Ο Σαμ Μπάνκμαν-Φριντ υποστηρίζει ότι η FTX δεν υπήρξε ποτέ αφερέγγυα, ισχυριζόμενος ότι η πλατφόρμα είχε πάντα αρκετά περιουσιακά στοιχεία για να αποπληρώσει τους πελάτες της. Σε έγγραφο που χρονολογείται στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, ο Μπάνκμαν-Φριντ και η ομάδα του αναφέρουν ότι τα 8 δισεκατομμύρια δολάρια που οφείλονταν στους πελάτες κατά την πτώχευση της FTX τον Νοέμβριο του 2022 «δεν έφυγαν ποτέ». Ισχυρίζεται ότι οι πελάτες θα λάβουν μεταξύ 119% και 143% των οφειλών τους, με περίπου το 98% να έχει ήδη αποπληρωθεί στο 120%. Αφού καλύφθηκαν οι απαιτήσεις των 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και τα 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε νομικά έξοδα, η περιουσία εξακολουθεί να κατέχει περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια. Στο έγγραφο αναφέρεται: «Στην πραγματικότητα, η FTX δεν υπήρξε ποτέ αφερέγγυα».

Ο Μπάνκμαν-Φριντ περιγράφει την κατάρρευση της FTX ως μια κλασική περίπτωση «bank run», που προκλήθηκε από πανικό και μαζικές αναλήψεις. Οι αναλήψεις εκτοξεύτηκαν σε δισεκατομμύρια μέσα σε λίγες ημέρες, ενώ η εταιρεία προσπαθούσε να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία και να εξασφαλίσει χρηματοδότηση, συνεχίζοντας παράλληλα να παράγει έσοδα από τις συναλλαγές. Οι συγγραφείς του εγγράφου υποστηρίζουν ότι οι συμφωνίες ήταν σε εξέλιξη για να καλύψουν το έλλειμμα μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου 2022 και ότι οι αναλήψεις των πελατών άρχισαν να επαναλαμβάνονται.

Η αφήγηση αυτή αμφισβητεί τις πρώτες δηλώσεις της ομάδας πτώχευσης σχετικά με τα ελλείμματα. Υποστηρίζει ότι τα περιουσιακά στοιχεία της FTX και της Alameda υπερέβαιναν τις υποχρεώσεις το 2021 και μέχρι τα μέσα του 2022, και ότι τα δικά της υλικά του Ιανουαρίου 2023 έδειχναν ότι τα περιουσιακά στοιχεία ήταν περίπου ίσα ή ανώτερα από τις απαιτήσεις των πελατών κατά την ημερομηνία υποβολής. Επιπλέον, ο Μπάνκμαν-Φριντ και η ομάδα του κατηγορούν τις επόμενες αποφάσεις στην πτώχευση για την υποτίμηση της αξίας και την καθυστέρηση στις πληρωμές.

Η ομάδα του Μπάνκμαν-Φριντ αναφέρει ότι οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων έγιναν σε κακή χρονική στιγμή. Αναφέρονται συμμετοχές σε Tokens και ιδιωτικές εταιρείες με εκτιμώμενες αξίες που είναι σημαντικά υψηλότερες σήμερα. Επικαλούνται τη Solana, τη $SUI και την Anthropic ως θέσεις που θα είχαν αξία πολύ μεγαλύτερη αν είχαν διατηρηθεί κατά τη διάρκεια της ανόδου της αγοράς, ενώ ισχυρίζονται ότι οι τιμές ευνοούσαν εσωτερικούς παράγοντες και ότι οι επαγγελματικές αμοιβές απορρόφησαν την περιουσία.

Επιπλέον, επικρίνουν τις πληρωμές σε δολάρια. Οι πιστωτές λαμβάνουν την αξία σε δολάρια των κρυπτονομισμάτων τους από τις 11 Νοεμβρίου 2022, και όχι τα νομίσματα αυτά καθαυτά. Το έγγραφο υποστηρίζει ότι αυτή η προσέγγιση στερεί από τους πελάτες την πιθανότητα κέρδους από την επακόλουθη άνοδο της αγοράς, και ότι η πολυάριθμη αναμονή επιδείνωσε την απόσταση μεταξύ των τιμών κατά την ημερομηνία υποβολής και των τρεχουσών επιπέδων.

Η FTX είχε κάποτε αξία άνω των 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων με περισσότερους από ένα εκατομμύριο χρήστες. Η πτώση της ακολούθησε αποκαλύψεις σχετικά με τους αλληλένδετους κινδύνους μεταξύ της πλατφόρμας και της Alameda, μια βιαστική σειρά αναλήψεων και μια αποτυχημένη διάσωση. Μετά από δίκη το 2023, ο Μπάνκμαν-Φριντ καταδικάστηκε σε επτά κατηγορίες και τον Μάρτιο του 2024 καταδικάστηκε σε 25 χρόνια φυλάκιση με κατάσχεση 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων, απόφαση που προσβάλλει.

Η περιουσία έχει δηλώσει ότι μεγιστοποίησε τις ανακτήσεις, επισημαίνοντας την εμπορευματοποίηση περιουσιακών στοιχείων και τις νίκες στη δικαστική διαδικασία που χρηματοδότησαν τις αυξανόμενες προβλέψεις πληρωμών. Οι πιστωτές, ειδικά οι μικρότεροι κάτοχοι λογαριασμών, έχουν επικεντρωθεί στην ταχύτητα και την ασφάλεια των μετρητών, ακόμη και αν αυτό σήμαινε ότι θα έπρεπε να εγκαταλείψουν την πιθανότητα κέρδους από τα κρυπτονομίσματα. Αντίθετα, οι μέτοχοι ανακτούν μόνο ένα κλάσμα του επενδυμένου κεφαλαίου.

Η ανάκτηση της FTX θέτει ένα σπάνιο προηγούμενο για τις πτωχεύσεις κρυπτονομισμάτων παγκοσμίως. Η σχεδόν πλήρης αποκατάσταση των κεφαλαίων των πελατών με βάση τις αξίες της ημερομηνίας υποβολής αποτελεί σπάνιο αποτέλεσμα σε μια μεγάλη κατάρρευση ανταλλαγής. Η συζήτηση σχετικά με το αν οι αποπληρωμές θα έπρεπε να γίνουν σε κρυπτονομίσματα αντί για δολάρια, και αν η περιουσία πούλησε τα περιουσιακά στοιχεία πολύ νωρίς, θα παραμείνει μια μελέτη περίπτωσης για το πώς να αποσυρθεί μια πλατφόρμα συναλλαγών κατά τη διάρκεια ενός μεταβαλλόμενου κύκλου αγοράς.

Το έγγραφο του Μπάνκμαν-Φριντ επιδιώκει να αναδείξει αυτή την ιστορία. «Η απάντηση είναι ότι ποτέ δεν έφυγαν», λέει για τα κεφάλαια των πελατών, και καταλήγει ότι η FTX θα μπορούσε να είχε πληρώσει όλους το 2022 αν ο έλεγχος δεν είχε μεταφερθεί σε εξωτερικούς συμβούλους και τη διαδικασία του δικαστηρίου. Τα δικαστήρια θα αποφασίσουν αν αυτή η δήλωση ισχύει, ωστόσο το μέγεθος των ανακτήσεων έχει ήδη αλλάξει τον τρόπο που κατανοείται η αφερεγγυότητα σε καταρρεύσεις κρυπτονομισμάτων.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: Cryptonews.