Οι Bitcoin ETFs καταγράφουν σημαντικές εκροές, αλλά η ζήτηση παραμένει σταθερή, σύμφωνα με τον αναλυτή της Nansen, Nicolai $Søndergaard. Οι ETFs Bitcoin spot είναι καθοδικοί για τον χειρότερο μήνα εκροών από την έναρξή τους τον Ιανουάριο, γεγονός που αναζωπυρώνει τη συζήτηση σχετικά με το αν η ζήτηση για αυτά τα προϊόντα έχει μειωθεί. Με την τιμή του $BTC να κυμαίνεται κοντά σε επταμήνους χαμηλά και την BlackRock’$S IBIT να έχει δει περίπου 2,47 δισεκατομμύρια δολάρια σε αναλήψεις μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα, η αφήγηση ότι η ζήτηση για ETFs έχει "στερέψει" κερδίζει έδαφος στις αγορές.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον $Søndergaard, η πρόσφατη αύξηση των εκροών αντικατοπτρίζει την κλασική ψυχολογία της bear market και όχι μια θεμελιώδη κατάρρευση της επενδυτικής διάθεσης. Ο $Søndergaard υποστηρίζει ότι η δραστηριότητα στην αλυσίδα προσφέρει μια πιο ισορροπημένη εικόνα για το πώς οι traders τοποθετούνται στην τρέχουσα κατάσταση.

Οι εκροές από ETFs ακολουθούν την πτώση της αγοράς. Ο $Søndergaard αναφέρει ότι η πτώση των ροών από ETFs είναι άμεση συνέπεια της πτώσης των τιμών και όχι απώλεια μακροπρόθεσμης εμπιστοσύνης. Στις 20 Νοεμβρίου, οι Bitcoin spot ETFs κατέγραψαν συνολική καθαρή εκροή 903 εκατομμυρίων δολαρίων, ενώ οι Ethereum ETFs παρουσίασαν εκροές 262 εκατομμυρίων δολαρίων.

“Ο λόγος για αυτές τις εκροές από ETFs είναι απλός. Η αγορά έχει πτωτική τάση και ως εκ τούτου, αναμένονται εκροές καθώς οι άνθρωποι θέλουν να αποσύρουν τα χρήματά τους από την αγορά,” εξηγεί ο $Søndergaard. Ιστορικά, οι ροές ETFs τείνουν να υπερβάλλουν τις κατευθυντήριες κινήσεις: ισχυρές εισροές κατά τη διάρκεια των ράλι και απότομες αναλήψεις όταν οι τιμές υποχωρούν. Με το Bitcoin να διαπραγματεύεται σε χαμηλά πολλών μηνών, το ίδιο μοτίβο επαναλαμβάνεται.

Ο $Søndergaard σημειώνει ότι οι ροές θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από τις ευρύτερες μακροοικονομικές συνθήκες — ιδιαίτερα την νομισματική πολιτική και τη παγκόσμια ρευστότητα. Μια αλλαγή σε οποιαδήποτε κατεύθυνση θα μπορούσε να επαναφέρει τις ροές ETFs σε θετικό έδαφος. “Ανάλογα με την κατεύθυνση της αγοράς, η οποία πιθανότατα θα εξαρτηθεί από ευρύτερους μακροοικονομικούς παράγοντες και πολιτικές, οι ροές ETFs θα συνεχίσουν να εκρέουν ή να επιστρέφουν αν οι αγορές βελτιωθούν,” προσθέτει ο $Søndergaard.

Παρά την πτώση στα προϊόντα Bitcoin, η ενθουσιασμός δεν έχει εξαφανιστεί. Ο $Søndergaard αναφέρει ότι υπάρχουν συνεχείς, αν και μέτριες, εισροές στα Solana ETFs, ως ένδειξη επιλεκτικής διάθεσης κινδύνου. “Η Solana βλέπει εισροές, αλλά είναι ακόμα μικρές σε σύγκριση. Παρ' όλα αυτά, φαίνεται να υποδηλώνει κάποια διάθεση κινδύνου και προθυμία να εκτεθούν όχι μόνο σε $BTC και $ETH αλλά και σε άλλα περιουσιακά στοιχεία μέσω ETFs.”

Η δραστηριότητα στην αλυσίδα προσφέρει μια πιο λεπτομερή εικόνα της συμπεριφοράς των επενδυτών. Τα δεδομένα της Nansen δείχνουν ότι οι κορυφαίοι λογαριασμοί κερδών και ζημιών συνεχίζουν να συσσωρεύουν μια σειρά από Tokens, υποδεικνύοντας τσέπες πεποίθησης παρά την ευρύτερη πτώση. Ταυτόχρονα, ορισμένες διευθύνσεις "έξυπνου χρήματος" έχουν στραφεί σε stablecoins — μια κίνηση που συχνά παρατηρείται κατά τη διάρκεια περιόδων αβεβαιότητας.

“Αυτό είναι κάτι που παρατηρήθηκε ήδη πριν από κάποιο καιρό, όπου οι άνθρωποι προσπαθούσαν απλώς να κερδίσουν απόδοση στα stablecoins τους ενώ οι αγορές ήταν αβέβαιες,” γράφει ο $Søndergaard. Ενώ οι πιέσεις ρευστότητας παγκοσμίως έχουν συμβάλει στην αρνητική τιμή, ο Søndergaard τονίζει ότι δεν είναι ο μόνος παράγοντας. Η ευρύτερη εικόνα παραμένει μία από προσοχή, όχι απόλυσης.

Καθώς το Bitcoin πλησιάζει τις τελευταίες εβδομάδες του Νοεμβρίου, οι ροές ETFs παραμένουν αρνητικές — αλλά τα δεδομένα υποδεικνύουν ότι οι επενδυτές αναδιοργανώνονται, όχι ότι εγκαταλείπουν την αγορά.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την Cryptonews.