Η Pantelakis Securities αναβάθμισε την τιμή στόχο για τη μετοχή της Titan στα 59 ευρώ, από 51,5 ευρώ προηγουμένως, δίνοντάς της σύσταση «overweight» (υπεραπόδοση). Το περιθώριο ανόδου υπολογίζεται στο 20% σε σχέση με το χθεσινό κλείσιμο στα 49,35 ευρώ. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι υπάρχει σημαντικό περιθώριο re-rating, το οποίο στηρίζεται στην ισχυρή οργανική ανάπτυξη, την ελεύθερη προαιρετικότητα για εξαγορές (bolt-on M&A) και την ελκυστική αποτίμηση, καθώς η Titan διαπραγματεύεται με αδικαιολόγητο discount 37% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς εταιρείες και 51% σε σχέση με τις αμερικανικές, βάσει του προβλεπόμενου EV/EBITDA για το 2026.
Ακόμη και στην αναβαθμισμένη τιμή στόχο, η Titan διαπραγματεύεται με 8x επί του EV/EBITDA το 2026, υποδηλώνοντας ένα μεγάλο αλλά εύλογο discount 25% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς εταιρείες και 47% σε σχέση με τις αμερικανικές. Η χρηματιστηριακή εταιρεία υπολογίζει σε EBITDA 0,9 δισ. ευρώ το 2029, με μέση ετήσια αύξηση 8% σε βάθος 4ετίας, περιθώρια άνω του 26% και κέρδη περίπου 6 ευρώ ανά μετοχή. Αυτό αφήνει περιθώριο για μόχλευση στο 1x επί του EBITDA, υποδηλώνοντας πρόσθετο περιθώριο για εξαγορές περίπου 1 δισ. ευρώ.
Η Titan στηρίζεται κυρίως στις ΗΠΑ, όπου οι ισχυρές περιφερειακές θέσεις και η καθετοποιημένη ολοκλήρωση ενισχύουν την υπεραπόδοση της μετοχής, λόγω της ζήτησης για data centers, των επενδύσεων υποδομών και της ανάκαμψης στην αγορά κατοικίας στα τέλη του 2026. Στην Ευρώπη, η Ελλάδα και η Βουλγαρία εισέρχονται σε ανοδικό κύκλο έργων υποδομής, με ευρωπαϊκή χρηματοδότηση που εξασφαλίζει πολυετή ορατότητα στους όγκους και ευνοϊκή τιμολογιακή δυναμική. Το πλεονέκτημα ενισχύεται από το σταδιακό τέλος των δωρεάν δικαιωμάτων CO₂ από το 2026, ενώ το άφθονο απόθεμα δικαιωμάτων έως το 2031 και η περιορισμένη έκθεση ETS (κάτω από 30%) προσφέρουν φυσικό αντιστάθμισμα έναντι των ανταγωνιστών, στηρίζοντας την αύξηση περιθωρίων.
Η Ανατολική Μεσόγειος εξελίσσεται σε βασικό εξαγωγικό κόμβο, με αυξανόμενες υποδομές και βελτιωμένες αποδόσεις, ενώ η εξαγορά της Tracim ενισχύει την ικανότητα τροφοδότησης της αγοράς των ΗΠΑ. Η Pantelakis μειώνει κατά 3% την πρόβλεψη για το καθαρό EBITDA του 2025, κυρίως λόγω υποτίμησης του δολαρίου, ηπιότερων όγκων στις ΗΠΑ και χαμηλότερων περιθωρίων εξαγωγών από την Ελλάδα, οι οποίες αντισταθμίζονται εν μέρει από την ισχυρότερη ανάκαμψη στην Ανατολική Μεσόγειο. Για το 2026, αναβαθμίζει το EBITDA κατά 6% χάρη στην απότομη ανάκαμψη στην Αίγυπτο και στην υψηλής ανάπτυξης-περιθωρίου τουρκική Tracim, παρά τους συνεχιζόμενους συναλλαγματικούς κινδύνους και μια πρόσθετη μείωση περίπου 7% στο EBITDA των ΗΠΑ.