Η ενεργειακή κρίση που προκλήθηκε από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, σε συνδυασμό με την άνοδο του δολαρίου, αναγκάζει πολλές χώρες να προχωρήσουν σε ρευστοποίηση αμερικανικών ομολόγων, εντείνοντας τις πιέσεις στις αγορές και στα επιτόκια. Σύμφωνα με τους Financial Times, οι ξένες κεντρικές τράπεζες έχουν μειώσει δραστικά τις τοποθετήσεις τους σε αμερικανικά ομόλογα, φτάνοντας στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2012. Οι πωλήσεις αυτές αποσκοπούν στη στήριξη των οικονομιών και των νομισμάτων τους, που πλήττονται από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή.
Η αξία των ομολόγων που διακρατούνται στη Fed της Νέας Υόρκης από επίσημους φορείς έχει μειωθεί κατά 82 δισ. δολάρια από τις 25 Φεβρουαρίου, φτάνοντας στα 2,7 τρισ. δολάρια. Αυτή η υποχώρηση, μέσα σε έναν μήνα από την έναρξη του πολέμου, αναδεικνύει την αποσταθεροποίηση των δημόσιων οικονομικών χωρών που εξαρτώνται από εισαγωγές πετρελαίου, ενώ ταυτόχρονα ενισχύει το δολάριο, το οποίο έχει λειτουργήσει ως ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο.
Ο Μάρτιος ολοκληρώνεται με άλμα +1,8% για τον δείκτη δολαρίου, την καλύτερη μηνιαία επίδοση από τον περασμένο Ιούλιο. Πολλές κεντρικές τράπεζες, όπως η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας, έχουν αναγκαστεί να παρέμβουν στις αγορές συναλλάγματος για να ανακόψουν την πτώση των νομισμάτων τους. Σύμφωνα με τα επίσημα τουρκικά στοιχεία, η κεντρική τράπεζα έχει ρευστοποιήσει ξένες ομόλογα ύψους 22 δισ. δολαρίων από τις 27 Φεβρουαρίου, με μεγάλο μέρος να αφορά αμερικανικούς τίτλους.
Εκτιμάται ότι και άλλες χώρες, όπως η Ινδία και η Ταϊλάνδη, ρευστοποιούν αμερικανικούς τίτλους για να καλύψουν την αύξηση του πετρελαϊκού κόστους. Ακόμη και πετρελαιοπαραγωγές χώρες της Μέσης Ανατολής ενδέχεται να προχωρήσουν σε πωλήσεις ομολόγων για να αντισταθμίσουν απώλειες εσόδων από το πετρέλαιο. Οι αμερικανικοί κρατικοί τίτλοι παραμένουν βασικό αποθεματικό εργαλείο για τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως, καθώς η αγορά τους είναι η μεγαλύτερη διεθνώς.
Οι ρευστοποιήσεις αυτές εντείνουν τη διαταραχή στις αγορές μετοχών και ομολόγων, με τον πόλεμο και την εκτίναξη του ενεργειακού κόστους να προκαλούν φόβους για αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων. Ο Μάρτιος ολοκληρώνεται με σημαντική άνοδο των αποδόσεων των διετών και δεκαετών τίτλων, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού για το αμερικανικό Δημόσιο, τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.
Στη συνεδρίαση της Τρίτης, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά τέσσερις μονάδες, παραμένοντας ωστόσο αυξημένη κατά περισσότερες από 40 μονάδες βάσης από την έναρξη του πολέμου. Αντίστοιχα, η απόδοση του 10ετούς πέφτει στο 4,30% από το υψηλό οκτώ μηνών που είχε αγγίξει την περασμένη εβδομάδα. Αναλυτές επισημαίνουν ότι μέρος των ομολόγων που κατέχουν ξένοι κρατικοί φορείς μπορεί να έχει μεταφερθεί σε άλλους θεματοφύλακες και να μην έχει πωληθεί πλήρως, ωστόσο το μέγεθος των καταγεγραμμένων πωλήσεων παραμένει αξιοσημείωτο.