Η πτώση της τιμής του Bitcoin δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης. Μετά από μια προσωρινή άνοδο στα $92,763, εν μέρει λόγω των θετικών αποτελεσμάτων της Nvidia, η μεγαλύτερη κρυπτονομισματική αγορά του κόσμου βρίσκεται τώρα σε κίνδυνο να χάσει το επίπεδο των $80,000. Το $BTC είναι πλέον 33% χαμηλότερα από τα ιστορικά του υψηλά που καταγράφηκαν πριν από λιγότερο από δύο μήνες. Οι έμποροι με μακροχρόνιες θέσεις νιώθουν ιδιαίτερα πιεσμένοι, όπως και εκατομμύρια επενδυτές που έχουν Bitcoin στα πορτοφόλια τους.

Μια εταιρεία που είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη στην πτώση της τιμής του Bitcoin είναι η στρατηγική του Μάικλ Σέιλορ. Αυτή τη στιγμή κατέχει σχεδόν 650,000 $BTC, που αντιστοιχεί στο 3% της συνολικής προσφοράς, μετά από μια επιθετική στρατηγική αγοράς με χρηματοδότηση μέσω χρέους. Η εταιρεία άρχισε να αγοράζει Bitcoin τον Αύγουστο του 2020, όταν οι τιμές ήταν μόλις $11,000, οπότε το μέσο κόστος ανά νόμισμα δεν ήταν πολύ υψηλό. Ωστόσο, αυτό αρχίζει να αλλάζει.

Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η στρατηγική έχει πληρώσει κατά μέσο όρο $74,433 ανά $BTC, γεγονός που σημαίνει ότι είναι πολύ κοντά στο να βρεθεί σε ζημία. Αν η πτώση της τιμής του Bitcoin συνεχιστεί, μια πτώση μόλις 11% από τα τρέχοντα επίπεδα θα οδηγήσει σε χαρτοφυλακικές ζημίες. Φυσικά, αυτό έχει συμβεί και στο παρελθόν. Η στρατηγική αντέχει στην τελευταία αρκτική αγορά χωρίς να πουλήσει ούτε ένα νόμισμα, αλλά οι αποθέσεις της ήταν πολύ μικρότερες τότε σε σύγκριση με τώρα.

Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της στρατηγικής είναι πλέον σημαντικά χαμηλότερη από την αξία του Bitcoin που κατέχει, και οι επενδυτές της Wall Street έχουν αρχίσει να απορρίπτουν τις μετοχές της. Για να το βάλουμε σε προοπτική, η πτώση της τιμής του Bitcoin σημαίνει ότι το $BTC είναι τώρα 12% χαμηλότερο από την αρχή του 2025. Σε σύγκριση, οι μετοχές της MSTR έχουν καταρρεύσει κατά 56% μόνο τους τελευταίους έξι μήνες, με το 41% αυτών των ζημιών να καταγράφεται τον τελευταίο μήνα.

Δεδομένης της στροφής της στρατηγικής σε εταιρεία θησαυρού, οι μετοχές της εξαρτώνται από την απόδοση του Bitcoin, και συνήθως βιώνουν υπερβολικά κέρδη ή ζημίες ανάλογα με τις κινήσεις της αγοράς. Αυτό θα μπορούσε να έχει σοβαρές συνέπειες τους επόμενους μήνες. Όπως σημείωσε πρόσφατα η JPMorgan, οι αστρονομικές κέρδη της στρατηγικής από το 2024 έως τα μέσα του 2025 — από $63 σε $542.99 — σήμαιναν ότι οι μετοχές της συμπεριλήφθηκαν σε σημαντικούς δείκτες όπως ο Nasdaq 100 και ο MSCI World. Αυτό σήμαινε ότι οι μετοχές MSTR αγοράστηκαν από διαχειριστές κεφαλαίων που παρέχουν ETFs που τις παρακολουθούν. Εκατομμύρια καθημερινοί επενδυτές που αποταμιεύουν για τη σύνταξή τους ή για δύσκολες στιγμές έχουν έμμεση έκθεση σε αυτές τις μετοχές.

Ωστόσο, υπάρχει τώρα πραγματικός κίνδυνος να διαγραφεί η στρατηγική από αυτούς τους δείκτες, πράγμα που θα μπορούσε να οδηγήσει σε πωλήσεις. Οι αναλυτές πιστεύουν ότι οι εκροές θα μπορούσαν να φτάσουν κοντά στα $3 δισεκατομμύρια αν η εταιρεία αποκλειστεί από τον MSCI World και τις ΗΠΑ — ενδεχομένως να φτάσουν τα $9 δισεκατομμύρια αν ακολουθήσουν και άλλοι δείκτες όπως ο Nasdaq 100.

Οι πονοκέφαλοι δεν σταματούν εδώ. Ένας άλλος κίνδυνος στον ορίζοντα σχετίζεται με το 2028, όταν τα μετατρέψιμα ομόλογα αξίας $5 δισεκατομμυρίων θα γίνουν απαιτητά. Ο $S&$AMP;P προειδοποίησε τον περασμένο μήνα και έδωσε στην στρατηγική βαθμολογία junk-grade B-minus, προειδοποιώντας: “Βλέπουμε τη μεγάλη συγκέντρωση Bitcoin της στρατηγικής, τη στενή επιχειρηματική εστίαση, την αδύναμη κεφαλαιοποίηση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο και τη χαμηλή ρευστότητα σε δολάρια ΗΠΑ ως αδυναμίες.”

Η μανtra του Μάικλ Σέιλορ έχει πάντα ήταν “ποτέ μην πουλήσεις το Bitcoin σου”, αλλά η εταιρεία μπορεί να μην έχει επιλογή αν οι οικονομικές της υποχρεώσεις αρχίσουν να συσσωρεύονται. Το πρόβλημα είναι ότι οποιαδήποτε πώληση, όσο μικρή κι αν είναι, θα προκαλέσει μαζική πανικό στην αγορά — και θα κάνει την τρέχουσα πτώση της τιμής του Bitcoin να φαίνεται ήπια σε σύγκριση. Δεδομένου ότι τα συνολικά έσοδα από την επιχειρηματική πλευρά ήταν μόλις $116.1 εκατομμύρια το τρίτο τρίμηνο του 2025, δεν έχει αρκετά έσοδα από άλλες πηγές για να αποφύγει αυτό.

Ο αναλυτής Σανανκά Άνσλεμ Περέρα έχει υποστηρίξει ότι όλη αυτή η δραματική κατάσταση θα μπορούσε να σηματοδοτήσει το τέλος της στρατηγικής ως επιλογής για επενδυτές που επιθυμούν έμμεση έκθεση στο Bitcoin — καθώς τα ETFs που παρακολουθούν την τιμή του Bitcoin θα γίνουν πιο δημοφιλής εναλλακτική. Στο X, έγραψε: “Ο κύκλος ανατροφοδότησης που τροφοδότησε τα πάντα: συγκέντρωση χρημάτων από μετοχές, αγορά Bitcoin, αύξηση της τιμής των μετοχών, συγκέντρωση περισσότερων χρημάτων, αγορά περισσότερου Bitcoin. Αυτός ο κύκλος είναι νεκρός.”

Οι τεράστιες αποθέσεις Bitcoin της στρατηγικής θα πρέπει να ανησυχούν τους επενδυτές — και αν το πείραμα του Σέιλορ, που κάποτε θεωρούνταν οραματικό, καταλήξει σε αποτυχία, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρό πλήγμα στην αφήγηση των εταιρειών και των κρατών που κατέχουν $BTC ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: Cryptonews.