Η ανθρωπότητα έχει ζήσει την εποχή του χαλκού πριν από 5.300 χρόνια, και για περίπου δύο χιλιετίες έκτοτε, όταν αυτός κυριάρχησε στη μεταλλουργία και σήμανε την ανάπτυξη των πολιτισμών της εποχής. Σήμερα, η παγκόσμια οικονομία και οι αγορές βιώνουν την κυριαρχία του χαλκού στη νέα εποχή. Το χαλκό, που συχνά παραγκωνίζεται ως τρίτο στην ιεραρχία των πολύτιμων μετάλλων, αλλά αποκαλείται και «κόκκινο χρυσάφι», ζει μια νέα περίοδο ακμής. Μαζί με το ασήμι και τον χρυσό, οι τιμές τους έχουν εκτοξευθεί τα τελευταία περίπου ένα χρόνο, και οι ειδικοί της αγοράς εκτιμούν ότι δεν έχουμε δει ακόμα το ταβάνι τους.
Η μακρόχρονη ρευστότητα και οι αβεβαιότητες στην παγκόσμια οικονομία, ο νέος εμπορικός πόλεμος, η γεωπολιτική αστάθεια λόγω της Ουκρανίας και άλλες εστίες κρίσεων, καθώς και η ασθένεια του δολαρίου και οι κλυδωνισμοί των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, έχουν οδηγήσει μεγάλους και μικρότερους επενδυτές να αναζητούν ασφαλέστερα καταφύγια. Ο χαλκός, ωστόσο, έχει τη δική του ιδιαιτερότητα. Δεν «βλέπει» ούτε «φοβάται» κανέναν και τίποτα δίπλα του σε αυτόν τον ανταγωνισμό. Είναι ένα από τα ασφαλή λιμάνια των επενδυτών σε περιόδους κρίσεων, και η ζήτησή του συνεχώς αυξάνεται λόγω των πολλαπλών χρήσεών του, ενώ η προσφορά συρρικνώνεται λόγω μειωμένης παραγωγής στα ορυχεία.
Όλοι οι ειδικοί αναλυτές συμφωνούν ότι το ανοδικό ράλι του χαλκού θα συνεχιστεί, με τις τιμές να αναμένονται να φτάσουν τα 15.000 δολάρια/τόνο πριν κλείσει το πρώτο εξάμηνο του 2026. Η άνοδος της τιμής κατά 37% πέρυσι ήταν η μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από το 2009. Η ισχυρή δυναμική του στην παγκόσμια ζήτηση αναμένεται να παραταθεί, με το Bloomberg να εκτιμά ότι η κατανάλωση του χαλκού θα αυξηθεί πάνω από το 1/3 έως το 2035.
Η ζήτηση του χαλκού εκτοξεύεται λόγω των υψηλών τεχνολογικών ηλεκτρονικών εφαρμογών, της Τεχνητής Νοημοσύνης και της ενεργειακής μετάβασης από τα ορυκτά καύσιμα στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Ωστόσο, τα παλιά ορυχεία χαλκού γίνονται λιγότερο παραγωγικά και η λειτουργία νέων είναι εξαιρετικά δαπανηρή. Το 2025, η αγορά επλήγη από πολλές διακοπές λειτουργίας μεγάλων ορυχείων, με σεισμούς και θανατηφόρα δυστυχήματα να διακόπτουν την εξόρυξη.
Οι αναλυτές της Citi αναμένουν ότι οι τιμές του χαλκού θα εκτοξευθούν περαιτέρω το 2026 και τα επόμενα χρόνια, λόγω των αναγκών της ηλεκτροκίνησης, της επέκτασης των δικτύων και της κατασκευής data centers. Ο χαλκός είναι ζωτικό μέρος των διακομιστών και των συστημάτων ψύξης, και η ζήτησή του αναμένεται να αυξηθεί σημαντικά. Η BHP εκτιμά ότι η ποσότητα του χαλκού που χρησιμοποιείται παγκοσμίως για τα data centers θα εξαπλασιαστεί μέχρι το 2050.
Η Citi αναφέρει ότι η συνεχιζόμενη αποθήκευση χαλκού στις ΗΠΑ λόγω των ευκαιριών κέρδους που «βλέπουν» οι επενδυτές, εξαιτίας των απειλών του Τραμπ για γενικευμένους δασμούς στον χαλκό, ενισχύει την ανόδου της τιμής. Οι εισαγωγές εξευγενισμένου χαλκού στις ΗΠΑ έχουν αυξηθεί, και οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι τιμές του χαλκού θα φτάσουν σε «στρατοσφαιρικά νέα υψηλά επίπεδα» παρά τη μείωση της ζήτησης στην Κίνα.
Το ασήμι επίσης διανύει μια εξαιρετική περίοδο, με τις τιμές του να σημειώνουν ιστορικά υψηλά επίπεδα. Οι αναλυτές αποδίδουν την αύξηση των τιμών του ασημιού στις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, που θα οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης για σκληρά περιουσιακά στοιχεία. Ο Ελον Μασκ έχει εκφράσει ανησυχίες σχετικά με την προσφορά ασημιού λόγω νέων περιορισμών στις εξαγωγές από την Κίνα.
Ο χρυσός, από την άλλη, κατέγραψε νέο ιστορικό ρεκόρ, με τις τιμές του να ανέρχονται στα 4.581,30 δολάρια/ουγιά. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το ανοδικό ράλι του χρυσού θα συνεχιστεί και το 2026, με τις τιμές να αναμένονται να φτάσουν τα 5.000 δολάρια/ουγιά.