν έχει εξαφανιστεί. Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν σχεδόν πλήρως αποκλεισμένα και η εκεχειρία είναι εύθραυστη. Μέχρι να αποκατασταθούν οι ροές, η τιμή των 144 δολαρίων δεν είναι ιστορική εξαίρεση, αλλά προάγγελος.
Περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου και φυσικού αερίου διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ. Ειδικοί στη ναυτιλία επισημαίνουν ότι η ομαλοποίηση της κυκλοφορίας δεν αναμένεται σύντομα. Ο Γιανίβ Σαχ, αντιπρόεδρος αγορών πετρελαίου στη Rystad Energy, τόνισε ότι αν τα διυλιστήρια καθυστερήσουν τις αγορές περιμένοντας πτώση των τιμών, η στενότητα στην αγορά προϊόντων μπορεί να επιδεινωθεί, ακόμη και σε συνθήκες αποκλιμάκωσης.
Στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι η διαταραχή στα Στενά του Ορμούζ έχει προκαλέσει σοκ στα φυσικά φορτία που συνδέονται με το Brent, σε σχέση με το κύριο χρηματοοικονομικό συμβόλαιο futures. Ο Μάρτεϊν Ρατς, στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων της Morgan Stanley, ανέφερε ότι το dated Brent αποτυπώνει την αξία ενός άμεσου φυσικού θαλάσσιου φορτίου, ενώ το ICE Brent είναι ένα τυποποιημένο συμβόλαιο futures. Η απόκλιση αυτή δείχνει ότι το σύστημα του Brent εντοπίζει το σημείο όπου το σοκ είναι πιο άμεσο και έντονο.
Ο Πάβελ Μολτσάνοφ, ανώτερος αναλυτής της Raymond James Investment, επισήμανε ότι οι τελευταίες διαταραχές στην προσφορά έχουν οδηγήσει σε κατάρρευση των παραδοσιακών σχέσεων τιμολόγησης μεταξύ διαφορετικών ποιοτήτων αργού. Το ρωσικό αργό Urals διαπραγματεύεται έως και 30 δολάρια πάνω από το Brent, ενώ η Σαουδική Αραβία έχει αυξήσει το premium για το Arab Light στα 19,50 δολάρια, επίπεδο που ποτέ στο παρελθόν δεν είχε ξεπεράσει τα 10 δολάρια.