Οι ευρωπαϊκές μετοχές φαίνεται ότι είναι έτοιμες για μια ισχυρή ανάκαμψη μετά την εκεχειρία ΗΠΑ–Ιράν. Η Barclays Plc εκτιμά ότι η έντονη απομόχλευση των hedge funds και οι θετικές εποχικές τάσεις μπορεί να προκαλέσουν ένα ισχυρό short squeeze. Ωστόσο, η βρετανική τράπεζα προειδοποιεί ότι η αύξηση της τιμής του πετρελαίου θα έχει διαρκείς επιπτώσεις στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
Ο αναλυτής της Barclays, Μάγες Κουμάρ Τσαντρασεκαράν, αναφέρει σε σημείωμά του ότι η εκεχειρία «απομακρύνει το χειρότερο σενάριο, τουλάχιστον προς το παρόν», ανοίγοντας τον δρόμο για περαιτέρω αποκλιμάκωση της κρίσης. Σχολιάζει ότι η συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση είναι το «πιο λογικό αποτέλεσμα», καθώς ο Ντόναλντ Τραμπ αντιμετωπίζει αυξανόμενες πολιτικές και οικονομικές πιέσεις να τερματίσει τη σύγκρουση, ενώ και το Ιράν χρειάζεται να διατηρήσει τα έσοδα από το πετρέλαιο.
Οι αγορές είχαν προεξοφλήσει ένα δυαδικό αποτέλεσμα, με τα δεδομένα να αλλάζουν καθημερινά. Όπως επισημαίνει ο αναλυτής, οι μετοχές θα μπορούσαν να είχαν υποχωρήσει πολύ περισσότερο, εάν η ένταση εξελισσόταν σε πλήρη πόλεμο. Σύμφωνα με την Barclays Plc, ένα διαρκές σοκ στο πετρέλαιο δεν είχε ποτέ αποτιμηθεί πλήρως στις αγορές, καθώς οι τοποθετήσεις long-only, οι αποτιμήσεις και οι προσδοκίες κερδοφορίας δεν είχαν φτάσει σε επίπεδα «παράδοσης».
Με την έκθεση των hedge funds να έχει μειωθεί σημαντικά και το επενδυτικό κλίμα να είναι αρνητικό, ο Τσαντρασεκαράν εκτιμά ότι «οι μετοχές μπορεί να είναι επιρρεπείς σε ένα ισχυρό short squeeze και ράλι» στο άμεσο διάστημα. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι η άνοδος του πετρελαίου δεν πρόκειται να αντιστραφεί γρήγορα, λόγω των ζημιών σε ενεργειακές υποδομές και της αβεβαιότητας γύρω από την τελική έκβαση της σύγκρουσης.
Οι εκτιμήσεις για την παγκόσμια ανάπτυξη αναθεωρούνται προς τα κάτω, ενώ οι προσδοκίες για τα επιτόκια έχουν αναπροσαρμοστεί έντονα προς τα πάνω. Η Barclays Plc προχώρησε σε επί τα χείρω αναθεώρηση της πρόβλεψης της για τον ρυθμό αύξησης των κερδών των ευρωπαϊκών εταιρειών το 2026, στο 6% από 8%, υποθέτοντας μέση τιμή πετρελαίου στα 85 δολάρια. Σε περίπτωση που ο μέσος όρος του πετρελαίου διαμορφωθεί στα 100 δολάρια ή υψηλότερα, η αύξηση των κερδών θα μπορούσε να κινηθεί κοντά στο μηδέν.
Παράλληλα, οι αποτιμήσεις προσφέρουν περιορισμένο «μαξιλάρι», καθώς οι δείκτες τιμής προς κέρδη παραμένουν πάνω από τους ιστορικούς μέσους όρους, παρά την πρόσφατη διόρθωση από τα υψηλά της χρονιάς. Ωστόσο, ο αναλυτής επισημαίνει ότι τα θεμελιώδη μεγέθη των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων παραμένουν ισχυρά, ενώ τα ομόλογα δεν εμφανίζονται ιδιαίτερα ελκυστικά λόγω των αυξανόμενων δημοσιονομικών ανισορροπιών και της επιστροφής των πληθωριστικών πιέσεων.
Σε ό,τι αφορά την κατανομή κεφαλαίων, εκτιμάται ότι οι κυκλικές μετοχές και οι τίτλοι που είναι ευαίσθητοι στα επιτόκια θα ωφεληθούν βραχυπρόθεσμα. Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η σύγκρουση ενισχύει το επιχείρημα υπέρ της στρατηγικής αυτονομίας της Ευρώπης, στρέφοντας το επενδυτικό ενδιαφέρον προς τους κλάδους της βιομηχανίας, των υλικών και της τεχνολογίας. Ο Τσαντρασεκαράν εμφανίζεται πιο επιφυλακτικός για τον καταναλωτικό κλάδο, προτιμώντας τις τράπεζες έναντι των ασφαλιστικών και των διαφοροποιημένων χρηματοοικονομικών εταιρειών.
Σε περιφερειακό επίπεδο, εκτιμά ότι η Ευρώπη, οι αναδυόμενες αγορές και η Ιαπωνία είναι καλύτερα τοποθετημένες για ένα βραχυπρόθεσμο short squeeze.