Το γουάν έχει ξεπεράσει τις προκλήσεις του εμπορικού πολέμου, της αργής ανάπτυξης, των χαμηλών επιτοκίων και της πτώσης των ξένων επενδύσεων, κατευθυνόμενο προς την μεγαλύτερη ετήσια άνοδο από το 2020, όταν ξέσπασε η πανδημία. Η σταθερή ανατίμηση του αυστηρά ελεγχόμενου νομίσματος έχει αναζωπυρώσει τις εικασίες ότι το Πεκίνο ανανεώνει την εκστρατεία του για την προώθηση της παγκόσμιας χρήσης του γουάν, σύμφωνα με αναλυτές.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC), που διαχειρίζεται το νόμισμα εντός ενός σταθερού εύρους συναλλαγών, δεν έχει σχολιάσει τη διαχείριση του γουάν φέτος ή τη στρατηγική πίσω από την ισχύ του. Ωστόσο, οι συμμετέχοντες στην αγορά παρατηρούν ότι η φύση των κερδών έναντι του δολαρίου είναι ενδεικτική. Ενώ το 2018 το γουάν υποχώρησε περίπου 5% λόγω των αμερικανικών εμπορικών κυρώσεων, το 2025 είναι σχεδόν 3% ισχυρότερο.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, για μήνες, καθοδηγούνταν προς τα πάνω σχεδόν κάθε πρωί από τις ρυθμίσεις της PBOC, ενώ οι συχνές αγορές δολαρίων από τις κρατικές τράπεζες περιόρισαν τη μεταβλητότητα και σταθεροποίησαν την ανοδική του πορεία. Οι ισχυρότερες από το αναμενόμενο τιμές που καθορίζει η PBOC από τον περασμένο Νοέμβριο έχουν τραβήξει την προσοχή των αναλυτών, δεδομένων των αδύναμων οικονομικών θεμελίων.
Τα επιτόκια αναφοράς είναι πολύ χαμηλότερα από τα αντίστοιχα του δολαρίου. Ταυτόχρονα, το οικονομικό σχέδιο της Κίνας φαίνεται να ενισχύει τις φιλοδοξίες της για το νόμισμα. Το νέο 15ο πενταετές σχέδιο που δημοσιεύθηκε τον Οκτώβριο αποσύρει τη φράση «με σύνεση» από την υπόσχεση της κυβέρνησης να «προωθήσει με σύνεση» τη διεθνοποίηση του γουάν.
«Η προβολή ενός ισχυρού και σταθερού γουάν σε ένα ασταθές περιβάλλον αγοράς τείνει να αποτελεί ένα καλό επιχείρημα για την Κίνα, η οποία προσπαθεί να προωθήσει τη διεθνοποίηση του νομίσματος», δήλωσε ο Κιγιόνγκ Σονγκ, επικεφαλής μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale για την Ασία. Η κεντρική τράπεζα έχει ενθαρρύνει τους αναλυτές των επενδυτικών τραπεζών να αναμένουν περαιτέρω κέρδη και μεγαλύτερη υιοθέτηση του γουάν.
«Για οικονομικούς και μη οικονομικούς λόγους, πιστεύουμε ότι η διεθνοποίηση του γουάν έχει καταστεί πολιτική προτεραιότητα για την κινεζική κυβέρνηση και είναι πιθανό να επιταχυνθεί σημαντικά τα επόμενα χρόνια», ανέφεραν αναλυτές της Goldman Sachs. Οι αναλυτές της Goldman προβλέπουν ότι το γουάν θα φτάσει τα 7 ανά δολάριο μέχρι το τέλος του έτους και θα συνεχίσει να αυξάνεται στα 6,85 σε ένα χρόνο.
Η μέση διαφορά μεταξύ του επίσημου μέσου όρου της PBOC και των εκτιμήσεων του Reuters με βάση την αγορά ήταν 327 μονάδες από τον Απρίλιο, ενώ η υιοθέτηση του γουάν έχει αποκτήσει δυναμική. Η σταθερότητα του γουάν οφείλεται επίσης στη συνεχή εμφάνιση κρατικών τραπεζών που πωλούν γουάν στην εγχώρια και τη διεθνή αγορά, διατηρώντας την τρίμηνη ρευστότητα για το USD/CNY κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα της δεκαετίας.
Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι αυτό ενθαρρύνει τους εξαγωγείς να πουλήσουν σταδιακά μέρος από το απόθεμα περίπου 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων που έχουν συγκεντρώσει, μειώνοντας έτσι τον μακροχρόνιο κίνδυνο για τη σταθερότητα του γουάν. Σύμφωνα με τα στοιχεία, οι εμπορικές τράπεζες αγόρασαν καθαρά 17,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε ξένο συνάλλαγμα από πελάτες τον Οκτώβριο, γεγονός που υποδηλώνει αύξηση των πωλήσεων δολαρίων.
Ωστόσο, το μήνυμα περιπλέκεται από τις ασταθείς εισπράξεις από εξαγωγές και η ισχύς του γουάν ήταν άνιση. Το γουάν έχει υποχωρήσει κατά 7,7% φέτος έναντι του ευρώ και κατά 3% έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων εμπορικών εταίρων. Οι περισσότεροι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η διεθνοποίηση σε μεγάλη κλίμακα δε θα συμβεί έως ότου η Κίνα χαλαρώσει τον έλεγχο της επί της ροής κεφαλαίων πέραν των συνόρων της, μια κίνηση που είναι απίθανη στο εγγύς μέλλον.
Ωστόσο, η τιμή και η δυναμική έχουν τραβήξει την προσοχή των αγορών. «Η τάση της κυβέρνησης να διατηρήσει σταθερή την αξία του γουάν, επιτρέποντας παράλληλα τη σταδιακή ανατίμησή του, θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη στο γουάν ως αποθεματικό αξίας», δήλωσε ο Σουάνγκ Ντινγκ, επικεφαλής οικονομολόγος για την περιοχή της Κίνας και της Βόρειας Ασίας στην Standard Chartered. «Αυτή η πρόθεση φαίνεται να υποστηρίζεται από την εμπορική ανταγωνιστικότητα της Κίνας και το αποδεδειγμένο ιστορικό των αρχών στη διαχείριση της μεταβλητότητας των ροών κεφαλαίων», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.