Η χρηματοδότηση των αέναων συμβολαίων Ethereum USD έπεσε σε αρνητικά επίπεδα την Τρίτη, υποδεικνύοντας μια αποφασιστική αλλαγή στην κυριαρχία υπέρ των αρκούδων (bearish traders). Αυτό το μέτρο επιβεβαιώνει ότι οι ενεργοί πωλητές (short sellers) πληρώνουν τους αγοραστές (longs) για να διατηρήσουν τις θέσεις τους ανοιχτές. Η πτώση σε αρνητική χρηματοδότηση συμπίπτει με την ανανεωμένη σκεπτικιστική στάση των θεσμικών επενδυτών, όπως αποδεικνύεται από τις καθαρές εκροές ύψους -210 εκατομμυρίων δολαρίων από τα ETFs του Ethereum μεταξύ 5 και 10 Μαρτίου, καθώς και από τις αυξανόμενες παγκόσμιες μακροοικονομικές εντάσεις.

Η $ETH αυτή τη στιγμή προσπαθεί να διατηρήσει το ψυχολογικό επίπεδο των 2.000 δολαρίων, πιεσμένη από μια διόρθωση σχεδόν 60% στην τιμή της τους τελευταίους έξι μήνες, καθώς υποχώρησε κατά 1,9% τη νύχτα μετά από μια θετική αρχή της εβδομάδας. Οι traders θεωρούν την αρνητική χρηματοδότηση ως σήμα υποχώρησης. Ιστορικά, οι παρατεταμένες αρνητικές χρηματοδοτήσεις έχουν συχνά προηγηθεί από squeeze, αλλά η τρέχουσα μακροοικονομική κατάσταση υποδηλώνει ότι η πραγματική πίεση πώλησης οδηγεί την τρέχουσα τιμή.

Τι Σημαίνουν οι Αρνητικές Χρηματοδοτήσεις για την $ETH

Η στροφή σε αρνητική χρηματοδότηση είναι περισσότερο από μια στιγμιαία πτώση· αναδεικνύει μια δομική αδυναμία στην αγορά. Όταν η χρηματοδότηση είναι αρνητική, οι πωλητές πληρώνουν τους αγοραστές, πράγμα που σημαίνει ότι η αγορά είναι έντονα στραμμένη προς την πτώση των τιμών. Δεδομένα από το CoinGlass δείχνουν ότι ενώ η συνολική χρηματοδότηση είναι αρνητική, η αγορά επιλογών παρουσιάζει μια ελαφρώς πιο περίπλοκη εικόνα. Ο δείκτης κινδύνου επιλογών παραμένει κοντά στην ουδέτερη ζώνη -6% έως +6%, ωστόσο οι επιλογές πώλησης (put options) διαπραγματεύονται με premium 7% σε σχέση με τις επιλογές αγοράς (calls). Αυτό υποδηλώνει ότι ενώ οι traders των αέναων συμβολαίων είναι επιθετικά short, οι έξυπνοι επενδυτές καλύπτουν τις θέσεις τους ενάντια σε περαιτέρω πτώση αντί να στοιχηματίζουν σε μια καταστροφική κατάρρευση.

Επιπλέον, καθώς η δραστηριότητα των on-chain παραγώγων μεταφέρεται σε άλλα δίκτυα όπως το Hyperliquid, η ζήτηση για τα πρωτόκολλα του Ethereum έχει μειωθεί, αφήνοντας την τιμή εξαρτώμενη από τις κερδοσκοπικές ροές παρά από τη χρησιμότητα.

Τα Επίπεδα που Αλλάζουν τα Πάντα για το Ethereum USD

Η ETHEREUM ΕΙΝΑΙ ΠΙΣΩ ΣΤΗ ΖΩΝΗ ΕΚΠΤΩΣΗΣ. Το ίδιο επίπεδο που εκκίνησε την ανόρθωση του 2023. Το ίδιο δομικό σχήμα. Η ίδια θέση κύκλου. Τα 2.000 δολάρια είναι η γραμμή. Αν το κρατήσει: αρχίζει το κύμα 3. Αν το χάσει: η ζώνη έκπτωσης επεκτείνεται χαμηλότερα. Την τελευταία φορά που η $ETH ήταν εδώ, τετραπλασιάστηκε.

Η Ether δοκιμάζει αυτή τη στιγμή μια επικίνδυνη ζώνη. Οι ταύροι προσπαθούν να υπερασπιστούν την υποστήριξη των 2.000 δολαρίων, αλλά οι επαναλαμβανόμενες δοκιμές υποδηλώνουν αδυναμία των αγοραστών. Αν οι αρκούδες αναγκάσουν μια ημερήσια κλείσιμο κάτω από τα 1.980 δολάρια, η επόμενη μεγάλη τσέπη ρευστότητας βρίσκεται στα 1.840 δολάρια. Μια πτώση κάτω από αυτό το επίπεδο αφήνει λίγη δομική υποστήριξη μέχρι τα 1.760 δολάρια, μια ζώνη που θα μπορούσε να προκαλέσει μια αλυσίδα εκκαθαρίσεων θέσεων long.

Αντίθετα, για να αναιρεθεί η bearish θεωρία, η $ETH πρέπει να επανακαταλάβει τα 2.120 δολάρια σε μια breakout με υψηλό όγκο. Μια διαρκής κίνηση πάνω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να σφίξει τους επιθετικούς short που πληρώνουν χρηματοδότηση. Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει μια ταχεία άνοδο προς τα 2.300 δολάρια. Ωστόσο, μέχρι να καθαριστεί η αντίσταση των 2.120 δολαρίων, η πορεία της μικρότερης αντίστασης παραμένει προς τα κάτω.

Τι Παρακολουθούν οι Traders Επόμενο

Η άμεση ώθηση για μια αναστροφή βρίσκεται στις θεσμικές ροές. Η έξοδος των -210 εκατομμυρίων δολαρίων από τα ETFs πρέπει να σταθεροποιηθεί. Συνεχιζόμενες εκροές θα αναγκάσουν πιθανώς την τιμή να περάσει κάτω από την υποστήριξη ανεξαρτήτως της θέσης των παραγώγων. Οι traders παρακολουθούν επίσης τη διαφορά απόδοσης. Με την εγγενή Staking $ETH να προσφέρει 2,8% σε σύγκριση με τις αποδόσεις Stablecoin κοντά στο 3,75% σε πλατφόρμες όπως το $AAVE, η κεφαλαιακή αποδοτικότητα ευνοεί αυτή τη στιγμή τα stablecoins. Σε αντίθεση με την ευρύτερη αισιοδοξία της αγοράς, τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι η $ETH χρειάζεται έναν συγκεκριμένο καταλύτη, είτε μια αύξηση στις spot αγορές είτε μια εκκαθάριση για να απομακρυνθούν οι υπόλοιπες θέσεις μόχλευσης, προκειμένου να επαναρυθμιστεί η τάση.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την CoinGlass.