Με τις Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, Τράπεζα Κύπρου, Metlen και Titan να είναι οι κορυφαίες επιλογές για το 2026, η Euroxx Research διατηρεί θετική στάση για την ελληνική αγορά. Εκτιμά ότι οι τράπεζες θα συνεχίσουν να είναι ο βασικός μοχλός υπεραπόδοσης στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Σύμφωνα με την έκθεση Strategy 2026 Flash Note, το 2026 αναμένεται να είναι μια χρονιά κατά την οποία η Ελλάδα θα ξεχωρίσει, στηριζόμενη σε βιώσιμη ανάπτυξη του ΑΕΠ, ελκυστικές αποτιμήσεις και ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη. Παρά την εντυπωσιακή επίδοση του 2025, οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να οδηγούν την αγορά, αξιοποιώντας τις ισχυρές προοπτικές πιστωτικής επέκτασης και το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον.
Η Euroxx υπενθυμίζει ότι το 2025 ήταν χρονιά ιστορικής υπεραπόδοσης για την Ελλάδα, με τον δείκτη MSCI Greece να ενισχύεται κατά 52%, υπερβαίνοντας τον MSCI World (+21%) και τον MSCI Emerging Markets (+34%). Καταλυτικός ήταν ο ρόλος των τραπεζών, οι οποίες σημείωσαν μέση άνοδο περίπου 80%, με την Alpha Bank να ξεχωρίζει με άνοδο 122%.
Στον μη χρηματοοικονομικό τομέα, ισχυρές αποδόσεις κατέγραψαν οι Avax, Papoutsanis, Cenergy, Alter Ego, ΔΕΗ, Aegean, Titan και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Παρά τη «δύσκολη σύγκριση» μετά το ράλι του 2025, ο οίκος εκτιμά ότι η ελληνική αγορά μπορεί να συνεχίσει να υπεραποδίδει σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς αγορές.
Οι βασικοί λόγοι είναι η αναμενόμενη ανάπτυξη του ΑΕΠ άνω του 2,0% το 2026, υψηλότερη από τον μέσο όρο της ΕΕ, η πολιτική σταθερότητα με εκλογές στις αρχές του 2027 και οι ελκυστικές αποτιμήσεις. Το σύμπαν κάλυψης της Euroxx διαπραγματεύεται κατά μέσο όρο περίπου στις 10 φορές τον δείκτη P/E για το 2026, με υψηλή μονοψήφια αύξηση κερδών ανά μετοχή.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες διαπραγματεύονται περίπου στις 9,0 φορές τα καθαρά κέρδη του 2026, με έκπτωση 15%-20% σε σχέση με τις περιφερειακές τράπεζες, παρά το ισχυρότερο μακροοικονομικό υπόβαθρο και τη δυναμικότερη πιστωτική ανάπτυξη. Σύμφωνα με την Euroxx, το ιστορικό αυτό discount μπορεί να περιοριστεί εντός του 2026.
Παράλληλα, ο οίκος θεωρεί πιθανό το 2026 να είναι έτος-ορόσημο για την πορεία της Ελλάδας προς την αναβάθμιση σε ανεπτυγμένη αγορά από τον MSCI. Η συνεχής βελτίωση των απαιτούμενων δεικτών αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο ένταξης της χώρας σε watchlist για αναβάθμιση, με το πιθανότερο χρονικό σημείο να τοποθετείται στη εξαμηνιαία αναθεώρηση του Ιουνίου 2026.