Με μεγάλο ενθουσιασμό, και χάρη στις θετικές εξελίξεις από τη Μέση Ανατολή, η αγορά «διαβάζει» την πρωτοβουλία του MSCI να αναβαθμίσει το ελληνικό Χρηματιστήριο στην κατηγορία των Αναπτυγμένων Αγορών. Αν και η απόφαση θα τεθεί σε εφαρμογή από τον Μάιο του 2027 και όχι από τον Αύγουστο του 2026, όπως αρχικά αναμενόταν, η αναβάθμιση αυτή σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή για την Αθήνα, ολοκληρώνοντας τον μακρύ κύκλο της εσωστρέφειας που ξεκίνησε με την υποβάθμιση του 2013.
Η απόφαση του MSCI έρχεται να προστεθεί στην κίνηση του FTSE Russell να εντάξει την Αθήνα στις Αναπτυγμένες Αγορές από τον προσεχή Σεπτέμβριο. Επίσης, αναμένεται και η απόφαση του Stoxx, ο οποίος παρακολουθεί την κατάσταση του Χρηματιστηρίου για πιθανή αναθεώρηση. Όλα αυτά δείχνουν μια ξεκάθαρη τάση για την ταξινόμηση και τη δυναμική της Λεωφόρου Αθηνών.
Οι περισσότεροι παράγοντες της αγοράς αναγνωρίζουν ότι η είσοδος του Χρηματιστηρίου στις Αναπτυγμένες Αγορές είναι θετική, καθώς επιτρέπει στις ελληνικές εταιρείες να αποκτήσουν πρόσβαση σε μια τεράστια δεξαμενή κεφαλαίων, ύψους άνω των 18 τρισ. δολαρίων. Η διεθνής εμπειρία δείχνει ότι η ένταξη στους δείκτες των Αναπτυγμένων Αγορών έχει θετικές μακροπρόθεσμες επιπτώσεις.
Ωστόσο, η αναβάθμιση δεν σημαίνει αυτόματα ότι θα υπάρξει αθρόα εισροή κεφαλαίων. Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι οι εκροές κεφαλαίων συχνά προηγούνται των εισροών, γεγονός που μπορεί να ασκήσει βραχυπρόθεσμες πιέσεις. Η απόφαση του MSCI να μεταθέσει την αναβάθμιση για τον Μάιο του 2027 ερμηνεύεται ως μια προσπάθεια να μειωθεί αυτός ο κίνδυνος, δίνοντας περισσότερο χρόνο για την αποχώρηση των αναδυόμενων funds.
Η συμμετοχή των ξένων θεσμικών επενδυτών αναμένεται να ενισχύσει τη ρευστότητα και να βελτιώσει τη λειτουργικότητα της αγοράς, ενώ θα συμβάλει και στην αύξηση της αξίας των εισηγμένων εταιρειών. Επιπλέον, η αναβάθμιση αίρει την απομόνωση της Λεωφόρου Αθηνών, που μέχρι πρότινος ήταν η μοναδική αγορά της Ευρωζώνης στις Αναδυόμενες Αγορές.
Από την άλλη πλευρά, υπάρχουν και κριτικές για την αναβάθμιση. Ορισμένοι αναλυτές επισημαίνουν τη μείωση του συντελεστή στάθμισης της Ελλάδας στον παγκόσμιο δείκτη του MSCI, που θα υποχωρήσει από το 0,57% στις Αναδυόμενες Αγορές στο 0,06% στις Αναπτυγμένες Αγορές. Επίσης, αναμένεται μείωση του αριθμού των μετοχών που θα περιλαμβάνονται στον MSCI Greece, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει την επενδυτική ορατότητα.
Η αναβάθμιση δεν μπορεί να εξετάζεται χωρίς να ληφθούν υπόψη οι διεθνείς γεωπολιτικές και ενεργειακές αβεβαιότητες, η κερδοφορία των εισηγμένων, η διανομή μερισμάτων, η ανάπτυξη και η πολιτική σταθερότητα. Η Alpha Finance – AXIA αναγνωρίζει ότι η μετάθεση της αναβάθμισης διευκολύνει μια πιο ομαλή μετάβαση, ενώ η JP Morgan εκφράζει ανησυχίες για τις καθαρές εκροές από τα παθητικά funds.
Η διοίκηση της ΕΧΑΕ επιβεβαιώνει ότι η αναβάθμιση θα διευρύνει τη συμμετοχή των θεσμικών επενδυτών και θα ενισχύσει τη ρευστότητα της αγοράς. Ο πρόεδρος του Ομίλου, Camille Beudin, τονίζει ότι η απόφαση του MSCI δημιουργεί νέες ευκαιρίες για την ελληνική αγορά, ενώ ο διευθύνων σύμβουλος, Γιάννης Κοντόπουλος, αναφέρει ότι αντανακλά την εμπιστοσύνη στην ανάπτυξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.