Σύμφωνα με αναλύσεις της JPMorgan, η βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση της τιμής του Bitcoin εξαρτάται πλέον λιγότερο από τη συμπεριφορά των ανθρακωρύχων και περισσότερο από τη χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα της Strategy, της μεγαλύτερης εταιρείας κατόχου Bitcoin στον κόσμο. Παρά την πίεση από την εξόρυξη και την αστάθεια της αγοράς, η JPMorgan επισημαίνει ότι η προσοχή έχει στραφεί στην ικανότητα της Strategy να διατηρήσει τα αποθέματα Bitcoin της χωρίς να αναγκαστεί να τα πουλήσει κατά τη διάρκεια της τρέχουσας πτώσης της αγοράς.
Η πτώση του hashrate του Bitcoin αντικατοπτρίζει μια συνδυασμένη επίδραση της επαναλαμβανόμενης απαγόρευσης της Κίνας για την ιδιωτική εξόρυξη και της αποχώρησης των ανθρακωρύχων υψηλού κόστους από άλλες χώρες, καθώς οι πτώσεις της τιμής του Bitcoin και οι αυξημένες τιμές ηλεκτρικής ενέργειας πιέζουν την κερδοφορία. Η JPMorgan εκτιμά ότι το κόστος παραγωγής του Bitcoin ανέρχεται πλέον σε $90,000, μειωμένο από $94,000 τον προηγούμενο μήνα.
Με την τιμή του Bitcoin να κυμαίνεται γύρω από τα $92,000, η JPMorgan αναφέρει ότι το περιουσιακό στοιχείο παραμένει κοντά στο εκτιμώμενο κόστος παραγωγής, δημιουργώντας συνεχιζόμενη πίεση πώλησης από τους ανθρακωρύχους. Ωστόσο, οι ανθρακωρύχοι δεν είναι πλέον ο κύριος παράγοντας που θα καθορίσει την επόμενη μεγάλη κίνηση του Bitcoin. Αντίθετα, η προσοχή έχει στραφεί στην ικανότητα της Strategy να διατηρήσει τη θέση της στο Bitcoin χωρίς να αναγκαστεί σε πωλήσεις.
Η αναλογία της αξίας της επιχείρησης της Strategy προς τα αποθέματα Bitcoin της ανέρχεται αυτή τη στιγμή σε 1.13, γεγονός που δείχνει ότι η εταιρεία είναι απίθανο να αντιμετωπίσει πίεση για πωλήσεις Bitcoin προκειμένου να καλύψει υποχρεώσεις τόκων ή μερισμάτων. Η εταιρεία έχει δημιουργήσει ένα αποθεματικό $1.44 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να καλύψει τις πληρωμές μερισμάτων και τόκων για τουλάχιστον 12 μήνες, στοχεύοντας σε κάλυψη έως και 24 μηνών.
Η JPMorgan εκτιμά ότι η τιμή του Bitcoin θα μπορούσε να φτάσει τα $170,000 εάν οι συνθήκες της αγοράς σταθεροποιηθούν. Παρά την πτώση της τιμής της Strategy κατά περίπου 40% από την έναρξη της αναθεώρησης από την MSCI, η τράπεζα πιστεύει ότι η περαιτέρω πτώση θα είναι περιορισμένη. Αν η MSCI διατηρήσει τη Strategy στους κύριους δείκτες της, η JPMorgan προβλέπει ότι τόσο η Strategy όσο και το Bitcoin θα μπορούσαν να ανακάμψουν απότομα.
Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις παρακάτω πηγές: