Η SEC προειδοποιεί ότι η τοκενικοποίηση δεν είναι μια λύση για τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς των χρηματοοικονομικών τίτλων.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) προειδοποιεί ότι η τοκοποίηση (Tokenization) δεν αποτελεί λύση για την συμμόρφωση με τους κανονισμούς των χρηματοοικονομικών τίτλων. Σύμφωνα με τους ρυθμιστές, οι τοκοποιημένες εκδόσεις παραδοσιακών χρηματοοικονομικών εργαλείων εξακολουθούν να υπόκεινται στους ομοσπονδιακούς νόμους περί τίτλων, ανεξαρτήτως της τεχνολογίας που χρησιμοποιείται.

Σε δήλωση που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, οι διευθύνσεις της SEC για τη Χρηματοοικονομική Διαχείριση, τη Διαχείριση Επενδύσεων και τις Αγορές Εμπορευμάτων ανέφεραν ότι προσπαθούν να δώσουν σαφέστερους κανόνες στους συμμετέχοντες στην αγορά, καθώς η τοκοποίηση μεταβαίνει από πιλοτικά προγράμματα σε πραγματικά προϊόντα. Η δήλωση ορίζει τις τοκοποιημένες αξίες ως εργαλεία που καλύπτονται ήδη από τον νομικό ορισμό ενός τίτλου, παρουσιαζόμενα ως κρυπτονόμισμα, με την ιδιοκτησία να καταγράφεται εν μέρει ή πλήρως μέσω κρυπτονομισματικών δικτύων.

Η SEC κατηγοριοποίησε τις τοκοποιημένες αξίες σε δύο κατηγορίες: αυτές που υποστηρίζονται από τον εκδότη και αυτές που υποστηρίζονται από τρίτους. Οι τοκοποιημένες αξίες που υποστηρίζονται από τον εκδότη αντιμετωπίζονται όπως οι παραδοσιακοί τίτλοι, ενώ οι τοκοποιημένες αξίες τρίτων ενδέχεται να μην παρέχουν στους κατόχους δικαιώματα επί των υποκείμενων τίτλων.

Η SEC διαχώρισε το τοπίο σε δύο ευρείες κατηγορίες: την τοκοποίηση που υποστηρίζεται από τον εκδότη και την τοκοποίηση τρίτων. Στο μοντέλο που υποστηρίζεται από τον εκδότη, η εταιρεία ή ο εκπρόσωπός της συνδέει τις μεταφορές στο Blockchain με τα επίσημα αρχεία των μετόχων της, αντικαθιστώντας μια συμβατική βάση δεδομένων με ένα σύστημα καταγραφής στο blockchain, διατηρώντας τις ίδιες νομικές υποχρεώσεις σχετικά με την προσφορά, την πώληση και την αναφορά.

Η SEC παρατήρησε δύο κοινές προσεγγίσεις τρίτων. Η μία είναι η «καταθετική τοκοποίηση», όπου ο υποκείμενος τίτλος παραμένει σε φύλαξη και το token αντιπροσωπεύει ένα δικαίωμα ή έμμεσο συμφέρον. Η άλλη είναι η «συνθετική τοκοποίηση», όπου το token αντιπροσωπεύει το δικό της εργαλείο που παρακολουθεί έναν υποκείμενο τίτλο, όπως ένα συνδεδεμένο τίτλο ή ένα swap βάσει τίτλων, με τις δικές του νομικές επιπτώσεις.

Η δήλωση της SEC τονίζει ότι η τοποθέτηση ενός τίτλου σε ένα token δεν απαλλάσσει από τους μακροχρόνιους κανόνες της αγοράς. Η καθοδήγηση αυτή έρχεται καθώς μεγάλες εταιρείες δοκιμάζουν πώς θα μπορούσαν να λειτουργήσουν οι τοκοποιημένες αξίες εντός ρυθμιστικών πλαισίων. Η F/m Investments, για παράδειγμα, υπέβαλε αίτηση στην SEC για έγκριση ώστε να καταγράψει την ιδιοκτησία τοκοποιημένων μετοχών του ETF του Treasury bill σε ένα επιτρεπόμενο blockchain.

Η SEC προτρέπει τις εταιρείες να συνεργαστούν με την υπηρεσία καθώς προετοιμάζουν αιτήσεις για καταχωρίσεις, προτάσεις ή αιτήματα δράσης.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την επίσημη ιστοσελίδα της SEC.