Σύμφωνα με μια νέα έκθεση της ερευνητικής και μεσιτικής εταιρείας K33, η παρατεταμένη πίεση πώλησης από τους μακροχρόνιους κατόχους Bitcoin μπορεί να πλησιάζει τα όριά της, μετά από χρόνια σταθερής διανομής.

Κύρια σημεία:

  • Περίπου 1,6 εκατομμύρια $BTC από μακροχρόνιους κατόχους έχουν επιστρέψει στην κυκλοφορία από το 2024.
  • Η K33 αναφέρει ότι η κλίμακα αυτή υποδεικνύει σκόπιμη πώληση και όχι τεχνικές κινήσεις πορτοφολιών.
  • Η θεσμική ρευστότητα έχει επιτρέψει στους πρώτους επενδυτές να αποχωρήσουν σε υψηλές τιμές.

Η εταιρεία υποστηρίζει ότι ένα μεγάλο ποσοστό των πρώτων κατόχων έχει ήδη αποκομίσει κέρδη, ενδεχομένως προετοιμάζοντας το έδαφος για μια αλλαγή στη δυναμική της αγοράς. Ο επικεφαλής έρευνας της K33, Vetle Lunde, ανέφερε ότι η προσφορά Bitcoin που κρατείται σε μη δαπανηθέντα συναλλαγματικά αποτελέσματα (UTXOs) μεγαλύτερα των δύο ετών έχει μειωθεί σταθερά από το 2024. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, περίπου 1,6 εκατομμύρια $BTC, αξίας περίπου 138 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τις τρέχουσες τιμές, έχουν επανέλθει στην κυκλοφορία, υποδεικνύοντας συνεχιζόμενη πώληση από πρώτους επενδυτές.

Ο Lunde τόνισε ότι η κλίμακα αυτής της μείωσης υποδηλώνει σκόπιμη διανομή και όχι απλή τεχνική δραστηριότητα. Αν και ορισμένες επαναδραστηριοποιήσεις μπορούν να εξηγηθούν από παράγοντες όπως η μετατροπή του Grayscale Bitcoin Trust σε ETF, η ενοποίηση πορτοφολιών ή οι αναβαθμίσεις ασφαλείας, υποστήριξε ότι αυτοί οι παράγοντες από μόνοι τους δεν μπορούν να εξηγήσουν την έκταση της προσφοράς που έχει κινηθεί. “Οι αριθμοί δείχνουν σημαντική πώληση,” έγραψε ο Lunde, αντί για παθητική αναδιάρθρωση νομισμάτων.

Σύμφωνα με την K33, τα έτη 2024 και 2025 κατατάσσονται ως τα δεύτερα και τρίτα μεγαλύτερα έτη στην ιστορία για την επαναδραστηριοποίηση της μακροχρόνιας προσφοράς, ξεπερνώντας μόνο το 2017. Η δραστηριότητα παραμένει χαμηλή στην αγορά κρυπτονομισμάτων, με χαμηλούς όγκους και μέτριο ανοιχτό ενδιαφέρον, μετά από μια ακόμη εβδομάδα αστάθειας. Θα βελτιωθούν οι επιδράσεις της αναδιάρθρωσης καθώς πλησιάζουμε στο τέλος του 2025;

Σε αντίθεση με τον προηγούμενο κύκλο, ο οποίος καθοδηγήθηκε από τη συμμετοχή σε ICO και την κερδοσκοπία σε altcoins, η τρέχουσα τάση φαίνεται να τροφοδοτείται από άμεσες πωλήσεις σε βαθύτερη θεσμική ρευστότητα. Ο Lunde επισήμανε την ανάπτυξη των ETF Bitcoin στην αγορά spot των Η.Π.Α. και την αυξημένη ζήτηση από εταιρικά ταμεία ως βασικούς παράγοντες που διευκολύνουν αυτή την αλλαγή. Η έκθεση ανέφερε αρκετές μεγάλες συναλλαγές ως απόδειξη, συμπεριλαμβανομένης μιας πώλησης 80.000 $BTC μέσω εξωχρηματιστηριακής συναλλαγής που διευκολύνθηκε από την Galaxy τον Ιούλιο, ενός “whale” που αντάλλαξε 24.000 $BTC με ether τον Αύγουστο, και άλλης πώλησης περίπου 11.000 $BTC μεταξύ Οκτωβρίου και Νοεμβρίου.

Η K33 εκτιμά ότι περίπου 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin που είναι ηλικίας ενός έτους ή περισσότερου έχουν αναβιώσει μόνο φέτος. Ο Lunde δήλωσε ότι η διαθεσιμότητα θεσμικής ρευστότητας έχει επιτρέψει στους μακροχρόνιους κατόχους να αποχωρήσουν από τις θέσεις τους σε τιμές έξι ψηφίων, μειώνοντας τη συγκέντρωση ιδιοκτησίας και καθορίζοντας νέες βάσεις κόστους στην αγορά.

Προβλέψεις της K33 για την πίεση πώλησης Bitcoin

Κοιτάζοντας μπροστά, η K33 αναμένει ότι η πίεση πώλησης θα μειωθεί. “Με το 20% της προσφοράς $BTC να έχει επανενεργοποιηθεί τα τελευταία δύο χρόνια, αναμένουμε ότι η πίεση πώλησης θα πλησιάσει κορεσμό,” δήλωσε ο Lunde. Αναμένει ότι η μετρική προσφοράς δύο ετών θα σταθεροποιηθεί και θα κλείσει το 2026 πάνω από το τρέχον επίπεδο των 12,16 εκατομμυρίων $BTC. Η εταιρεία σημείωσε επίσης πιθανές επιδράσεις αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίου καθώς αλλάζει το τρίμηνο. Το Bitcoin έχει ιστορικά τείνει να κινείται αντίθετα από το προηγούμενο τρίμηνο νωρίς σε ένα νέο, σημείωσε ο Lunde. Μετά από την υποαπόδοση άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων το Q4, το Bitcoin θα μπορούσε να δει ανανεωμένες ροές στο τέλος Δεκεμβρίου και στις αρχές Ιανουαρίου καθώς οι διαχειριστές αναδιαρθρώνουν τις σταθερές κατανομές τους.

Όπως αναφέρθηκε, ο Chief Investment Officer της Bitwise, Matt Hougan, και η Grayscale Research προβλέπουν ότι το $BTC θα ξεπεράσει την προηγούμενη κορυφή του, παρά την κοινή πεποίθηση ότι το 2026 θα είναι μια χρονιά διόρθωσης.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την επίσημη ιστοσελίδα της K33 ή να διαβάσετε την Cryptonews.