Σε μία από τις πιο ανησυχητικές προειδοποιήσεις του, ο Ρέι Ντάλιο τόνισε ότι ο κόσμος βρίσκεται στο χείλος ενός πολέμου κεφαλαίων, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις κλιμακώνονται και το χρήμα μετατρέπεται σε όπλο. Μιλώντας στο CNBC, κατά τη διάρκεια του World Governments Summit στο Ντουμπάι, ο ιδρυτής της Bridgewater Associates περιέγραψε ένα περιβάλλον όπου τα ισχυρότερα κράτη του πλανήτη δεν περιορίζονται πλέον σε εμπορικούς πολέμους, αλλά εξετάζουν εργαλεία όπως κυρώσεις, έλεγχοι κεφαλαίων, περιορισμούς στη διακίνηση συναλλάγματος και αποκλεισμό από αγορές.
«Είμαστε επικίνδυνα κοντά», τόνισε χαρακτηριστικά ο Ντάλιο. «Αυτό δεν σημαίνει ότι βρισκόμαστε ήδη σε έναν πόλεμο κεφαλαίων, αλλά ότι είμαστε πολύ κοντά – και ότι θα ήταν εξαιρετικά εύκολο να περάσουμε αυτό το όριο». Όπως εξήγησε, το υπόβαθρο είναι οι αμοιβαίοι φόβοι: φόβος ότι το κεφάλαιο μπορεί να παγιδευτεί, να δεσμευτεί ή να εργαλειοποιηθεί από κυβερνήσεις.
Ο Ντάλιο αναφέρθηκε ειδικά στις πρόσφατες εντάσεις γύρω από την πρόθεση της κυβέρνησης Τραμπ να εντάξει τη Γροιλανδία στη σφαίρα επιρροής των ΗΠΑ, υπογραμμίζοντας ότι τέτοιες κινήσεις ενισχύουν το κλίμα ανασφάλειας. Στην Ευρώπη υπάρχει διάχυτος φόβος ότι οι κάτοχοι αμερικανικών στοιχείων ενεργητικού θα μπορούσαν να βρεθούν αντιμέτωποι με κυρώσεις ή περιορισμούς. Την ίδια στιγμή, στις Ηνωμένες Πολιτείες καλλιεργείται ο αντίστροφος φόβος: ότι η Ουάσιγκτον ενδέχεται να δυσκολευτεί να εξασφαλίσει την αναγκαία χρηματοδότηση ή τη στήριξη από Ευρωπαίους επενδυτές.
«Το κεφάλαιο έχει σημασία», υπογράμμισε ο Ντάλιο, προειδοποιώντας ότι οι έλεγχοι κεφαλαίων δεν αποτελούν θεωρητικό σενάριο, αλλά ήδη εφαρμόζονται σε διάφορα σημεία του πλανήτη. Όπως είπε, κανείς δεν μπορεί να γνωρίζει εκ των προτέρων ποιος θα βρεθεί στο στόχαστρο, γι’ αυτό και οι κεντρικές τράπεζες και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία προετοιμάζονται ήδη για ένα περιβάλλον περιορισμών στη διακίνηση χρήματος.
Ιστορικά, οι πόλεμοι κεφαλαίων συνδέονται με μεγάλες συγκρούσεις. Ο Ντάλιο ανέφερε την περίοδο πριν από την είσοδο των ΗΠΑ στον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, όταν η Ουάσιγκτον επέβαλε κυρώσεις στην Ιαπωνία, κλιμακώνοντας μια ήδη τεταμένη σχέση. Ανάλογες δυναμικές θα μπορούσαν να αναπτυχθούν σήμερα στις σχέσεις ΗΠΑ – Κίνας, αλλά και στο ευρύτερο πλέγμα εξαρτήσεων μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ευρώπης.
Μέσα σε αυτό το σκηνικό, ο Ντάλιο επανέλαβε ότι ο χρυσός παραμένει το πιο αξιόπιστο καταφύγιο, παρά την πρόσφατη έντονη διόρθωση στις αγορές πολύτιμων μετάλλων. Όπως σημείωσε, η αξία του χρυσού έχει αυξηθεί περίπου 65% σε ετήσια βάση, παρότι έχει υποχωρήσει από τα πρόσφατα υψηλά του. «Το λάθος που κάνουν πολλοί είναι να σκέφτονται αν ο χρυσός θα ανέβει ή θα πέσει αύριο», είπε. «Το σωστό ερώτημα είναι τι ποσοστό ενός χαρτοφυλακίου πρέπει να βρίσκεται στον χρυσό». Για τον Ντάλιο, η αξία του δεν βρίσκεται στη βραχυπρόθεσμη κίνηση της τιμής, αλλά στη λειτουργία του ως διαφοροποιητικού στοιχείου.
«Στις κακές εποχές, ο χρυσός τείνει να αποδίδει μοναδικά. Στις καλές, λιγότερο. Όμως ακριβώς γι’ αυτό είναι τόσο χρήσιμος», κατέληξε, τονίζοντας ότι η πραγματική άμυνα απέναντι σε έναν πιθανό πόλεμο κεφαλαίων παραμένει ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.