Ο οίκος αξιολόγησης Fitch παραθέτει επτά λόγους για τους οποίους διατηρεί σταθερή την πρόβλεψή του για τη Metlen, μετά την ανακοίνωση του profit warning για τη χρήση του 2025.

  1. Ισχυρή ρευστότητα και χρηματοοικονομική ευελιξία: Η Metlen έκλεισε το 2025 με πάνω από 4 δισ. ευρώ ρευστότητα, γεγονός που υποδεικνύει την ανθεκτικότητα του ισολογισμού και την υψηλή ευελιξία της για την κάλυψη αναγκών και κινδύνων.
  2. Τα προβλήματα είναι project-specific, όχι δομικά: Χωρίς τα προβλήματα του MPP, η κερδοφορία θα ήταν κοντά στην αρχική καθοδήγηση για EBITDA 1 δισ. ευρώ, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η αδυναμία του 2025 αφορά συγκεκριμένα έργα και όχι τη συνολική δομή ή τις βασικές δραστηριότητες της εταιρείας.
  3. Οι βασικές δραστηριότητες συνεχίζουν να αποδίδουν καλά: Η Fitch επισημαίνει τη συνεχιζόμενη ισχυρή επίδοση των βασικών δραστηριοτήτων το 2025, παρά τις αναταράξεις στα έργα.
  4. Επιβεβαίωση της μεσοπρόθεσμης καθοδήγησης (EBITDA 1,9–2,1 δισ.): Η Metlen επιβεβαιώνει τον μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA, δείχνοντας εμπιστοσύνη στην οργανική ανάπτυξη και τις προοπτικές συγχωνεύσεων και εξαγορών στη Δυτική Ευρώπη.
  5. Σαφές πλάνο βελτίωσης στην εκτέλεση έργων: Η διοίκηση έχει θέσει σε εφαρμογή ενισχυμένους ελέγχους, καλύτερη εποπτεία και πλήρη ενσωμάτωση του MPP στον ανανεώσιμο τομέα, με στόχο την αποκατάσταση πειθαρχίας στην εκτέλεση έργων.
  6. Υποστήριξη από το business model μέσω asset rotations: Παρά τις καθυστερήσεις, η Fitch θεωρεί ότι οι συναλλαγές asset rotation είναι διαχρονικά υποστηρικτικές για τη ρευστότητα και το μοντέλο λειτουργίας της Metlen.
  7. Αναμενόμενη ομαλοποίηση του leverage από το 2026: Παρότι ο δείκτης μόχλευσης αυξάνεται το 2025, η Fitch εκτιμά ότι από το 2026 θα βρίσκεται μόνο λίγο πάνω από το αρνητικό sensitivity (2,0x) λόγω της ομαλοποίησης των κερδών και των ταμειακών ροών.

Στο χρηματιστήριο, η Morgan Stanley δηλώνει «πίστη» στα 64 ευρώ της Metlen.