Τα σχόλια του οικονομολόγου Νουριέλ Ρουμπινί αποδομούν τον μύθο της «επανάστασης» των κρυπτονομισμάτων, υποστηρίζοντας ότι το μέλλον του χρήματος θα εξελιχθεί σταδιακά, με τα κρυπτονομίσματα να παραμένουν ασταθή, υπερτιμημένα και επικίνδυνα για το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ο Ρουμπινί αναφέρει ότι οι αλλαγές στο μέλλον του χρήματος και των πληρωμών θα προκύψουν από μια πορεία σταδιακών εξελίξεων, και όχι από την επανάσταση που υπόσχονταν οι υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων. Η πρόσφατη κατάρρευση του Bitcoin και άλλων κρυπτονομισμάτων επιβεβαιώνει την ακραία μεταβλητότητα αυτής της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων. Το ερώτημα είναι αν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αντιληφθούν εγκαίρως τους κινδύνους, όπως επισημαίνει.

Πριν από έναν χρόνο, ο Ντόναλντ Τραμπ, ο πιο φιλο-crypto Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών στην Ιστορία, είχε επιστρέψει στην εξουσία, μετά από μια προεκλογική εκστρατεία που απευθυνόταν σε ανυποψίαστους μικροεπενδυτές και χρηματοδοτήθηκε από αμφιλεγόμενους παράγοντες του χώρου. Η δεύτερη θητεία του Τραμπ παρουσιάστηκε ως η «ανατολή» μιας νέας εποχής για τα κρυπτονομίσματα, με ευαγγελιστές του χώρου να προβλέπουν ότι το Bitcoin θα γινόταν «ψηφιακός χρυσός» και θα έφτανε τουλάχιστον τα 200.000 δολάρια έως το τέλος του 2025. Ο Τραμπ αποδυνάμωσε τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων, υπέγραψε τον νόμο GENIUS για τα stablecoins, προώθησε το νομοσχέδιο CLARITY, και φιλοξένησε ιδιωτικά δείπνα για insiders του χώρου στον Λευκό Οίκο.

Η θεωρία υποστήριζε ότι τα κρυπτονομίσματα θα ενισχύονταν από μακροοικονομικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους, όπως η εκτίναξη χρέους και ελλειμμάτων, η αποδυνάμωση του δολαρίου και οι εμπορικοί πόλεμοι. Ωστόσο, ενώ ο χρυσός ενισχύθηκε κατά 60% το 2025, το Bitcoin υποχώρησε κατά 7%. Σήμερα, βρίσκεται 35% χαμηλότερα από το υψηλό του Οκτωβρίου και κάτω από τα επίπεδα της εκλογής Τραμπ, με τα $MEME coins $TRUMP και $MELANIA να έχουν χάσει περίπου 95% της αξίας τους. Κάθε φορά που ο χρυσός ενισχύθηκε λόγω γεωπολιτικών ή εμπορικών εντάσεων, το Bitcoin κατέρρευσε, λειτουργώντας ως μοχλευμένο στοίχημα ρίσκου.

Ο χαρακτηρισμός του Bitcoin ως «νομίσματος» ήταν παραπλανητικός, καθώς δεν αποτελεί ούτε μονάδα λογαριασμού, ούτε μέσο πληρωμών, ούτε σταθερή αποθήκη αξίας. Ακόμη και στο Ελ Σαλβαδόρ, όπου έχει θεσπιστεί ως νόμιμο χρήμα, αντιστοιχεί σε λιγότερο από 5% των συναλλαγών. Το μοναδικό πραγματικά χρήσιμο προϊόν του χώρου είναι το Stablecoin, μια ψηφιακή εκδοχή του παραδοσιακού κρατικού χρήματος. Το ερώτημα παραμένει αν το ψηφιακό χρήμα πρέπει να λειτουργεί πάνω σε Blockchain ή σε παραδοσιακές λογιστικές υποδομές. Στην πράξη, το 95% των «blockchain» χρηματοοικονομικών υπηρεσιών είναι blockchain μόνο κατ’ όνομα, με περιορισμένη πρόσβαση και επικύρωση από λίγους αξιόπιστους φορείς, όπως στο παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.