Η Bitcoin φαίνεται να εισέρχεται σε μια νέα φάση bear market, σύμφωνα με νέα έρευνα της CryptoQuant, καθώς οι δείκτες on-chain, η αδύναμη ροή θεσμικών επενδυτών και οι σφιχτές συνθήκες ρευστότητας υποδεικνύουν ευρεία δομική πτώση. Στην τελευταία της αναφορά Crypto Weekly Report, η CryptoQuant ανέφερε ότι πολλοί δείκτες on-chain επιβεβαιώνουν τώρα ένα καθεστώς bear market. Η εταιρεία σημείωσε ότι η Bitcoin είχε κορυφωθεί κοντά στα $126,000 στις αρχές Οκτωβρίου, όταν ο δείκτης Bull Score Index βρισκόταν στο 80, υποδεικνύοντας ένα ισχυρό bullish περιβάλλον.

Η τρέχουσα bear market της Bitcoin ξεκινά πιο αδύναμα σε σύγκριση με το 2022. Από την πτώση κάτω από τον 365ήμερο κινητό μέσο όρο στις 12 Νοεμβρίου 2025, η τιμή του $BTC έχει μειωθεί κατά 23% σε 83 ημέρες, σε σύγκριση με μόλις 6% την ίδια περίοδο νωρίς το 2022. Η δυναμική επιδεινώνεται πιο γρήγορα αυτή τη φορά.

Ωστόσο, μετά το γεγονός ρευστοποίησης στις 10 Οκτωβρίου, ο δείκτης έγινε bearish και έχει πέσει στο μηδέν, ενώ η τιμή του $BTC κυμαίνεται κοντά στα $75,000. “Αυτό υποδηλώνει ευρεία δομική αδυναμία,” ανέφερε η CryptoQuant.

Ροές ETF: Από υποστήριξη σε πίεση
Η CryptoQuant τόνισε μια σημαντική αναστροφή στη θεσμική ζήτηση, ιδιαίτερα μέσω των ETF Bitcoin στις Η.Π.Α. Στο ίδιο σημείο πέρυσι, τα ETF είχαν αγοράσει περίπου 46,000 $BTC, αλλά το 2026 έχουν γίνει καθαροί πωλητές, αποφορτίζοντας περίπου 10,600 $BTC. Αυτή η αλλαγή αντιπροσωπεύει ένα κενό ζήτησης 56,000 $BTC σε σύγκριση με το 2025, συμβάλλοντας στην επίμονη πίεση πωλήσεων στην αγορά.

Η ζήτηση στις Η.Π.Α. παραμένει υποτονική
Παρά τις χαμηλότερες τιμές, η συμμετοχή των επενδυτών στις Η.Π.Α. παραμένει αδύναμη. Το Coinbase Premium — που συχνά χρησιμοποιείται ως δείκτης για τη ζήτηση στην αγορά — παραμένει αρνητικό από τα μέσα Οκτωβρίου. Ιστορικά, οι διαρκείς bull markets έχουν συνδυαστεί με ένα θετικό Coinbase Premium που προέρχεται από ισχυρές αγορές στις Η.Π.Α. Η CryptoQuant σημείωσε ότι αυτό το μοτίβο δεν έχει επιστρέψει, υποδεικνύοντας ότι η αγορά από λιανικούς και θεσμικούς επενδυτές παραμένει περιορισμένη.

Συμπίεση ρευστότητας στα stablecoins
Οι συνθήκες ρευστότητας επίσης σφίγγουν, σύμφωνα με την αναφορά. Η CryptoQuant ανέφερε ότι η ανάπτυξη της κεφαλαιοποίησης αγοράς του USDT για 60 ημέρες έγινε αρνητική κατά $133 εκατομμύρια, σημειώνοντας την πρώτη σύσφιξη από τον Οκτώβριο του 2023. Η επέκταση των stablecoins είχε κορυφωθεί στα $15.9 δισεκατομμύρια στα τέλη Οκτωβρίου 2025, και η αναστροφή αυτή είναι συνεπής με τις συνθήκες ρευστότητας που παρατηρούνται συνήθως σε bear markets.

Τεχνική ανάλυση και κίνδυνοι πτώσης
Η CryptoQuant προειδοποίησε επίσης ότι η Bitcoin έχει σπάσει κάτω από τον 365ήμερο κινητό μέσο όρο για πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2022. Η $BTC έχει ήδη μειωθεί κατά 23% στις 83 ημέρες από αυτή τη διάσπαση — μια πιο απότομη κίνηση από τα πρώτα στάδια της bear market του 2022. Με τα βασικά επίπεδα υποστήριξης on-chain τώρα χαμένα, η CryptoQuant προτείνει ότι η Bitcoin θα μπορούσε να αντιμετωπίσει περαιτέρω πτώση προς την περιοχή των $70,000–$60,000, εκτός αν υπάρξει ένας νέος καταλύτης που να αποκαταστήσει τη ζήτηση και τη ρευστότητα.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την CryptoQuant.