Το δολάριο υποχωρεί σήμερα σε χαμηλό τετραμήνου, καθώς συνεχίζεται η πτώση του για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση. Οι αγορές εστιάζουν σε σήματα συντονισμού πολιτικής μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας για τη στήριξη του γεν. Την ίδια στιγμή, ο χρυσός εκτινάσσεται πάνω από τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, επιβεβαιώνοντας τη στροφή των επενδυτών σε ασφαλή καταφύγια.

Το αμερικανικό νόμισμα υποχώρησε έναντι όλων των βασικών νομισμάτων, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο. Το γεν ενισχύθηκε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών, ενώ τα futures των αμερικανικών μετοχών παρουσίασαν έντονη μεταβλητότητα. Παράλληλα, το ασήμι σημείωσε άλμα 6%, υπογραμμίζοντας την ένταση της φυγής από το δολάριο.

Η αυξημένη μεταβλητότητα στην αγορά συναλλάγματος συνδέεται με ενδείξεις ότι το Τόκιο και η Ουάσινγκτον προχώρησαν σε συντονισμένους ελέγχους επιτοκίων — ένα βήμα που συχνά προηγείται άμεσης παρέμβασης. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα έδινε στις Αρχές μεγαλύτερη «δύναμη πυρός» απέναντι στους κερδοσκόπους, μετά τη βύθιση του γεν σε χαμηλό 18μήνου νωρίτερα μέσα στον μήνα.

Όπως σημειώνει στο Bloomberg ο Daniel Baeza της Frontclear, «το ισχυρότερο μήνυμα είναι ο συντονισμός πολιτικής». Αν οι αγορές τον εκλάβουν ως διάθεση ανοχής σε χαλαρότερες παγκόσμιες συνθήκες δολαρίου, ιδίως σε συνδυασμό με μια πιο dovish στάση της Fed, τότε το δολάριο ενδέχεται να δεχθεί περαιτέρω βραχυπρόθεσμες πιέσεις.

Στην αγορά χρέους, τα αμερικανικά ομόλογα ενισχύθηκαν, καθώς οι traders αύξησαν τα στοιχήματα για μειώσεις επιτοκίων το 2026. Καταλύτης αποτέλεσε και η σεναριολογία ότι ο Rick Rieder της BlackRock αναδεικνύεται σε βασικό υποψήφιο για την ηγεσία της Federal Reserve, εξέλιξη που ενίσχυσε τις προσδοκίες για πιο ήπια νομισματική κατεύθυνση.

Η συνδυασμένη εικόνα —αδύναμο δολάριο, ισχυρό γεν, ράλι πολύτιμων μετάλλων και άνοδος ομολόγων— αποτυπώνει μια μετατόπιση ρίσκου. Οι επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών και τυχόν επίσημες ανακοινώσεις για συντονισμένη δράση θα καθορίσουν αν η «φυγή από το δολάριο» θα αποκτήσει διάρκεια ή αν πρόκειται για ένα έντονο αλλά προσωρινό επεισόδιο μεταβλητότητας.