Σε μία από τις πιο δραματικές συνεδριάσεις στην ιστορία της, η Tullow Oil Plc κατέρρευσε σε νέο ιστορικό χαμηλό στο Λονδίνο, με τη διαπραγμάτευση να διακόπτεται προσωρινά, καθώς η εταιρεία ανακοίνωσε ότι εξετάζει εναλλακτικές λύσεις για την αναχρηματοδότηση των χρεολυσίων που πλησιάζουν. Η μετοχή βούτηξε έως και 35%, φτάνοντας τα 5,55 πένες – τη χαμηλότερη τιμή από το 1989. Τα ομόλογα που λήγουν τον Μάιο υποχώρησαν κατά 7 σεντς, στα περίπου 79 σεντς ανά δολάριο, σε ένδειξη έντονης ανησυχίας ότι μία συμφωνία για το χρέος θα μπορούσε να πλήξει σοβαρά τους μετόχους.
Η Tullow, που τη δεκαετία του 2000 βρέθηκε στην κορυφή των ανεξάρτητων πετρελαϊκών εξερευνητών του Ηνωμένου Βασιλείου χάρη στις μεγάλες ανακαλύψεις στην Αφρική, συσσώρευσε σημαντικό δανεισμό για την ανάπτυξή τους. Τα τελευταία χρόνια δυσκολεύθηκε να φέρει σε παραγωγή τα κοιτάσματα της Κένυας, τα οποία συμφώνησε φέτος να πουλήσει, ενώ αποεπένδυσε και από περιουσιακά στοιχεία στη Γκαμπόν.
Σε ενημέρωση προς την αγορά, η εταιρεία δήλωσε ότι η αβεβαιότητα για τις επιδόσεις της και οι συνθήκες της αγοράς την οδηγούν σε «εναλλακτικές επιλογές» με ορισμένους πιστωτές, συμπεριλαμβανομένων ασκήσεων τύπου amend-and-extend και άλλων μορφών διαχείρισης υποχρεώσεων. Παράλληλα, αύξησε την εκτίμηση για το καθαρό χρέος στο τέλος του έτους σε 1,2 δισ. δολάρια από 1,1 δισ. Τέτοιες κινήσεις αποτελούν μη δικαστικές διαδικασίες αναδιάρθρωσης χρέους και συχνά φέρνουν οδυνηρές συνέπειες για τους μετόχους.
Όπως σημειώνει ο αναλυτής της Panmure Liberum, Άσλεϊ Κέλτι, «ένα debt-for-equity swap ίσως αποδειχθεί απαραίτητο για να συνεχίσει να λειτουργεί η εταιρεία, κάτι που πιθανότατα θα εξαφανίσει τους υφιστάμενους μετόχους». Παρότι στο παρελθόν η Tullow είχε αφήσει ανοικτό το ενδεχόμενο προσέλκυσης στρατηγικού επενδυτή για να αντιμετωπίσει το «τείχος» λήξεων, οι συζητήσεις τώρα επικεντρώνονται αποκλειστικά στο χρέος, σύμφωνα με πηγές με γνώση των συνομιλιών.
Οι πιστωτές έχουν οργανωθεί με τη συνδρομή των Houlihan Lokey και Weil Gotshal & Manges, ενώ ανάμεσα στους μεγάλους κατόχους ομολόγων συγκαταλέγονται οι Astaris Capital Management, Caius Capital, Melqart Asset Management και Tresidor Investment Management. Η λύση, όπως σημειώνουν πηγές, θα βασιστεί στον προϋπολογισμό της εταιρείας για το επόμενο έτος. Η Tullow προειδοποίησε ότι η παραγωγή του 2026 θα εξαρτηθεί από πολλούς παράγοντες, μεταξύ των οποίων η συμβολή νέων γεωτρήσεων για να αντισταθμιστεί η φυσική φθορά των υπαρχόντων κοιτασμάτων.