Η ανθεκτική κερδοφορία παραμένει σε επίπεδα παρόμοια ή ελαφρώς καλύτερα από τα περσινά ιστορικά ρεκόρ, ενώ παρατηρείται και μια σταδιακή κόπωση, κυρίως στον τραπεζικό τομέα, όσον αφορά τις προοπτικές για πιο εντυπωσιακές οικονομικές επιδόσεις. Αυτά είναι τα δύο κύρια συμπεράσματα από τα πρώτα αποτελέσματα των εισηγμένων για το 9μηνο του 2025.
Αναλύοντας τις ανακοινώσεις 22 εταιρειών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, οι οποίες αποτελούν ένα μικρό ποσοστό του συνόλου, οι επενδυτές μπορούν να εξάγουν ενδιαφέροντα συμπεράσματα. Συγκεκριμένα, τα αποτελέσματα για το 9μηνο δείχνουν ότι η καθαρή κερδοφορία συνεχίζει να κινείται σε τροχιά προσέγγισης ή και υπέρβασης των περσινών επιδόσεων, οι οποίες ανήλθαν σε 11,5 δισ. ευρώ σε επίπεδο 12μήνου, σημειώνοντας ιστορικό υψηλό για τις ελληνικές εισηγμένες.
Ωστόσο, παρατηρείται μια σταδιακή εκτόνωση της ανοδικής πορείας στην καθαρή κερδοφορία, γεγονός που περιορίζει τις προοπτικές για σημαντική βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων για το σύνολο της τρέχουσας χρήσης.
Στον τραπεζικό τομέα, οι 19 εταιρείες του Χ.Α. που δημοσίευσαν αποτελέσματα για το 9μηνο δείχνουν ότι τα κέρδη, απαλλαγμένα από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, ανήλθαν σε 5,462 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 183 εκατ. ευρώ ή +3,4% σε σύγκριση με το 9μηνο του 2024. Εννέα εταιρείες παρουσίασαν μείωση της καθαρής κερδοφορίας, ενώ οι υπόλοιπες 10 σημείωσαν βελτίωση.
Ο τραπεζικός κλάδος εμφανίζει οριακή αύξηση στην τελική γραμμή των αποτελεσμάτων κατά μόλις 3 εκατ. ευρώ, με την Alpha Bank να καταγράφει σημαντική αύξηση στην κερδοφορία της, ενώ οι Eurobank, Εθνική, Πειραιώς και Κύπρου παρουσίασαν χαμηλότερα νούμερα σε σχέση με το 9μηνο του 2024. Αυτή η εξέλιξη σχετίζεται κυρίως με τα μειωμένα έσοδα από τόκους, τα οποία δεν έχουν αντισταθμιστεί πλήρως από τις πρωτοβουλίες για διεύρυνση του χαρτοφυλακίου δανείων και αύξηση των εσόδων από προμήθειες.
Στις μη χρηματοπιστωτικές εισηγμένες, η καθαρή κερδοφορία παρουσίασε άνοδο άνω του 14%, φτάνοντας το 1,459 δισ. ευρώ. Ωστόσο, τα αποτελέσματα αυτά επηρεάζονται από το δείγμα των εισηγμένων που έχουν δημοσιεύσει αποτελέσματα, επομένως είναι προτιμότερο να περιμένουμε για μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα.
Ορισμένες εισηγμένες συνεχίζουν να επηρεάζονται από έκτακτους ή παροδικούς παράγοντες. Για παράδειγμα, η Titan Cement παρουσίασε ζημιές από την αποεπένδυση στην Τουρκία, ενώ η Helleniq Energy ενσωμάτωσε για πρώτη φορά την Enerwave, προσθέτοντας μια νέα πηγή κερδοφορίας.
Αξιοσημείωτο είναι ότι τουλάχιστον τρεις εταιρείες από την Υψηλή Κεφαλαιοποίηση (Coca Cola HBC, Metlen και Sarantis) δεν έχουν δημοσιεύσει ενημέρωση για τις επιδόσεις τους σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας.
Όσον αφορά τα ποιοτικά στοιχεία, η τάση για βελτίωση των EBITDA και του κύκλου εργασιών συνεχίζεται, αλλά με χαμηλότερο ρυθμό. Από το δείγμα των 13 εισηγμένων που έχουν ενημερώσει τα στοιχεία των EBITDA, η επίδοση είναι αυξημένη κατά περίπου 32 εκατ. ευρώ ή +0,9%, φτάνοντας τα 3,249 δισ. ευρώ. Οι 16 εταιρείες του Χ.Α. που δημοσίευσαν δεδομένα για τον κύκλο εργασιών παρουσίασαν συνολικά έσοδα 30,941 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 506 εκατ. ευρώ ή +1,6% σε ετήσια βάση.