Η UBS προχώρησε σε υποβάθμιση των προβλέψεών της για την τιμή του ασημιού, επικαλούμενη την εξασθένηση της επενδυτικής ζήτησης, τη χαμηλότερη βιομηχανική κατανάλωση και την αυξημένη προσφορά από τα μεταλλεία. Σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα, η τιμή του ασημιού αναμένεται να διαμορφωθεί στα 85 δολάρια στα τέλη Ιουνίου, χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη των 100 δολαρίων. Επιπλέον, ο στόχος για τον Σεπτέμβριο μειώθηκε στα 85 δολάρια από 95 δολάρια, για τον Δεκέμβριο στα 80 δολάρια από 85 δολάρια, ενώ για τον Μάρτιο του 2027 η πρόβλεψη είναι πλέον 75 δολάρια αντί για 85 δολάρια. Οι τρέχουσες spot τιμές του ασημιού κυμαίνονται γύρω από τα 76,6 δολάρια ανά ουγγιά.

Η αναθεώρηση αυτή προήλθε από νέα αξιολόγηση της ισορροπίας προσφοράς και ζήτησης στην αγορά ασημιού. Η UBS εκτιμά ότι το έλλειμμα στην αγορά ασημιού για το 2026 θα περιοριστεί στις 60 έως 70 εκατομμύρια ουγγιές, σε σύγκριση με προηγούμενη εκτίμηση για περίπου 300 εκατομμύρια ουγγιές. Οι στρατηγικοί αναλυτές της τράπεζας ανέφεραν ότι αναμένουν ασθενέστερη ζήτηση από τον κλάδο των φωτοβολταϊκών λόγω των υψηλών τιμών, ενώ οι αυξημένες τιμές πιέζουν επίσης τη ζήτηση για ασημικά και κοσμήματα, εκτιμώντας ότι αυτοί οι παράγοντες θα μειώσουν τη ζήτηση κατά περίπου 50 εκατομμύρια ουγγιές.

Στο μέτωπο της προσφοράς, οι αναλυτές βλέπουν ένα μέτρια ισχυρότερο περιβάλλον, με την παραγωγή των ορυχείων να αναμένεται να φτάσει περίπου τις 850 εκατομμύρια ουγγιές. Η UBS επισήμανε ότι τα συνολικά γνωστά αποθέματα ETF που επενδύουν σε ασήμι έχουν μειωθεί κατά σχεδόν 70 εκατομμύρια ουγγιές και πλέον διαμορφώνονται περίπου στις 794 εκατομμύρια ουγγιές, ενώ οι καθαρές κερδοσκοπικές θέσεις στα συμβόλαια futures έχουν υποχωρήσει λίγο πάνω από τα 100 εκατομμύρια ουγγιές. Ως αποτέλεσμα, η τράπεζα μείωσε την εκτίμησή της για τη συνολική επενδυτική ζήτηση μέσα στη χρονιά από επίπεδα άνω των 400 εκατομμυρίων ουγγιών στα 300 εκατομμύρια ουγγιές, ποσότητα που χαρακτήρισε «ακόμη γενναιόδωρη δεδομένων των εκροών που έχουν καταγραφεί από τις αρχές του έτους».

Οι αναλυτές της UBS ανέφεραν ότι, σε συμφωνία με το μικρότερο έλλειμμα, μειώθηκαν οι προβλέψεις για τις τιμές σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες, αναμένοντας ότι το ασήμι θα κινηθεί γενικά πλάγια. Παράλληλα, η UBS απέφυγε πιο επιθετικές περικοπές στις προβλέψεις της, επισημαίνοντας ότι ο χρυσός εξακολουθεί να λειτουργεί ως σταθεροποιητικός παράγοντας για το ασήμι. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι τιμές του χρυσού θα κινηθούν υψηλότερα, παρέχοντας σημαντικό στήριγμα για το ασήμι, με τη συσχέτιση μεταξύ χρυσού και ασημιού να έχει ενισχυθεί το τελευταίο διάστημα. Η τράπεζα εκτιμά ότι ο λόγος χρυσού προς ασήμι θα κινηθεί σταδιακά προς την περιοχή του 75 έως 80.