Οι συνεχείς γεωπολιτικές αναταράξεις, κυρίως γύρω από το μέλλον της Γροιλανδίας και του ΝΑΤΟ, έχουν άμεσο αντίκτυπο στις αγορές, με τους επενδυτές να αναζητούν ασφαλή καταφύγια. Ο χρυσός και το ασήμι ξεχωρίζουν ως τα πιο ελκυστικά καταφύγια. Σήμερα, οι τιμές των δύο πολύτιμων μετάλλων σημειώνουν νέο ράλι, φτάνοντας σε επίπεδα-ρεκόρ, καθώς το δολάριο υποχωρεί και οι αγορές προεξοφλούν ότι η γεωπολιτική αβεβαιότητα θα παραμείνει «μόνιμο» premium κινδύνου μέσα στο 2026.
Ο spot χρυσός κινήθηκε κοντά στα 4.670 δολάρια/ουγγιά, αφού νωρίτερα άγγιξε νέο υψηλό στα 4.690,59 δολάρια, ενώ το ασήμι ενισχύθηκε περίπου 4,4%, φτάνοντας ενδοσυνεδριακά κοντά στα 94 δολάρια/ουγγιά. Την ίδια ώρα, ο δείκτης του δολαρίου της Bloomberg υποχώρησε, ενισχύοντας την ελκυστικότητα των πολύτιμων μετάλλων για κατόχους άλλων νομισμάτων.
Η Ουάσιγκτον προχωρά σε δασμούς 10% από την 1η Φεβρουαρίου σε οκτώ ευρωπαϊκές χώρες, όπως η Γαλλία, η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο, που αντιτίθενται στο σχέδιο «απόκτησης» της Γροιλανδίας. Η απειλή προβλέπει κλιμάκωση στο 25% από τον Ιούνιο, εάν δεν υπάρξει συμφωνία. Αυτή η εξέλιξη συνδέει δύο πεδία τριβής που ήδη ταλαιπωρούν τις διατλαντικές σχέσεις: το εμπόριο και την ασφάλεια, προκαλώντας σοκ εμπιστοσύνης εντός του ΝΑΤΟ.
Οι ευρωπαϊκές πρωτεύουσες εξετάζουν αντίμετρα, συμπεριλαμβανομένων ανταποδοτικών δασμών σε αμερικανικά αγαθά αξίας έως 93 δισ. ευρώ. Παράλληλα, υπάρχει συζήτηση για την ενεργοποίηση του Anti-Coercion Instrument (ACI), το οποίο επιτρέπει πιο ευρείες απαντήσεις από τους κλασικούς δασμούς. Όσο αυξάνεται η πιθανότητα ενός σπιράλ αντιποίνων, τόσο μεγαλώνει η ζήτηση για μέταλλα που λειτουργούν ως «ασφάλεια» έναντι πολιτικού ρίσκου και νομισματικής αβεβαιότητας.
Το ράλι τροφοδοτείται και από τις ροές προς επενδυτικά προϊόντα. Οι συμμετοχές σε ETFs χρυσού αυξήθηκαν κατά 28 τόνους την περασμένη εβδομάδα, η μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδος από τον Σεπτέμβριο, και έχουν ενισχυθεί σε επτά από τις τελευταίες οκτώ εβδομάδες. Η Citigroup προβλέπει ότι ο χρυσός μπορεί να φτάσει τα 5.000 δολάρια/ουγγιά μέσα σε τρεις μήνες, ενώ για το ασήμι το ορόσημο των 100 δολαρίων/ουγγιά φαίνεται πλέον ρεαλιστικός στόχος.
Επιπλέον, οι επενδυτές παρακολουθούν και την αβεβαιότητα γύρω από τη Federal Reserve, καθώς η κυβέρνηση επιτίθεται στη διοικήτρια Lisa Cook. Η αγορά αναμένει με ενδιαφέρον τη συζήτηση στο Ανώτατο Δικαστήριο των ΗΠΑ, που θα μπορούσε να επηρεάσει το πώς τιμολογείται ο θεσμικός κίνδυνος στις ΗΠΑ.
Συνολικά, η γεωπολιτική ένταση, η νέα εμπορική αβεβαιότητα και οι αμφιβολίες για τους θεσμούς και το νόμισμα συνθέτουν ένα «τέλειο μείγμα» για τον χρυσό και το ασήμι. Όσο οι κίνδυνοι αυτοί δεν αποκλιμακώνονται, τόσο το ράλι των μετάλλων αποκτά χαρακτηριστικά τάσης — όχι απλώς αντίδρασης.