Μια σοβαρή πτώση στην αγορά κρυπτονομισμάτων το περασμένο Σαββατοκύριακο, που οδήγησε σε απώλειες περίπου 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έχει αναζωπυρώσει τις φήμες ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία βρίσκονται σε δομική αποτυχία ή απλώς αντιδρούν σε μακροοικονομικούς παράγοντες. Παρά την απότομη πτώση των τιμών σε όλη τη βιομηχανία, οι αναλυτές της αγοράς υποστηρίζουν ότι η κατάσταση ρευστότητας στις Η.Π.Α. είναι η κύρια αιτία και όχι η κατάρρευση των κρυπτονομισμάτων.

Ο Raoul Pal, ιδρυτής και CEO της Global Macro Investor, δήλωσε ότι η προσωρινή έλλειψη ρευστότητας σε δολάρια Η.Π.Α. προκλήθηκε από μια σειρά μακροοικονομικών γεγονότων, όπως οι επαναλαμβανόμενες κυβερνητικές αναστολές, οι δυναμικές διαχείρισης μετρητών του Υπουργείου Οικονομικών και το κενό κεφαλαίου κινδύνου. Σημείωσε ότι η πτώση του Bitcoin αντικατοπτρίζει τις τεχνολογικές μετοχές καθώς η ρευστότητα σφίγγει.

Σύμφωνα με τον Pal, οι κινήσεις των τιμών του Bitcoin και των μετοχών λογισμικού ως υπηρεσία (SaaS) στις Η.Π.Α. είναι σχεδόν ταυτόσημες κατά τη διάρκεια της πτώσης, υποδεικνύοντας ότι υπάρχει κοινός μακροοικονομικός παράγοντας και όχι αδυναμία συγκεκριμένων τομέων. Στην ανάλυσή του, τόνισε ότι η συνολική ρευστότητα στις Η.Π.Α. έχει γίνει ο κυρίαρχος παράγοντας σε αυτή τη φάση του κύκλου, υπερβαίνοντας τις ευρύτερες παγκόσμιες μετρήσεις ρευστότητας που συνήθως συσχετίζονται πιο στενά με τις τιμές των κρυπτονομισμάτων.

Η σφιχτή ρευστότητα, σύμφωνα με τον Pal, προέρχεται από μια συνδυασμένη σειρά παραγόντων που μείωσαν την κυκλοφορία κεφαλαίου στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτοί περιλαμβάνουν την ολοκλήρωση της μείωσης του εργαλείου αντίστροφης αναχρηματοδότησης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας το 2024, την αναδιάρθρωση του Γενικού Λογαριασμού του Υπουργείου Οικονομικών στα μέσα του 2025 και τις επιπτώσεις της πρόσφατης μερικής κυβερνητικής αναστολής στις Η.Π.Α.

Ο πρόεδρος Τραμπ υπέγραψε ένα νομοσχέδιο την Τετάρτη που τερμάτισε επίσημα την πιο μακροχρόνια κυβερνητική αναστολή της χώρας. Πηγή

Επιπλέον, η ισχυρή άνοδος της τιμής του χρυσού απέτρεψε την περιθωριακή ρευστότητα που θα μπορούσε να είχε διοχετευθεί σε λιγότερο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα και τις μετοχές υψηλής ανάπτυξης. Τα δεδομένα της αγοράς δείχνουν τη σοβαρότητα της ζημιάς, καθώς το Bitcoin κατέρρευσε πάνω από 10% από το υψηλό του Σαββατοκύριακου κοντά στα 84.000 δολάρια, φτάνοντας σε χαμηλά περίπου 76.000 δολάρια, δημιουργώντας ένα από τα μεγαλύτερα κενά futures στην ιστορία.

Στην παρούσα φάση, το Bitcoin διαπραγματεύεται στα 76.839 δολάρια, σημειώνοντας πτώση 12,6% την τελευταία εβδομάδα και 39% κάτω από την ιστορική του αξία. Το Ethereum υπέστη ακόμη μεγαλύτερες απώλειες, πέφτοντας σχεδόν 7% σε 24 ώρες, φτάνοντας περίπου τα 2.243 δολάρια και παραμένοντας πάνω από 54% κάτω από το υψηλό του.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει μειωθεί σε περίπου 2,66 τρισεκατομμύρια δολάρια, από περίπου 3 τρισεκατομμύρια δολάρια μόλις μια εβδομάδα νωρίτερα. Οι εκκαθαρίσεις ήταν ταχείες, με πάνω από 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια να διαγράφονται σε μία μόνο ημέρα, ενώ πάνω από 5,4 δισεκατομμύρια δολάρια έχουν εκκαθαριστεί από την Πέμπτη, σύμφωνα με τα δεδομένα της CoinGlass.

Η συνολική ενδιαφέρον για τις αγορές παραγώγων έχει πέσει σε περίπου 24,2 δισεκατομμύρια δολάρια, το χαμηλότερο σημείο των τελευταίων εννέα μηνών, με τις θέσεις μόχλευσης να έχουν εκκαθαριστεί. Η πτώση αυτή συνδυάστηκε με δυστοπική ρευστότητα τα Σαββατοκύριακα και μια σειρά μακροοικονομικών ειδήσεων, όπως οι εμπορικές εντάσεις, η αύξηση των αποδόσεων στα μακροχρόνια κρατικά ομόλογα της Ιαπωνίας και οι αυξανόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή και την Ασία.

Οι δείκτες on-chain υποδεικνύουν ότι η εμπιστοσύνη παραμένει εύθραυστη. Οι εκροές από τα ανταλλακτήρια μειώθηκαν απότομα μετά την πτώση, δείχνοντας περιορισμένη αγορά σε πτώση, ενώ οι μεγάλοι κάτοχοι Bitcoin μείωσαν την έκθεσή τους κατά περίπου 10.000 $BTC από τις αρχές Φεβρουαρίου. Οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι βρίσκονται σε σημαντικές μη πραγματοποιημένες ζημίες, με τους δείκτες NUPL να βρίσκονται σε επίπεδα που υποδηλώνουν παραίτηση, αν και όχι ακόμη σε επίπεδα που συνήθως σχετίζονται με τις τελικές αγορές.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι χωρίς ισχυρότερη συσσώρευση από τους μακροχρόνιους επενδυτές, τέτοιες ανακτήσεις τείνουν να εξασθενούν.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την Cryptonews.