Η νομοθεσία για τα stablecoins βρίσκεται ένα βήμα πριν την ολοκλήρωσή της. Ο γερουσιαστής Thom Tillis επιβεβαίωσε την Τετάρτη ότι μια συμφωνία σχετικά με την απόδοση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων είναι πολύ κοντά. Το τελικό κείμενο αναμένεται την επόμενη εβδομάδα. Το κύριο ερώτημα είναι απλό αλλά κομβικό: Μπορούν οι εκδότες Stablecoin και οι ανταλλαγές να προσφέρουν νόμιμα απόδοση (yield) στους καταθέτες και να ανταγωνίζονται άμεσα τις τράπεζες; Ή μήπως αυτή η πηγή εσόδων θα παραμείνει μόνιμα αποκομμένη;
Κύρια Σημεία:
- Διαπραγμάτευση Απόδοσης: Οι γερουσιαστές και ο Λευκός Οίκος ολοκληρώνουν τους κανόνες σχετικά με το αν οι κρυπτονομισματικές ανταλλαγές μπορούν να προσφέρουν ανταμοιβές APY σε stablecoins, επιλύοντας μια κρίσιμη σύγκρουση μεταξύ τραπεζών και κρυπτονομισματικών εταιρειών.
- Χρονοδιάγραμμα: Η επιτροπή τραπεζών της Γερουσίας αναμένεται να προχωρήσει σε επεξεργασία του νομοσχεδίου τον Απρίλιο, μετά την ανάπαυλα του Πάσχα, με πιθανή συμφωνία να προκύψει το αργότερο την επόμενη εβδομάδα.
- Επίδραση στην Αγορά: Το αποτέλεσμα θα καθορίσει αν τα πρωτόκολλα DeFi και οι ανταλλαγές μπορούν νόμιμα να μεταφέρουν τις αποδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών στους χρήστες, επηρεάζοντας άμεσα τα κίνητρα ρευστότητας και τα επιχειρηματικά μοντέλα των εκδοτών.
Η νομοθεσία για τα stablecoins εξαρτάται από έναν μηχανισμό: την απόδοση. Η διαμάχη είναι μεταξύ τραπεζών και κρυπτονομισματικών εταιρειών σχετικά με το αν οι μη τραπεζικές οντότητες μπορούν νόμιμα να προσφέρουν προγράμματα APY στους κατόχους stablecoin. Οι τράπεζες υποστηρίζουν ότι η προσφορά απόδοσης σε αποθέματα ισοδυναμεί με την αποδοχή καταθέσεων χωρίς ασφάλιση FDIC ή απαιτήσεις κεφαλαίου. Αντίθετα, οι κρυπτονομισματικές εταιρείες ισχυρίζονται ότι απλώς μεταφέρουν ανταμοιβές σε πλήρως καλυμμένα περιουσιακά στοιχεία, κάτι που διαφέρει εντελώς από την τραπεζική μερικής κάλυψης.
Ο γερουσιαστής Tim Scott δήλωσε ότι μια συμβιβαστική λύση για την απόδοση των stablecoin θα μπορούσε να προκύψει αυτή την εβδομάδα. Το ζήτημα έχει καθυστερήσει τη νομοθεσία για τη δομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Ο Λευκός Οίκος επιθυμεί να καθαρίσει το νομοθετικό τοπίο πριν οι δυναμικές των ενδιάμεσων εκλογών παγώσουν την επιτροπή τραπεζών της Γερουσίας. Ο Tillis δήλωσε ότι η ομάδα θα μπορούσε να είναι σε καλή τελική θέση την επόμενη εβδομάδα.
Η εξωτερική πίεση είναι επίσης έντονη. Οι προθεσμίες για τις παρατηρήσεις της OCC και της FDIC σχετικά με τη ρύθμιση των stablecoin κλείνουν τον Μάιο. Αν το Κογκρέσο δεν καθορίσει το ζήτημα της απόδοσης τώρα, οι ρυθμιστές θα στραφούν σε αυστηρότερες ερμηνείες που ευνοούν τις υπάρχουσες τράπεζες. Ο γερουσιαστής Lummis αναμένει ότι η επιτροπή θα προχωρήσει στην επεξεργασία της νομοθεσίας τον Απρίλιο, αμέσως μετά την ανάπαυλα.
Η νομοθεσία που επιτρέπει τις ανταμοιβές μέσω ανταλλαγών θα νομιμοποιήσει το κύριο εργαλείο απόκτησης πελατών για πλατφόρμες όπως η Coinbase και η Kraken. Τα πρωτόκολλα DeFi θα αποκτήσουν νομική οδό για να ενσωματώσουν stablecoins που αποφέρουν απόδοση χωρίς άμεσο κίνδυνο επιβολής κανονισμών για τίτλους. Αντίθετα, αν η νομοθεσία περιορίσει την απόδοση για να ικανοποιήσει το λόμπι των τραπεζών, οι εκδότες θα αναγκαστούν να στραφούν σε περιουσιακά στοιχεία μηδενικής απόδοσης, στερώντας τα κίνητρα ρευστότητας από τους χρήστες των ΗΠΑ.
Η κατεύθυνση που θα πάρει αυτή η νομοθεσία θα καθορίσει ποιοι θα κερδίσουν. Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: Congress.gov και WhiteHouse.gov.